主题：怎么没人评论新华社的通信？ -- 折耳猫

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新华社：中国股市完全可以实现稳定健康发展

2008年07月02日03:44

来源：新华网 　　

编者按：就在16年前的1992年9月27日，新华社同样以《关于股市的通信》为题，发表了一篇关于股市的文章，对当时的中国股市进行了全面点评，对当时市场的焦点问题进行了深入分析，其后一个多月，中国证监会筹备成立，中国资本市场的制度性建设迈出了历史性的一步。

>>新华社再发《关于股市的通信》幕后

　　■缓减速，软着陆。当前，我国经济发展总体向好的基本面没有改变，“形势比预料的要好”。在这一情况下，股市完全可以实现稳定健康发展

　　■风雨十八载，中国股市在改革中经受洗礼，在发展中得到锤炼

　　■伴随着资本市场成长的，还会有不断出现的各类矛盾和问题，而这些矛盾和问题，不可能随着股市的一时涨跌而消失，需要在发展中逐步去解决，逐步去完善

　　■中国股市走向成熟，不是哪一个要素的单方面成熟，而是包括监管者、投资者和上市公司在内的各个要素的共同成熟

　　新华网北京7月1日电题：关于中国股市的通信

　　新华社“新华视点”记者谢登科、赵晓辉、潘清

　　近一个时期以来，中国股市再次成为世人关注的焦点。在沪深股市的震荡下行中，对股市的议论渐渐多了起来，其中不乏担心和指责的声音。

　　在改革中发展、在发展中规范的中国证券市场，给人们带来信心和惊喜，也给人们留下惆怅与反思。

　　当前，在中国经济面临一系列不确定因素影响的复杂局势下，如何客观、真实地认识和理解股市，显得尤为必要。

　　在我国经济基本面总体看好的情况下，股市完全可以实现稳定健康发展

　　股市被称为国民经济的“晴雨表”，是现代经济领域乃至社会生活中最引人关注的一个现象。在不断发展壮大的过程中，中国股市与宏观经济的联系越来越紧密。

　　面对当前股市的表现，很多人的第一反应往往是，我们的宏观经济运行是不是出了问题？对股市的影响到底有多大？

　　方方面面的情况，摆在每个人的面前--

　　美国次贷危机蔓延、国际油价飞涨、世界经济放缓、新兴市场国家金融风险加大……

　　国内严重自然灾害、经济周期出现的变化、通胀压力依然较大……

　　2008年，即将迎来北京奥运会和改革开放30周年的中国，在国民经济的发展上正经受着一场前所未有的考验。国际经济环境的重大变化，给开放程度越来越高的中国经济带来不利影响；国内一系列困难和不确定因素的冲击，给经济的平稳较快运行带来严峻挑战。

　　每天，亿万人关注股市，更关注着关于经济发展的一举一动。

　　沉着应对，果断决策。

　　面对复杂局面，党中央、国务院坚持一手抓抗震救灾毫不松懈，一手抓经济发展坚定不移。

　　根据经济运行中出现的新情况和新问题，中央提出，要加强和改善宏观调控，增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性，把握好宏观调控的重点、节奏和力度，着力保持经济平稳较快发展。

　　迎难而上，稳中求进。

　　从专家学者，到普通百姓，人们留意着反映经济发展的一组组数据：

　　--第一季度，国内生产总值增长10.6%，依然与近5年来的平均高增长率相当。

　　--作为拉动经济增长的头号动力，城镇固定资产投资在今年前5个月完成40264亿元，同比增长25.6%。

　　--来自夏粮生产一线的最新消息，连续5年的夏粮丰收已成定局，单产将再创历史新高。

　　--今年以来我国出口保持20%以上的较高增速。消费实际增长速度与往年相比总体平稳，略有上升。

　　当前经济运行依然总体向好，但问题犹存；经济增速虽可能会有所放缓，但渐趋稳定。

　　世界银行发布的报告佐证着上述判断：“中国经济增长已经处于一个更加可持续的速度，依然保持强劲势头。”

　　“在国民经济朝着宏观调控预期方向发展的形势下，支撑股市信心的基本面就不会改变。”国家行政学院教授朱国仁说。

　　如同商品的价格总是要围绕其自身价值和供求关系波动一样，从长远看，股市的运行不可能背离它所依赖的大环境，不可能脱离宏观经济的发展状况。

　　缓减速，软着陆。当前，我国经济发展总体向好的基本面没有改变，“形势比预料的要好”。在这一情况下，股市完全可以实现稳定健康发展。

　　风雨十八载，中国股市在改革中经受洗礼，在发展中得到锤炼

　　6月22日，中国证监会副主席范福春公开通报中捷股份、九发股份两家上市公司控股股东违法占用上市公司资金案的情况，并就进一步加强上市公司监管，打击损害上市公司利益行为，维护投资者合法权益等作出部署。

