主题：【老拙侃股票87】实盘第34周汇报 ——八个月盈利176% -- 老拙
这回坐沙发了吧？
我把招行出了,反正也翻番了.继续瞄准成大放黑枪,目前为止,最漂亮的一枪打在46环上,还有几枪没放呢.看来对市场见底学习的不好啊.
干脆把那几枪也放了.
今天沪市收盘5412.69点大涨254.58点涨幅4.93%,两市共成交1303.4亿元.沪市大盘指数越过72天线,益盟软件大盘发出B点买入信号,大盘KDJ指标金叉,TOW指标提示已筑二平底趋势反弹向上,明天有一回头确认,72天线5318点是多空双方争夺区,不排出今后未来10个交易日大盘在72天线上下进行整固,以等待38天线平移靠拢蓄势越上38天线行情向纵深发展.大盘再次验证38天72天线均线设定的准确性,今天沪深300股集体走强,总之,只要38天线不拐头向下死叉72天线,就一路持有价值投资的股票.
截止到11月9日股债基权成交52036亿，佣金收入11.66亿元。
----请问这个数据是怎么算出来的呢？谢谢！
通过媒体报道可知3季度以及上半年的市场成交量，从中信定期报告中可知各季度佣金净收入，制成下表：
今年各季度，[中信证券]代理买卖证券净收入比如下表所示（亿元）：
季度 代理买卖净收入 市场成交量 代理买卖证券净收入比 市场占有率
1-3月 20.67 97500 0.000212 6.2%
4-6月 45.69 189800 0.000241 7.1%
7-9月 37.22 165900 0.000224 6.6%
1-9月 103.58 453200 0.000229 6.7%
表中可见，第三季度较低，为0.000224。谨慎起见按此值计算。
截止到11月9日的成交量，可以通过交易软件查到，权证成交量每周有报道可以积累。得到“截止到11月9日股债基权成交52036亿”。于是有：
52036亿X0.000224=11亿
按照他的盈利预测，市盈率要达到50倍左右。拙司令以前也提到市场可能对券商，特别是中信这种大券商的追捧会提高市盈率预期。
我担心的是市场经过这一轮调整，能否能接受这么高的市盈率。司令对未来三个月中信的市盈率期望值是多少？
到目前为止,招商银行对我这种股市新手来说,真是好票票,我给招行起了个名字:招商股市银行.
有招行可以称为:伪满仓.夸张点说招行可以随时变现,(难不成基金们也用招行变现?)然后购买自己看中的处于下跌趋势的股票,收到底为止.
现在俺可是真满仓了.
对0165有什么影响呀？
应该是“以上各项理想的话，4季度收入减少将大大低于9.36亿元”
如果硬要找的话，还可以假设第4季度营业收入净利润率只有40％，这样，4季度每股赢利只有0.82元，净利润27.18亿，营业收入67.95亿，比3季度减少19.18亿。
当然，在“【量化看股】[中信证券]三季报简析”（链接出处）中，拙总对“营业收入净利润率”已有分析，40％是偏低的。
[胖鱼]河友问：我记得梁静上次的预期是3个月150，按照他的盈利预测，市盈率要达到50倍左右。请问你对未来三个月中信的市盈率期望值是多少？
我觉得这个问题实在很好，因为也是我一直在思考的问题，所以放到上面来谈谈我的看法，方便大家拍砖。
单纯地预测某只股票的PE未来会在多少倍，是个挺难的问题。我想把问题变一下：
行业个股的市盈率，在何种情况下会大大高于市场的平均市盈率？
我们知道，市场平均市盈率是各种因素综合而成的一个客观指标。如果某个行业个股的市盈率长期低于市场平均市盈率水平，通常是由于市场对该行业存有某种戒心。
换句话说，如果我们看好并持有某个行业的个股，但它的动态市盈率总是低于市场平均动态市盈率的水平，使得我们很是心焦，通常是因为市场对该行业存有某种戒心。
问题在于，市场的这种戒心是否客观正确？如果不正确，那么在事实使得这种戒心消除，或者改变看法后，该行业（或者个股）的动态市盈率就会超越市场平均动态市盈率水平，甚至上升到另人不解的高位去。
比如说有色金属行业，长期被作为周期性行业，所以去年和今年初，当我们介入驰宏、豫光、包铝、云铜时，他们的市盈率都在8-10倍左右，比当时的市场平均市盈率低很多。后来，当市场发现，有色行业景气周期将大大延长，且由于通胀和美圆贬值资源价值将重估时，其动态市盈率大大超过平均值，提升到35-50倍左右 。
房地产行业，在调控初期，人们担心其业绩受到影响，去年下半年到今年上半年也在30倍左右，有的甚至在10-20倍。后来发现，象[万科]这样的龙头地产公司根本不受调控影响，在人民币加速升值的背景下，[万科]的动态市盈率从30-35倍，上升到近100倍，而且在调整中还相当抗跌。
说回来，根据我们的观察，今年以来券商行业的动态市盈率也一直低于市场平均水平。当沪深300平均动态市盈率为40倍时，中信是30倍，低30%以上。这是因为，市场普遍认为，券商行业的业绩弹性很大，受市场波动的影响很大，就是“靠天吃饭”，不如银行和保险稳定，所以只能给予低得多的市盈率估值。
但是，这种情况正在改变，却被人们忽视了。我们的一系列测算表明，象[中信证券]这样的券商龙头，业绩对行情的适度波动并不十分敏感。这一点，将在2008年初公布年报、一季报、华夏基金股权转让，最迟到公布中报预增时，充分地被市场所认识到。
到此，我们就回到[胖鱼]开头的问题了：[中信证券]的动态市盈率会到多少倍？
多少倍不好说，因为届时市场的中值在哪儿我们不知道。可以肯定的是，届时（08年3月，最迟到8月），[中信证券]的动态市盈率将超过市场平均动态市盈率水平，甚至有可能象[招行]、[万科]那样大大高于市场平均市盈率水平。
是否如此？让我们拭目以待。