主题:【原创】中信证券业绩跟踪——4月(1) -- 老拙
本周只有3个交易日,各项数据刚开始发生,本周先不做统计跟踪了。
在4月份结束之前,由于2季度的数据刚刚开始积累,也就不用每周发了,等1季度公告出来以后我们再进行分析比较,每周发业绩跟踪情况。
为了使关注中信证券的朋友心中有数,我们在这里先对2季度业绩做个预先的估算。预先估算的基调,是相对保守一些,把2季度的情况考虑得更差一些。当然也许实际情况会比我们设想的好得多。
一、经纪业务
1季度在大盘出现15年来最大跌幅的情况下,日均成交量1947亿。2季度我们把情况考虑得更严重一些,按日均成交1800亿预估,64个交易日成交总额115000亿,预估佣金收入33.4亿。
日均成交量下调,但佣金收入并不比1季度下降的原因,是2季度交易日较多。
二、承销业务
1季度预测承销收入7亿,通常2季度承销收入不会低于1季度。但从保守角度考虑,1季度主要承销收入来自于大盘股[中国铁建](4.2亿),由于大盘形势不好,有可能减少大盘股发行。
所以,2季度承销收入按5亿元预估。
三、自营收入
1季度新股收益预测为4.2亿,自营投资总收益预测为8.2亿。考虑到大盘形势不好,有可能减少新股发行量,从而降低新股收益和自营投资收益。
所以,2季度自营投资收益按5亿元预估。
四、权证收益
6月20日南航沽权到期,按1季度收盘价计算的金融性负债自动归0,收益估算为18亿。
五、管理费收入
仍按9亿元估算。
六、利息收入
仍按3亿元估算。
以上合计73.4亿元。按42%的营收净利润率计算的净利润为30.828亿元,每股盈利预估为0.93元(说明:考虑的基调是2季度情况更差,可是估算出2季度的业绩却超过1季度,主要原因是有18亿权证收入)。
如果2季度出现较好的反弹行情,每股盈利有可能超过1元。
再如果2季度完成华夏基金股权部份转让,每股盈利有可能达到1.4元。
也就是说,视市场情况,中信证券2008年2季度的每股业绩在0.9-1.4元之间。只要市场不出现重大变化,大体上应该就在这个范围内。
以上仅供参考,不构成投资和操作建议。
把其他的几个坑都填了吧。
传统业务又受累于大势。二季度有利的是,权证及华夏股权转让会让盈利数字很好看,但是二季度之后的盈利却难以确认。
不过在这样的状况下,成交量依然超过上个季度,这个对券商应该是个利好消息,正如政委指出的那样,即使是熊市,成交量依然能保持在较高的位置上。
总的来说,还需要继续忍耐,等到中信的创新业务见到效果。3年肯定是保守的说法,但是恐怕需要一年左右才能看到。
和珠江实业高管联系,今年业绩有增长,基本面在二到三年会有大提升,正如分析续中讲到的大股东注资,定向增发等.应该是个中长线股.另顺鑫农业今天公告:公司2008年一季度净利润比上年同期增长100%-150%之间,值得关注
现在这种非理性下跌不得人心,估计最多到5月份就得变盘。现如今已经不像以前了,大资金在市场占了大多数,所以即使是熊市,也会有很多大波段可以操作。
老拙辛苦了
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