　　两天之后，证监会再次发布消息，决定把上市公司的专项治理活动继续推向深入。

　　上述以“给投资者真实的、高回报的、有可持续发展能力、自觉践行科学发展观的上市公司”为目标的治理行动，被海外媒体视为中国股市的又一轮“治市风暴”。其背后，是中国为建设一个强大而健康的资本市场，为国民经济运行提供有力保障的努力。

　　实际上，尽管今年以来市场剧烈动荡，质疑声音不断，但基础制度建设和规范市场行为的步伐并没有停下。一系列监管措施的坚决实施，显示出国家为股市发展创造良好环境的坚定决心。

　　一个强大而健康的资本市场是国民经济运行的有力保障。新中国股市诞生18年来，从无到有，从小到大，经历过破茧而出的稚嫩，也创造出引人注目的辉煌。截至2008年6月24日，中国A股、B股市场共拥有上市公司1661家，总市值21.92万亿元。按照2007年的GDP核算，证券化比率已达88.89%。投资者的数量与结构和前些年相比，均发生了实质性变化。

　　“作为社会财富管理的重要平台和百姓分享经济发展成果的重要机制，中国证券市场正在国民经济的舞台上扮演越来越重要的角色。”宏源证券研究所所长程文卫认为。

　　中国资本市场前行的脚步，始终伴随着法制环境的改善和市场机制的改革。

　　近年来，一系列旨在加强基础性制度建设、改善市场质量和结构，以及提高市场效率的重要改革，取得积极成效。其中，始于2005年的股权分置改革，因为直指“一股独大”的顽疾，而被称为中国资本市场的一次“再造”。

　　“股权分置改革是一场中国资本市场的深层次变革，使资本市场多年累积的核心障碍得以清除，为资本市场的发展奠定了良好的基础。”中国银河金融控股公司董事长朱利指出。

　　在股改实施以来的3年中，中国证券市场迎来了一大批关乎国计民生的“重量级”上市公司，迎来了众多优秀企业的“海归”。一大批蓝筹优质公司的登陆，大大改善了上市公司的结构，成为A股市场的中流砥柱。股改改变了中国证券市场自成立以来一直实行的股权流通制度，使得中国证券市场具备了新的发展的条件。从这个意义上来说，股改意味着对证券市场功能的重新定位。

　　不断壮大的资本市场大大拓宽了企业的外部融资渠道，市场的资源配置作用和融资功能得到大幅提升。2007年境内股市IPO筹资4595亿元，居全球市场第一位。

　　中国股市，在改革中经受洗礼，在发展中得到锤炼。

　　随资本市场成长而出现的矛盾和问题，不可能因股市的一时涨跌而消失，需要在发展中逐步去解决

　　已经18岁的中国股市正奋力向成熟迈进，但是，18岁对于一个资本市场来说仍然年轻，很多成长中的烦恼依然困扰着它。

　　回顾中国股市近年来的表现，不乏“牛气冲天”的狂热，更承受过“一泻千里”的煎熬。

　　从2005年6月6日的998点，到本轮行情启动以来的最高点6124点，上证综指完成这5100多点的历史性跨越仅用时两年；而从这一历史高位跌落至目前的2700点以下，则只有8个月左右。其间，动辄数百点的上蹿下跳更是家常便饭。进入今年6月，从3日至17日的10个交易日内，上证综指更是史无前例地接连报收于阴线。

　　“频繁的暴涨暴跌，远高于成熟市场的震荡幅度，都暴露出A股市场非理性和不成熟的一面。”上海天相投资咨询公司资深策略分析师仇彦英说，年轻的中国股市在应对市场出现的问题时，还常有些措手不及。

　　在最近一段股市的持续下跌中，“大小非”解禁被认为是重要致因。股权分置改革之后，股市步入全流通时代。在此过程中，为了达到一个新的平衡点，产业资本与金融资本的激烈博弈对股市的影响显而易见。

　　“尽管有流通权并不代表全流通，但必须承认，只有不断地深化改革，我们的股市才能逐步成熟。"大小非"解禁可能是中国证券市场所必须经历的阵痛过程。”有市场人士作出这样的判断。

　　在股指的暴涨暴跌之间，在承受来自“大小非”解禁压力的同时，证券市场的更多弊端和不成熟也暴露出来。

　　一个健康的市场不应过分依赖于短期政策的刺激。近年来，中国股市在改革创新中向前发展，但尚未彻底抹去“政策市”的阴影。

　　虽然一系列市场化改革的实施使市场化资源配置功能得到很大改善，但资本约束机制并未真正形成，市场效率仍有待进一步提高。“资本市场核心的发行体制仍然存在行政控制环节过多、审批程序复杂等问题。”国家行政学院教授张孝德认为。

