主题：【老拙侃股票80】实盘第27周汇报 ——半年浮盈157% -- 老拙
2007-09-19 正确对待波段操作（原创）
因为很多投资者在“5。30”的下跌中损失惨重，所以看到王国强再次提出新的波段看空观点后，感到了一定的恐慌，再加上有些别有用心人的恶意夸大其词，更加剧了有些投资者的恐慌心理。
我已反复强调，大牛市格局没有改变，即使真的如我所料在9月中旬形成了2007年的高点，那也是为接下来的跨年度行情做准备的。牛市是一批批的股票轮番上涨推动起来的，只要牛市不结束，轮番上涨的局势就不会改变。牛市之所以被称为牛市，是因为上涨的时间很漫长，而下跌的时间很短暂，当然在大盘调整的过程中对个股也要区别对待，就目前的形势看，前期很多蓝酬股涨幅巨大，即使它们出现合理回档，因为它们权重较大，所以对指数的影响也会很大，而“5。30”以后涨幅有限的个股未必能有什么调整空间。
我针对大盘的分析是希望给有能力做短线或波段的投资者提供参考，不希望大家盲目的对号入座，既然有赚指数不赚钱的时候，就会有赔指数赚钱的时候。
从历史的角度看，股票市场永远都是牛市，因为社会是不断发展进步的，只要你能对真正的优质股票持有30年、50年，一定会有丰厚的回报，不过或许最终受益的不是你本人，而是你的儿子、孙子了。正是基于大家对做长线时间会很长的忧虑，所以很多投资者才会偏爱做波段或短线，所谓的技术分析也正是在这种背景下应运而生的。但毕竟要把技术分析做好需要很强的技能和功底，所以普通投资者在做波段的时候要尽可能的放眼长远。这样才能把操作失误的概率降低。
我的观点是我针对政策面及盘面分析后得出的结论，我的观点也只是众多观点中的一种，众多的QFII、基金等机构也不至于专门为应和王国强的观点而改变既有的计划。我也不可能每次都能准确把握住市场的脉搏。我只是在我的一席之地发表一些对大盘的看法，希望大家正确看待，不要盲目的站在自己的角度极度渲染你理解的我的观点。
今天观点没有变化，坚持9月中旬可能成为年度高点的结论，只是再提醒投资者，我认为2008年6月以前，不论大盘如何波动，长线投资者都是不用过度焦虑的。
2007-09-18 用朴实的方法把握市场规律（原创）
很多投资者在进入股市以前信心满满，为什么？因为进入股市以前他对股市以外的事情更敏感，比如政策变化、经济形势变化等等，所以在有些大的波段关口他们可以凭借最基本的消息给炒股的人支招，回避掉低点杀跌和高点买涨的风险。但是在自己真正进入股市以后往往会被股市自身的变化所迷惑，反倒对影响股市的外界因素不敏感了，之所以不敏感是因为分不清究竟外界哪些因素对股市会造成影响了。不该重视的消息重视了，到该重视的时候已经麻木了。
回顾股票市场发展史，可以清晰的看到，政策面对股市的影响是清晰可辨的，但很多时候并不是完全同步的，市场略有滞后或政策略有滞后的情况都发生过。正是这种市场和政策的不完全同步才使得过于在意短期变化的投资者在关键时刻犯错误。
目前来看中国证券市场的长期形势是非常乐观的，长线投资者做一个死多头也没什么错，并且从市场分析的角度我在前一段时间就已提出，2005年以来的牛市第一波高点预计将在2008年6月产生，点位至少会在7000点以上。
既然这样为什么从8月初我就开始谈9月中旬将成为2007年内高点呢？针对我的观点，死多头和死空头都有意见，死多头会说：1月24日的高点、5月29日的高点你看对了又怎么样？现在还不是又创新高了。死空头会说：大盘点位都这么高了，你还在9。11后鼓吹大盘还要创新高，这不是害我们吗？其实分歧的焦点就在于大家站的时间角度不同，我认为这个时期死多头从长期来看是对的，死空头从短期来看也会有一段时间是对的，但是对于企图抓住更多机会的波段操作者来说，还是应该结合短期政策面分析市场，大牛市格局还不会改变，但短期利空政策会抑制上涨的速度。
9月中旬还有最后2个交易日，我依然坚持8月初的观点，“9月中旬有望形成2007年内高点”，或许调整真的会依我所料从9月20日开始。股市不是王国强说了算的，我只是企图尽可能准确的把握市场，以给大家的操作提供更有效的支持，一家之言，仅供参考。
中宣部:如何正确看待当前股市投资热
怎么办？撤还是留？
大家谈谈。
中宣部的文章虽然是老生长谈，但登在三大报上，杀伤力就足够了。但奇怪的是，今天盘面半跌不跌（即使考虑到中石化的发标,它也就最多贡献20多点，排除它，上海与深圳跌的应该差不多），成交量也萎缩了，要是套现，高位放量才对呀，看不懂，请高手指教。
散户炒认沽的疯狂程度再次超乎人的想象。南航认沽初始只有14亿股，经过大量创设，
