主题：【港股实盘3】港股实盘第2周汇报 -- 老拙
拙总说的有理，踏空之后追高千万要不得~~~~
未知和同名网站有何关系？
估计政委的光大应有少少浮盈了~~
美股周五这么大的利空，恒指今天还是高收，看来还是大陆资金起作用了~~~~
非常欣赏老拙的五步分析法，可惜我总是很偷懒的去看老拙分析的内容，而很少自己动手分析一下。
不过我想，确定的能用五步分析法找到的好股票，在过去半年的A股中应当很多，但是在港股这样一个成熟的市场中，价值洼地填充的很快，就应该很难了，所以我也想不明白，为什么实盘港股找到的股票，香港的大机构没有发现呢？或者说有什么我们没有分析到的地方么？
而针对中国电信，我的想法是，即使现在他不符合五步分析法的要求，但是在电信业重组之后，很可能就符合要求了。
我的工作，正好涉及中移动某个省公司的三年滚动规划，其中一个重要的部分，就是3G牌照和电信业重组的场景分析。目前的结论，基本上是08年不会发放3G拍照以及电信业重组。
而一旦电信业重组，对于中电信应当是个长久的利好，目前从我们的分析来看，中电信在人力资源，基础网络资源方面，具有移动无法比拟的优势，同时中电信的固话业务，个人客户网络接入业务，以及集团大客户业务，在目前看来，即使电信业重组，中移动拿到相关牌照后，也是短期内无法撼动的明显优势。而与此同时，中电信肯定会拿到1张3G牌照，在重组方面则有可能收购联通CDMA网络，依次发展3G业务。目前联通已经全面停止了CDMA的网络扩容，显得这种重组方案可能性越来越大。
一旦电信取得3G牌照后，首先要做的必然不是挖掘3G业务，而是利用3G牌照在移动语音市场上和移动争抢份额，毕竟这部分是看得到的利润最为丰厚的部分。考虑到前述的电信基础网络和人力资源的优势，以及电信和移动的相对地位，恐怕语音市场要被电信抢走好大一块了，根据我们的业务预测，到10年，移动在语音市场上会从现在的具有垄断优势，降级为具有明显优势，移动市场占用率会下降到50%多一点。
同时，电信明显的人力资源优势，可以进行全面开战，一方面我们认为电信的传统优势业务，包括固话，固网和大客户业务，很难流失（固话和固网会趋向饱和，大客户很难迁移，最关键的是，在接入网方面，电信是压倒性的优势的），另一方面，在移动市场电信会给中移动带来极大的压力，争抢较大部分的市场份额。而3G网络的铺开建设，也会带来国家大量的投资。
从上面的分析看，如果考虑到电信重组和3G牌照发放的概念，中电信的业务必然在今后2～3年存在一个飞跃性的发展，届时应当会满足我们的五步法选股条件。
我的想法是，即使现在不配置部分电信，也要密切保持关注，在港股的成熟市场里面，等到电信重组的方案确定后，估计股价早就上去了。
同时还有另外的想法，河里的高人这么多，各行各业的都有，而五步法不过是一个对所有股票都通用的选股方法，现在好股越来越少的情况下，能用五步法筛选出来的股票几乎没有了。
如果有对行业内部比较了解的人，针对行业所属的股票进行深入的分析，挖掘潜在价值，看看是否有一天这些股票能够达到五步法要求的范围内。这样会不会更好？毕竟，在价值投资越来越深入人心的情况下，用五步法可以发现的股票，估计很快就会被人填平的，如果能提前高看一眼，效果应当会好很多啊！！
强烈呼唤爱老兄。
现在我手里拿着一点江铜，非常的犹豫，不知道如何处理，长远来看，铜资源，尤其是铜矿资源，必将越来越稀缺，拿着应当没错的，但是就近1～2年内呢，江铜的半年报不是很好看，是不是不应该继续持有了呢？
很想知道江铜这个企业，目前经营状况是否不够理想，在近1年内企业走向如何，毕竟老兄业内人士，要明白的多了。
但云铜5月底就开始飙了，现在两个差价都快1倍了
当时觉得两个都差不多，但是江铜自有铜矿多一些，就买了江铜，呵呵，云铜的好像有资产注入，还有后来被中铝买了，这个想不到的了。
但是很关心江铜的前景，我比较想知道的是，在铜价高企的情况下，又是国内算是自有矿最多的企业，为什么中报那么差？虽然中报上面说的是因为现在冶炼利润下降，但是同时为什么云铜和铜都没有出现同样的情况呢？人家铜矿要更少呢。
如果中报不利，其实是因为期货市场失利的缘故，那么其实应该可以逢低吸纳的，因为这种原因造成的亏损，基本上算是一次性的，但是如果是因为管理不善或者其他什么愿意，把好企业搞烂了，那么还是及早脱身为妙，呵呵。
所以，这也是为什么我很希望各个行业都有业内人士出来讲讲的原因啊，作为业内人士也许一些人所共知的常识，对于外行来说，可能都是有意义的了。
前天定向增发获批，昨天就大涨了。应该是开始启动了。
行业内部人士的分析，可以更加准确地把握拙总所提出的“确定性高增长”~~~~这一步的影响因素比较多，并非简单地提高产能可以概括，行业的发展影响更大
河友们提出几个问题，引起我的思考，其实这几个问题也与A股投资有关。
第一个问题，关于重组题材投资。
所谓题材投资，主要是指朋友经常说到的公司收购、兼并、整体上市等重组行为。这一类题材会使公司股价在短时间内大幅上涨，确实是非常诱人。因此，朋友们经常提出，希望寻找有重组题材的投资机会。
