主题：【老拙侃股票77】实盘第24周汇报 ——一周挣了45% -- 老拙
实盘在本周出现单周最大升幅，净值增长45个百分点。不过，如果下周增发开盘后[中信证券]下跌调整，可能会出现单周最大跌幅。
基本面中线实盘投资组合
选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升。
选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。
持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。
本周操作：
按计划卖出[中信证券]400股。
帐户持仓情况如下：
起始日期：2007年3月12日
起始金额：300000元
持有现金： 82796元
股票市值：725879元
组合现值：808675元
浮动盈亏：508675元 或 169.56%（比上周上升了45个百分点）
同期沪指涨幅73.85%（2937.91-5107.67）。
截至本周实盘浮动盈利比同期沪指涨幅高95个百分点或130%。
对大势的观察
受上市公司中期业绩大幅增长，以及全球股市探低回升双重刺激，本周A股市场强劲上涨近10%，上证指数突破并站稳5000点。
天相投资研究所统计数据显示，截至２００７年８月２３日，总共１０２３家上市公司披露了２００７年中期报告，占上市公司总数的６８．０２％。加权每股收益 为０．２３４７元，可比样本同比增长６７．８５％；净资产收益率为７．５０％。１０２３家上市公司创造净利润１４２６．９７亿元，其中具有可比性的９１５ 家公司净利润合计１０６３．６７亿元，较去年同期增长８６．１０％。
如此高的整体增长率，是沪深市场大幅上涨的根本原因。与此同时，大量资金持续流入股市，以及上市公司频繁的大规模兼并重组，共同推动了本轮升势。
但是，上证指数在7月6日以来的1个半月里，上涨超过40%，各项技术指标过高，一、二线蓝筹股的股价涨幅很大，我觉得短期内市场将面临一次技术性调整。或者说理应进行一次技术调整。何时调整？我觉得在下周。为何原因？没有明显的原因或者出现市场没有想到的风险。调整多少？少则回试5000点，多则回试4800点附近。不过这些问题都不是我的强项，不一定准。一家之言供大家参考。
[中信证券]分析
截止到本周五，自7月以来两市股债基权共计成交96897亿，日均成交2422亿元，与上周相比，日均成交继续上升，已经全面超越上半年日均成交。
根据谨慎原则，我们将下半年日均成交提升到2300亿元，07年预测每股业绩提升为3.04元，增发后全面摊薄为2.73元。按07年预测每股业绩为3.04元的30倍市盈率目标价91.2元。
实际上我认为，对于[中信证券]这样可持续高成长的行业龙头公司，30-40倍市盈率都不算高，因为它今后3-5年可以保持每股盈利30%-40%的复合增长率，其PEG指标等于1。
截止本周，实盘持有[中信证券]7700股，增发可配售854股，周一将买入。买入后，实盘将持有[中信证券]8554股，持有成本54.954元（比原持股成本54.838元仅上升了1毛多钱），剩余现金18700元。
因此，我的操作计划是：
如果8月31日开盘在90元以上，卖出254股。这样，实盘现金42000元，回升到原来的现金持有量，持股8300股，成本53.88元，下降1元。
如果8月31日在90元以下开盘，当下跌到87元（下跌10%）以下时，逢低买入200股至满仓。
最后，想说说香港股市投资的问题。
香港股市给人的第一直观就是平均市盈率大大低于沪深股市，因此具有相对的投资价值。但是，对于散户来说，投资香港股市有许多不利的因素，特别是小资金的散户。
散户去香港市场，如果还象在内地这样抄短线，肯定不成。香港市场受到的影响因素比内地市场多得多。在宏观方面，本地市场、内地市场、欧美市场、东南亚市场，无论哪儿感冒，香港都要跟着发烧；微观方面，股指期货、正股、权证、融资融券、T+0等等等等。内地市场如此“单纯”短线都不容易看不准，到香港去抄短线肯定死得更快。