已经达到近100亿股。就这样，股价仍然在2元左右。
中信证券手拿250亿增发款，继招沽创设获巨利后，南沽创设暴利还会多数倍。理论上
创设一股南沽，要拿出3.72元的准备金。从8月到9月20日，中信证券已经创设14.7亿
股，其间南沽价位1.5-2.3，获利以每股1.8元计有26亿元。券商最多拿出30%的资金来
创设，中信400亿的资产，可拿120亿来创设，最大额度33亿股。还有大半年时间，如
果等南沽到了低位买回注销，顺势拉高后，又可以创设。合共挣到66亿元不离谱。这只
需要玩南沽的人足够多就行了。有可能，中信可以单靠此项每股获净利2元。
南沽将于2008年6月20日到期，铁定变成0。此项收益估计可以在2008年中报得到体现。
2008的中报会是一个可怕的数字。
资本市场大发展的时候，把募集的资金拿去赚快钱，要相应降低它成长性，也要给一个更低的pe。
中信这一步步发展，战略布局不错，踩得点准，也比较谨慎，募集这么一大笔钱不会心里没有想法。
大伙都很揪心这一大笔钱怎么用，如果主要是拿在一级市场上打新股，实在对不起75元的高价增发。
花荣18日讲近期市场盲点套利的盈利模式,提到机构可以跟风上市公司大股东在增发前做高的股价，举的就是中信和万科的例子。
如果，中信不能给这75元高价一个合理解释，那花容的解释是很令人信服和失望的。
从路演的回答来看，新业务（直投、期指、QDII、融资融券、备兑权证、房地产金融），都可能根据政策的松紧分配一部分资金，这部分是中信力推买方业务。
中信近期另外一个需要大量资金支持的战略，是重点推进国际化进程。这部分也值得研究。（张剑宏：“为应对证券行业的激烈竞争，公司下一步战略目标是力争五年内成为“专注于中国业务的国际一流投资银行”，为适应公司战略目标实施，近期公司在扩大传统业务优势基础上，将重点推进国际化进程及实现买方业务突破，公司战略推行对资本金需求提出了更高要求。 ）
商业银行推进跨境业务，选择收购兼并比较多，省去了营业网络的建设；投行的关键优势可能在人力资源这恰恰是国内券商的弱点，守住本土都要靠政策保护，中信的国际化战略路在何方？
从短期股价来看，更希望中信有外资投行的参股/收购/兼并，至少要对得住高位持股参加配售的股东；不要预计到市场在高位危险，还高价增发圈一笔钱，不管大盘可能的大幅调整把大家套住。
（德地立人九月中旬说，A股目前动态市盈率为50倍，但合理市盈率应为30~40倍，因此有10~20倍的市盈率为泡沫。”这个合理市盈率的估计跟徐信忠老师上课算的差不多，中信券副总经理完全知道增发的时候大盘高位危险，合理的调整幅度在20%~40%之间，中信高价增发，如果大盘大跌可能要套牢几个月...)
之前，参股bearstern也不是空穴来风，朋友说，当时bearstern内部是在传这个。这个如果不成功，希望中信还有其他选择。
长期来看，中信如果花大量资源在国际化战略上，一旦收益不大，对中信的每股收益的增长可能会有不小的影响。
今后几年，随着金融领域的彻底开放，国内需要一个领头人来和外资竞争，中信无论从其实力还是背景来看，都是比较合适的人选。所以我认为随着国家各种金融新政策的推出，中信手头上的现金会逐渐变成各项创新业务的投资。反而对于万科圈钱屯地的做法比较感冒，有玩火的嫌疑。
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我觉得你指出的中信可能出现的问题和短板是有道理的。我们需要两方面的意见，花你！
我对中信是有信心的，会长期持有；不理解的是，普通投资者是无法判断，但以中信研发能力，完全能预计到现在的市场情况，用估值模型也估算得出来中信合理的价位。高位高价增发，控股大股东认购不多，募集更多资金，稀释更少股份，小股东其实做了更大的贡献.....
难道没有为了这个高价，攒点利好放出来吗......不要心里默认了，在市场高位，套住小股东。
他们的官法背景太强，会有很多顾忌，在一些高风险业务上不会有投入。至于目前这种走势，关键还是大家对中国股市如何发展意见不统一，这种不统一集中反映在券商股上。但我认为，中国改革走到现在，经济领域最急迫的改革就在金融领域，而券商就是改革的工具。
还有２００，五花八门，我只盯了一会儿就发现这些数，它们在搞什么，暗示：这是变盘前的征兆！
250出现了不只一次，还有１００
前一段时间是100，今天是250。被动吸筹？真是不懂啊
正股暴涨的原因之一。券商大量创设的前提是自己不会赔本