　　产品创新相对不足也制约着中国资本市场的发展。而股指期货等金融衍生品迟迟未能推出，也显示建设多层次资本市场步伐的迟滞。

　　作为资本市场的基石，上市公司的质量还有待提高，回报股东的机制尚待建立。

　　所有这些，都从不同方面影响着投资者长期价值投资理念的形成，并在股市的一次次非理性暴涨或非理性暴跌中集中爆发出来。

　　中国证监会主席尚福林近日表示，当前，推进资本市场改革发展任务十分繁重，将深化资本市场体制机制改革，着力加强市场监管，统筹兼顾，突出重点，促进资本市场稳定发展。

　　我们对股市的发展充满信心和期待。但同时应清醒看到，在以“新兴加转轨”为特征的市场运行过程中，伴随着资本市场成长的，还会有不断出现的各类矛盾和问题，而这些矛盾和问题，不可能随着股市的一时涨跌而消失，需要在发展中逐步去解决，逐步去完善。

　　中国股市走向成熟，不是哪一个要素的单方面成熟，而是包括监管者、投资者和上市公司在内的各个要素的共同成熟

　　一个健康、成熟的市场，有其自身的运行规律。

　　面对本轮沪深股指从历史高点的迅速回落，市场人士还从更多角度给予分析和解读：

　　--国际经济金融环境的冲击。

　　--“热钱”恶意投机。

　　--上市公司业绩增速放缓。

　　--“犯规”行为时有发生。

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　　种种分析，各有各的道理。但必须看到，中外证券市场发展的历史经验一再表明，如同太阳有升有落、潮水有进有退一样，证券市场也是有抑有扬，有跌有涨。没有只涨不跌、只跌不涨的股市，这是由证券市场发展的客观规律所决定的。

　　“伴随股指调整的平均市盈率大幅回落，是股市"泡沫"消亡的过程，更是市场整体估值向合理水平的回归。”程文卫说。从这个意义上来说，投资者不必因股指的瞬间上涨而欣喜若狂，更不能因股指的一时下跌而惊慌失措。

　　虽然在改革中不断向前发展，但中国的资本市场依然是一个新兴的市场，既面临由小变大的机遇，又面临由大变强的考验。我们不能只对股市成长的希望盲目乐观，或者，只对市场上存在的问题一味指责。唯有客观、理性、真实地认识股市的现状，把握股市的发展规律，才能促使其逐步走向成熟。

　　市场走向成熟，不是哪一个要素的单方面成熟，而是包括监管者、投资者和上市公司在内的各个要素的共同成熟。

　　相对于一个成熟的市场而言，目前中国股市的参与主体还表现出不同程度的盲从、投机和短期逐利性。一些上市公司急功近利拉升股价，有的甚至透支业绩；不少投资者不是根据对公司绩效的考量来决定自己的投资行为，而是更多地依赖行情的波动而随波逐流。在中国股市中，发行人、投资者和中介服务机构对政府和政策的依赖度还较高，市场的规范运行在很大程度上仍然由行政监管力量来维持。

　　证券市场的逐步成熟，将使它在国民经济中发挥的作用更加重要。

　　实际上，经过过去几个月的持续深幅调整，目前A股市场市盈率已经大幅回落。按照6月27日的收盘价计算，沪深市场的平均市盈率分别为21.88倍和23.58倍，而作为两市跨市场的基准指数，沪深300的市盈率水平已经接近美国标普500指数。

　　“相对于成熟市场15倍左右的动态市盈率来说，像中国这样的新兴市场应该有一定的溢价。”有经济专家指出，从这个意义上来说，中国证券市场的估值水平正在向成熟市场逐步靠拢。而一个逐步走向成熟的证券市场，才能真正发挥融资和合理配置资源的功能，扮演好国民经济“晴雨表”的角色。

　　面对新的形势，尤其是进入全流通时代之后的新情况和新问题，中国股市的市场化改革正在加快推进，一系列旨在为投资者创造良好、公平市场环境的法律法规体系体系日益完善，市场效率不断提高。经历风雨考验的中国证券市场，必将昂首走向国际成熟市场。新华社“新华视点”记者谢登科、赵晓辉、潘清 (来源：新华网)

