主题:【原创】老拙的六步分析法 -- 陶陶
我看了老拙的股票六步分析法,很是受用,也想尝试学习,可以我不知道如何计算静态市盈率和动态市盈率。还有成长性的数据从哪得来的?是看股评么?
帮我分析一下600102莱钢股份
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06静态市盈率是用企业去年的年报中给出的06PES来计算的。动态市盈率就要推算了,如07动态,可以根据目前已经出来的半年报中提供的上半年的PES,简单一点的话,直接X2,即可估计出07全年的PES。如果比较了解企业的情况,也可以根据上半年的情况估算下半年的利润。
600102莱钢股份五步法分析
*所有资料来源于上海证券交易所网站(http://www.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/home.html)
1、 市盈率
2006年每股收益0.809元(来源06年年报),07年1-9月每股收益0.876元(来源于07年1-9月业绩快报)。
07年10月12日收盘价22.58元,静态市盈率22.58/0.809=27.911倍,当前动态市盈率22.58/((0.876/3)*4)=19.33219倍。
沪市A股10月12日大盘市盈率为70倍(来源于上证所网站),沪深300平均动态市盈率43.47,钢铁板块的平均市盈率为24倍(源于看盘软件的热门版块分析)。
评价:莱钢股份当前动态市盈率约为沪市A股平均市盈率的27%,沪深300当前平均动态市盈率的44%,A股钢铁板块平均动态市盈率的79%,在钢铁股中属于中偏下。
老拙曾经说:建仓时,最好动态市盈率是A股平均动态市盈率的50%以下。
2、成长性
2006年每股收益增长79.38%,净利润增长79.56%;07年1-9月业绩快报每股盈利增长37.09%,净利润增长37.06%。(均来源于上证网的公司公告)
评价:主要指标的同比增长率超过30%,符合确定增长的基本数据要求
3、价值提升
外资收购后的管理提升及钢铁企业的潜在整合预期(这是我信口说的,没有仔细分析,不要太当真)
4、目标价估算
以2007年24倍市盈率计算,目标价28元,升幅空间27%。
5、PEG指标
PEG=19.33/[79.38%+37.09%]X100/2]=0.332
较低。
老拙说:
借此机会,对我们定义的这个“PEG”指标做个说明。实际上,严格意义上的PEG指标,应该=静态市盈率/(未来若干年每股赢利平均复合增长率X100)。
通常认为,对于成长股来说,如果PEG<1,表示估值未偏高,可以进行中长线投资。
那为什么咱们采取“自定义”的那种“PEG指标”?
因为严格意义上的PEG指标,要求采用未来几年的每股赢利增长率。而未来几年的每股赢利增长率必须通过对公司业务详尽专业的分析才能预测得比较靠谱。可是 如果没有这么多的时间和精力,就只好向上面这样“设定”。这么一“设定”,可信程度恐怕就成问题。所以,我们采取“自定义”的“PEG指标”,通过已实现 的数据,借用PEG这个概念,目的是横向比较“市盈率相对于增长率”的比值谁更小一些。
我们知道,买入时“股价越便宜越好”。
那什么叫股价便宜?
就是市盈率越低越好。
那增长率呢?如何考虑?
增长率越高越好。
对,二者的关系,可以用一个公式来表示,就是——市盈率/增长率。
市盈率越低越好,增长率越高越好,也就是说(市盈率/增长率)的比值越低越好。
所以,我们就借用这个“PEG指标”,来比较股票“谁更便宜”。
莱钢我也买了,不过买的很早,7月中买的,14.1的成本。
当时买莱钢的时候,同期在我考察目标里的还有韶钢松山。
后来自己瞎分析得出如下结论,莱钢产品结构比韶钢松山要好。因为莱钢除了板材以外还有H型钢,H型钢的盈利比板材要好,所以就买了莱钢。
到今天为止,可以说要是买韶钢的话,盈利要比莱钢高了,不过没关系,我有的是时间和耐心。
就算是现在,我依然觉得莱钢比韶钢要好
苦练基本功的!我分析都是抄的数据
比如中信证券,看盘软件上的动态市盈率是43倍,而老拙说只有30倍。WHY?
那是因为老拙根据公开的资料对中信证券今年的每股盈利自己进行了计算,认为全年每股盈利应该在3.5元以上,而不是照抄专业机构的预测的2.60元左右!
老拙分析时,自己根据公开的原始数据做了大量的计算,得出一支股是不是被低估,有没有投资价值的。
我想学来着,唉,还没学会
是不是还要关注行业的成长和目标公司在所处行业的位置。另外还要分析其主要产品的定价能力和细分子行业的竞争态势?
证券公司比较容易使用老拙的方法估算EPS,对于产业公司,一定要去做市场调查才能得到真实数据,而且要注意其库存和应收款的变动趋势。
连续三年的主营收入和主营利润的同比增长情况,同时看环比增长情况,再分析其增长的原因,看其增长的可持续性。。。
成长性的基本数据指标是同比增长不低于30%,同时利润增长要大于收入增长。。。还有一些细节的指标,更详细地了解恐怕要读早先的“老拙侃股票”系列文章了
首先,大量阅读分析师们提供的研究报告,特别是行业研究报告(网上很多),然后用上面的观点进行筛选。
筛选时采用相对严格的标准:
第一,当期和中期净利润增长率低于30%的一律淘汰;
第二,动态市盈率高于行业平均值得一律淘汰。
第三,不分红、恶意圈钱等不良记录的一律淘汰。
剩下的经过重点分析,每行业选一个公司,最多两个公司,加入投资组合。
全文见
老拙做股票(1)——主题贴(基本面中线投资) [ 老拙 ] 于:2006-10-03 02:17:28