所以，散户只能去投资。我估计大部分想着去香港市场的散户是奔着AH股的差价去做投资的。
但是，当他们两周后到达香港市场时，AH股之间的差价肯定已经比现在小得多了。由于国际资本认为A股股价高估，如果H股在国内散户大量涌进香港市场前被大幅推高到接近A股的水平，本地和国际资本很可能在等着内地散户接盘。
我们必须看到，本次前往香港市场的主要是散户，而非基金等机构。这与A股市场以基金等大机构坚定持股为核心基础，散户资金持续涌入推高股价的模式完全不同。在A股市场，基金等大机构赋有倡导长期投资、稳定并发展市场的社会责任；而香港市场上以国际机构为主的力量则没有这样的社会责任，赢利是第一目标，他们中的相当部分未必看好中国企业和经济的长远发展潜力。涨高了或者风吹草动卖了就跑是他们必然的选择。所以，除非内地散户资金持续不断地大量涌入，填补国际机构的空位，香港股市才能形成持续上涨的局面。然而，A股市场的历史经验说明，内地散户是典型的“盈利驱动”型。本轮牛市也是到2007年3月，股市上人人赚钱时，散户资金才全面入场。这就告诉我们，除非第一批到香港投资的内地股民全面赢利，形成“口口相传”的情况，否则很难出现内地散户资金持续大量涌入香港市场的局面。根据一般情况的判断，内地散户与香港机构的第一轮博弈，内地散户的输面更大。这就决定了，内地散户资金进入香港的速度不会很快。所以我认为，在一段时期内，香港市场象A股市场这样持续上涨的可能不大，在较短时间内取得高收益的可能也不大。
这就表示，如果我们现在去香港投资，就必须做好以下几点心理准备：
第一，作好更长时间持股的心理准备。
第二，作好在持股期间被短期风险“套死”的心理准备。
第三，作好在相当的时期内赢利水平低于投资A股赢利水平的心理准备。
今天再继续前面的关于中信增发操作的贴子。在前面的贴子里，土生说明只要下周中信开盘后有3%的回调，则在24日卖出股票就不算损失；并决定自己用其中的1000股做实验（再次声明这不符合土生一贯的做法），起操作计划如下：
[引用]24日，在99元附近卖出1000股（土生估计今日大盘向上，中信有机会上到这个价位），如果中信出现低走的情况，只要股价高于90，依然会卖出。否则，取消本此实验。
下面看土生24日的具体操作情况：
先说说土生对当日中信走势的预计（这个直接影响了土生的操作）：当日很可能高开低走（土生估计上午主要是小散们在做），午后如果有大机构出手的话，则有可能创新高；如果没有大机构出手，则股价应该不会有太大波动。根据这个想法，土生土长决定在早盘高开后先卖出1手，然后等下午可能的高价。
对于土生让他清空中信的朋友，为了稳妥，我让他早晨开盘就做。结果他基本卖在了当天的高点。土生就没有这么幸运了（土生还是很土，不知道怎么烤我交易系统中的信息（广发证券）），
先后在95。6-94。6之间卖出，也没有等到新高，不过股价确实波动不大，总体而言，土生的卖出价为：
（100*95。6+200*94。6+200*95。8+600*94。577）/1100=94。897
扣除手续费后，实际价格为：
94。396
根据这个价格，则在本31日开盘后，如果中信的价格能低于
91。56，
则不参加增发就不算损失。如果能在更低价位接回，就应该获得比参与增发更好的收益。
另外需要说明的是，上面的价格，和操作的股数是没有关系的。
右手的伤还没有好，先简单说这么多。
拙老师可真是我们的指路明灯呀，就港股而言，以价值投资的角度看确实具备更高的投资价值，但问题是香港和内地市场是一个完全不同的场，就风险角度来看并不一定比a股小，甚至比a股大得多，b股就是一个很好的证明。这周看了拙老师的《生死十日》，激动得我一塌糊涂，期望着拙老师的《骑兵团》哈
花一下!
原计划：周四上午低点（95以下）买入，周五下午高点（99以上）卖出，预期收益4000元。
实际：周四94元买入（当天最低点为93元）9手，周五上午见势不妙，在11点以95-96元全部卖出。
收益：投入资金8.5万，扣除所有费用后净利润792元，外加提心吊胆的两天。
结论：咱确实不是做短线的料，还是老老实实坚持长线吧，哈哈。