我的投资原则，并不单纯反对题材投资，而是强调在“三项原则”都具备的情况下，从“确定的价值提升”角度，进行投资。这里面有两点前提，其一是首先要低市盈率、高成长性，而不是在重组题材一棵树上吊死；其二是“确定的”，而不是从内幕消息或小道传闻。这样做的目的，无非是增大安全边际，减小风险。应该说是一种比较保守的投资思路。
有的朋友可能会觉得这样“不过瘾”，“撑死胆大的”，不如看准了冲进去来把大的。这样可不可以呢？可以。但是要注意一点，就是由于重组时机的不确定，您买入可能重组的股票也可能长期赶不上别人的涨幅，这时候要耐的住寂寞，不要骂娘，也不要轻易抛出，否则您说不定守不到它重组的那一天。
比如[宏源证券]，相信许多朋友是因为看好大股东将注入证券资产，可哪天注入？不知道。只能死守，期间很可能会失去其他的投资机会。再比如[豫光金铅]，当初我说它肯定有整体上市的那一天，但不知道是哪天。现在来了。连续2天封住涨停。可是我们有谁守到了这一天？我的意思是说，仅仅因为重组题材买入，往往是很难守到它真正重组那一天的。当然，除非您有可靠的内幕消息。但是，对于大多数散户来说，不可能靠内幕消息挣钱，因为那个消息即便是真的，散户也无从应证。
所以，对于[中国电信]这样业绩下降，但未来很可能重组、发3G牌照的题材，我们就只能忍痛割爱了。当然，我不反对朋友们买入，我只是说，如果您因此买入，那您就要下定决心死守到他重组、发3G那天，中间千万不要因为它不怎么涨就骂娘。因为这是您的选择。
同样道理，我们是因为符合三项基本原则而买入，我们也就必须死守到它业绩增长、市盈率提高、价值提升体现的那一天，而不因为股价涨得不快而骂娘放弃。
第二个问题，港股实盘选的股为什么机构看不到呢？
不是香港的机构看不到，而是他们基本不看。
香港股市的投资者主要是机构，而机构都是大家伙。目标公司的规模如果小了，机构能够投入的金额少，获取的收益就小。这些大家伙从收益/成本角度出发，研究一个公司花费的精力成本相同，所以投的公司越大越好。另一方面，小公司流动性相对来说比较差，万一有个风吹草动，成交量小不容易跑。所以，香港的大机构们通常选择大公司进行投资。
也所以，我们用“三项基本原则”选来选去，才会发现这些机构们“不看”的公司在“洼地”里呆着。而那些大公司、特别是前景比较确定的公司，实际上市盈率并不低，往往已经在市场平均市盈率水平之上。
这样一来，我们实际上就面临着一个大的决策选择。
是仅仅根据题材（比如即将回归A股）对已经在市场平均市盈率水平之上的一线中资蓝筹股进行投资呢？
还是根据“三项基本原则”对被香港大机构放弃的“洼地”里的中小公司投资呢？
这是一个大问题，希望听听大家的意见。
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一线中资蓝筹都为大家看好，现在有溢价，今后同样有溢价。
二线蓝筹，价值洼地，相对来说安全性较好。但是，如果机构不来为大家抬轿子的话，也不能指望有大幅飙升的可能，有可能需要主要依靠股息获取投资收益。当然也不排除今后内地游资炒作，短线获取超常受益的可能。
自然是投资组合，我想也没必要一个树上吊死，两类股票都配置点，也好让众河友做个比较。
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增长，降低要求，但是还是回避风险。我觉得老拙对收益预期的分析还是很牛的。因此，出太大偏差的风险不大。
在彼得林奇的选股原则中的两类创造高收益的公司：一种是困境转型，一种是资产富裕型也都不是快速增长的
所以不能以大陆市场经验硬套，我觉得对刚进入香港市场的人来说，不打败仗比打胜仗更重要，所以我支持拙老师现在这种稳妥地作风，先立足不败争取首战必胜，再考虑扩大战果。重组题材实在想做可以到A股市场做，战果说不定更大。
近几个月，我一直在关注星新材料和江南重工．很多次都有买入的冲动，但现在跟队长炒股久了，就有个习惯：
每次买的时候，都要分析一下在何时卖掉？
如果大盘下跌，该股也大跌，我的止损线在哪里？有多大下跌空间？
但，每次我都找不到答案
于是我只好又回到队长的原则下，去挣那些＂睡得着觉的钱＂
我的建议是，可以以部分资金投入那些题材股，但必须满足下面的条件：
１．确定性：可供炒做的题材必须有确定性，不是所谓＂可能＂的题材
２．时间性：题材必须在一个相对不长的时间范围内一定发生．比如说一年
３．极大收益：由于可能很长时间持股，为了补偿损失的机会，在题材成为现实后，收益应该确保在50%以上．可能等待的时间越长，预期收益就应该越大．比如，我们可以取可能等待月数乘10的百分比：３个月为30%,10个月为100%
４．介入时机：在大跌时底部确认后介入，以最大限度确保资金安全
５．不能损失本金：想赚钱，就一定要先想清楚可能会亏多少．只能以赢利的部分来投入．否则，长时间处于亏损状态将使持有者心态产生很大影响．我们Ａ股的实盘已经有很大赢利，不妨取赢利的一部分介入题材股．