短期来看政策底一般都不结实，长期看可信度比较高。

平安都跌停了，够黑。

http://business.sohu.com/20080702/n257870499.shtml

平安力保最大单一股东席位 拟八亿再增持富通

2008年07月02日07:00

来源：中国证券网.上海证券报 　　

投资富通产生的巨额浮亏，难以动摇中国平安追加投资的决心。本报记者昨日从中国平安内部人士处获悉，其拟斥资约8.1亿元人民币再度增持富通，直接动因就是“力保第一大股东之席位”。

　　上述人士透露称，为改善目前遇到的偿付能力危机，富通集团将展开一项约80亿欧元的融资计划，中国平安将参与其中的一项新股发行，即计划斥资约7500万欧元（折合人民币8.1亿元）用以认购5%的新股。

　　富通的这项融资计划包括，发行1.5亿股新股，每股作价10欧元，大量需求来自于机构投资者；发行不超过20亿欧元的非稀释性优先股；通过出售现有房产获得约15亿欧元，并将回租继续使用；以及可能处置更多的非核心资产。

　　在融资计划实行之前，中国平安共持有富通集团4.99%的股份。首先，去年11月底，买入9501万股富通，占富通总股本的4.18％，成为后者第一大单一股东，这笔海外“抄底”交易花费平安18.1亿欧元，平均成本19.05欧元/股；随后又将股权比例增持至4.99%，但由于中国平安并未披露增持交易时间，因而无法准确计算出增持后的平均成本。不过由于此后富通股价一路下跌，业内人士预计，增持后的平均成本应低于19欧元/股。

　　一旦富通新股发行后，中国平安持有的股份将被稀释，最大单一股东之位岌岌可危。避免股权稀释效应，是中国平安认购富通集团所发行新股5%的主因。斥资8.1亿人民币参与新股认购后，中国平安仍能保住富通最大单一股东之位，所持股比仍维持在5%左右。

　　事实上，“中国平安第一次增持富通，也是这个原因。”知情人士向记者透露说，在去年底中国平安买入富通4.18％股权后，另一家海外机构也购入了富通4.99％股权，一下子超过了中国平安所持股比，直到第一次增持后，中国平安才保住了最大单一股东之位。

　　对于外电援引消息人士称“中国平安还有兴趣购买富通可能出售的非核心资产”，上述人士表示不甚清楚。但据业内人士分析，无论是从财务还是战略投资的角度来看，中国平安购买富通非核心资产的可能性或必要性都不大。

　　虽然最大单一股东的席位是保住了，但从短期财务影响来看，由此产生的巨额浮亏却仍是一个令人闹心的问题。自今年以来，富通股价在欧洲市场遭遇重挫，截至昨日记者发稿前，富通在布鲁塞尔股价下跌至9.88欧元/股，考虑到去年11月底至目前的欧元对人民币汇率走势变化，记者粗略计算出，平安对富通的投资已经产生约90亿元人民币的浮亏。

　　由于浮亏逐渐放大，有分析师预计，中国平安投资富通的浮亏在下一阶段可能被要求作为减值损失计入损益。“当投资达到计提减值准备要求的时候，这部分浮亏就可能被要求列入损益表中，中国平安对富通的投资可能成为这样一个例子。”

　　不过，在业内人士看来，中国平安对富通的投资具有战略投资的意味，长远的战略影响还有待观察。事实上，目前，在国际化投资这个问题上，对于大多数保险公司而言，投资经验的获得比财务上的意义可能更大些。

　　即便如此，中国平安在投资富通上产生大量浮亏的事实，还是让市场人士看到了背后中国金融机构目前面临的海外投资风险。“海外投资过程中，时机的把握很重要，次贷危机发生后，中国金融机构就急于撒开海外收购网，未必就是‘捡了便宜’。”

要是不可靠，不就是说有出现更多的价位了。熊仔觉得政策底也应该是底的一种

入市须谨慎

全资控股，虽然要价高，但是已经比上次的香港银行全资收购便宜了。

而第一大股东，有多少的話事权就不清楚了。

文章依旧在，几度股市红？八股弹不休，只为无人听。

如果再过几天，没什么实质性的利好出台，股市还将进一步下跌。

HW丧失了政府执政的权威性.屡出威言而不杀伐立威,所以出这样的文章(又臭又长,一般老百姓还懒得看)已没有什么效用了.

• 再一次证明了HW正在丧失执政的权威性

社论就是提醒大家不要割肉。

无论是谁，千万不要跟社论对着干。

股市要是不服气，不给社论面子，一定要下跌，后果将是严重滴，TG有滴是办法。

哼,股市不过是他们的工作之余捎带过问一下嘛,你地,明白?

除非再像998时个股大面积破净，才能招惹的总理天天看股市。

简单调查一下，谁能在5分钟内说出今天人民日报的头版头条。