主题：【原创】多角度解读美国次贷危机的成因 -- 思想的行者

美国次贷危机的爆发，让那些对美国经济模式无比向往的人好不难受。

美国经济危机为什么会爆发？

我认为可以从很多个角度来进行解读：

1，从马克思主义的观点来看

马克思主义的经典观点认为流通领域本身并不创造价值，只有生产领域才创造价值。

美国自从上个世纪末以来宣称自己的经济步入了所谓的新经济，或者说知识经济的阶段，金融服务业发展得越来越庞大---但是根据马克思主义的看法，金融业本身其实也是一种流通领域中的产业，从事的事情就是货币的流通，这样的产业本身是不创造价值的

而不创造价值的金融服务业的发展与创造实际价值的制造业产生了脱节，在制造业没有根本性的进步以前（实际上现在美国的制造业危机越来越严重了），金融服务业的超常规发展其实是建立在对制造业的利润的超额的攫取的基础上的

制造业和金融服务业之间的失衡必然会导致经济危机的发生，这也就是美国次贷危机发生的根源之一了

2,从博弈论的角度来看

克鲁格曼据认为是未卜先知的预言了东南亚金融危机的爆发，在东南亚金融危机爆发以后，国际货币基金组织就采纳了克鲁格曼对东南亚危机爆发根源的解释：认为东南亚金融危机的爆发的原因是因为东南亚国家的金融机构在获得了太多的政府担保以后，产生了所谓的道德风险----即金融机构以为自己得到了政府的担保而为所欲为，结果就导致了东南亚金融危机的产生

以上看法对错我们不管，但是如果我们来分析美国次贷危机的爆发的直接根源的时候，用道德风险的理论来进行分析倒是十分的贴切的

美国次贷危机有几方参与者，次级房贷的贷款者（住房的消费者）A，提供住房贷款的商业银行B，购买商业银行所发行的债券（CDO)的对冲基金以及其他的金融机构C,购买CDS的各级金融机构D

从博弈论的角度来看，可以认为A（住房消费者）与B 进行了一次博弈，B和 C进行了博弈，C 和D也进行了博弈。

博弈论认为在博弈双方存在着信息的不对称的情况下，会有道德风险的产生

A认为自己通过贷款买房，而房子价格会不断上升，因此买多少问题都不大，---A的这个判断后来被证明是错误的，由于次贷危机的最终爆发，导致了几百万的美国人可能要失去房屋。A 做出这样的错误判断是因为A 的信息不完全，A的判断力不足所导致的

微观经济学上有一个假说---理性经济人假说，认为经济生活中的人都是享有充分信息和充分判断力的----在次贷危机当中的次贷消费者们显然就不是这样的理性的经济人，而是非理性的经济人

A认为自己买来的房屋可以不断升值，因此超出自己的财务承受能力去申请房屋贷款，这其实就是一种道德风险的行为（道德风险这个概念可以解释为获得了某种保障以后的任性的行为）

同样，B（商业银行）在把房屋贷款变身为贷款债券CDO以后，以为自己的贷款风险已经被完全转移了，因此放胆的扩大房屋贷款和cdo 的规模，这也是一种企业的道德风险的表现

接下来，对冲基金在获得了cdo以后，又发行债券保险---cds,有了cds 的保险，对冲基金们因此高枕无忧的肆意而行，也体现了一种道德风险

道德风险的积累最终导致了次贷危机的全面爆发

克鲁格曼们可以未卜先知的应用道德风险的理论来预言和解释东亚金融危机，为什么对美国本身的金融体系的道德风险的广泛存在而不置一词，这是很值得玩味的事情

从次贷危机的爆发的前因后果来看，几乎每一个环节中的参与者都认为自己的资产是相当保险的，也就是说从局部的观点来看，自己都是安全的，因为每一个环节的参与者都把自己的风险给转嫁给了别人，但是局部的安全并不代表着总体的安全，最后爆发了全局性的危机

3， 用中国的传统观点来看

中国不像西方那样有着严谨的理论推理体系，但是中国式思维有着相当的类比特征，中国人善于通过某事物与其他事物的类比而获得对事物的规律的掌握

用一个最简单的中国成语来形容美国的金融和美国制造业之间的关系，那就是头重脚轻

金融是头，制造业是脚

实际上头重脚轻这样的中国成语描述了基础产业和上层产业之间的必须有的关系---基础产业为重

而美国号称自己进入了所谓的后工业社会，甚至是所谓的知识经济社会，在制造业竞争力越来越不敌于外国竞争者的时候，金融业---特别是衍生交易不断的滋长，这就导致了基础产业和上层之间产业之间的某种均衡被破坏掉了

4，从美国次贷危机的爆发来看美国的真正的经济实力

美国次贷危机爆发以后，人们震惊于高达几十万亿美元的美国的CDS 市场的泡沫，美国的gdp当中有相当份额是金融业所创造的附加值

问题在于，美国金融所创造出来的附加值都是正的吗？现在看来美国金融业所创造出来的附加值很多很多应该是负数的附加值

那么美国的真实的GDP 应该是多少？

美国经济还真的是这个星球上领先的吗？

我认为应该打一个非常大的问号了

美国金融食利阶层发现他们再也没有那么容易的食利了，他们的信用在很大程度上破产了

次贷危机在美元依然为世界主要流通储备货币的情况下美国本国其实并不会受到多大的伤害，对于美国来说，受到伤害最大的就是美国一直向外吹嘘的自己的经济模式---特别是金融模式，受到伤害的是美国的国家信用

美国曾经雇佣一大批的经济学家来鼓吹某种经济模式，美国政府也把某种经济模式给包装为所谓的华盛顿共识而不遗余力的向全世界推广，并且在推广华盛顿共识的过程中不断的制造着经济动乱和政治动乱文化动乱，现在美国自己的金融模式也发生了一场不大不小的危机

用中国的传统的语言来说，那就是美国人搬石头砸了自己的脚

中国的温家宝总理说：信心比黄金更重要，问题在于美国的金融模式值得我们对其充满信心吗？还是该金融模式本身就是一种千疮百孔的模式，对于一个千疮百孔的模式我们需要对其保持信心吗？

对于一个千疮百孔的模式依然抱有“坚定的信心”那是一种愚不可及的事情，用简捷的中国话来说那就是“[SIZE=3]愚忠[/SIZE]”

中国和世界需要的反思，以及在反思的基础上打破对美国一再鼓吹并且精心包装的美国金融模式甚至美国经济模式的迷信

实际上美国对外鼓吹的美国经济经验与美国自己的真实的经济政策经常是完全背离的

美国次贷危机还说明了一点，对于贫民的救济需要使用国家的力量而不是私人的力量

道理很简单，国家没有明显的逐利的动机，而私人则有。国家可以从综合权衡的角度在局部承受损失，而私人则总是不愿意损失自己的利益。

美国企图给贫民住房，企图让私有企业互相分担风险的办法来给贫民提供住房，次贷危机的爆发说明了这样的思路的破产

因为，私有企业在分散了金融风险的同时，另一方面又把负担给加到了最终的消费者的身上，因为每一层的金融机构一方面要分担风险，另一方面要赚钱，钱只能从房产的消费者那里出，这样就反过来导致了金融风险的增大

一个是逻辑推理思维

一个是类比思维

推理思维最后必然导致极端情况出现

类比思维注重整体平衡