主题：【原创】梦幻泡影之二十六 中国经济前瞻 -- 井底望天
第六篇
中国经济前瞻
果落案兮花正谢，冬飞雪兮夏送凉。
煮新茗兮寒衣成，饪佳肴兮小碟香。
五十一
其实美国在金融危机爆发后，已经向日本政府施压，要求日本负责计划中的10万北约大军在阿富汗的费用。现在北约的盟军在阿富汗大约是5万人，计划是美军从伊拉克转一些军队，加上北约各国增兵，到10-11万左右。美国的想法是，如果日本不愿出兵，那么就出钱好了。这笔钱号称是用来发展阿富汗军队，至少是170亿美元。虽然美国名义上是向所有没有出兵的盟国收费，但在这个人人自危的情况下，可以出得起钱的大概只有日本一家了。
日本倒底有没有答应，还不知道，但就由日本媒体对美国不照顾日本人的感受，没有考虑朝鲜在解决日本被绑架的公民一事解决之前，就将朝鲜从支持恐怖主义国家的黑名单上除名，大吵大闹。当然当时日本还是要等到美国的新总统上任，才可以在很多方面进行讨价还价。
而在接下来的G20峰会上，估计大家碰到一起，除了各自表明立场之外，美国要全世界一起努力解决问题，日本要支持维护当前体系，欧盟要进行大规模改革，中国就会老调重弹，搞好自己就是帮了大家，而其他的小喽罗们，就鼓噪一阵，看看反向，在会议期间，连续见风使舵，看看自己能够捞到几根稻草，同时又不得罪任何一位大佬。其结果就是差不多和上次的G8+5会议一样，还是美国人和欧洲人说话，但媒体就想听听胡老板出声。
奥巴马的新内阁里的财政部长一职，共和党人同时建议留任鲍尔森。而可能替代的人选，除了上次说的联储局老主席之外，克林顿政府的第二任财长，后出任过哈佛大学校长的萨缪尔斯也是一个选择。而和奥巴马同岁，年轻的联储局纽约分局主席盖斯洛也是一个可能的人选。
这里就顺便介绍一下犹太人在美国金融界的影响了，美国过去的三任联储局主席，沃克尔，格林斯潘，和伯南克，都是犹太人。虽然沃克尔是属于犹太人的另类，即不是那么爱钱如命。而在克林顿政府的两位财政部长，鲁宾和萨缪尔斯也是犹太人。虽然盖斯洛本人不是犹太人，但在出道以来，先是在基辛格的公司任职，然后进了主要由犹太人控制的美国思想库外交关系协会，然后在鲁宾和萨缪尔斯手下任亚洲司的副手。这位仁兄在亚洲的大部分地方生活过，据说会一些中文和日文，这次也是美国金融危机领导小组的三人帮成员（和鲍尔森，伯南克）。如果这次是他上台，作为一个中国通，和中国金融接轨派关系融洽，估计继续忽悠中国的政策应该保持不变。
要想明白犹太人在美国的影响力，一个指标就是美国“浮华世界（Vanity Fair）”杂志每年列出来的100位美国社会各界的精英人物。在5年前，犹太人占据了30位，而在2007年，犹太人已经占了51位，即超过了半数。要成为美国社会公认的有影响了的精英，不是那么容易。你必须在资金，组织和同业里得到很多的支持，在加上大众媒体树立你这个“雷锋”榜样，才可以杀出条路来。犹太人在这5年里的影响力大增，自然和其在金融界背后的巨大财力扶持，休戚相关。
看了这次选举，俺的另一个感受就是民主制度的缺陷。谁是美国最优秀的管理者？有个人叫做波提斯塔（John Podista），曾出任过克林顿的幕僚长，后来在2003年建立了一个思想库美国发展中心。这位老兄，用中国人的话说是，具有总理之才，可以举重若轻。当年克林顿老兄的政绩主要归功于他。这样的大才，如果在中国，一定是出任国家主席，或是总理的职位，可是在玩嘴皮子的美国选举政治下，当他回到加州的时候，居然没有人会知道俺们有一位诸葛孔明就在家赋闲。
之所以他不可能在选举政治中锥处囊中，脱颖而出，因为美国的民主政治比的是基督教会的牧师的精彩演讲，法院公堂上律师的机智答辩，和好莱坞娱乐文化的华丽包装。至于是不是真的有治国的大才，倒不是那么紧要了。所以象波老兄这样的经世治国之才，只能做个大内总管（或称中央办公厅主任）的位置。即使是奥巴马再次将他请出来，担任临时过渡政府总理（他现在是奥巴马的政府交接班子主席），真是可惜了一位人才。
五十二
这里俺们再转回去谈论经济问题，从前面讲到日本中央银行零利率时，并没有造成物价的上涨，而带动日本走出通缩，其中一个可能的原因，就是日本投放出来的多余货币量，被日本人想到了另外一个方法赚钱，没有被用来刺激国内的生产，投资和消费，反而被以著名的日本师奶太太炒汇团为代表的日本各阶层民众，拿着跑到外国做套利交易去了。
这个局面的出现在于对国际间资金流动的开放，和货币的自由兑换。当日本人以零利率的方式，借到日元在手，他们不是将其用来支持日本国内的生产和消费，从而带动经济发展，而是将其换成美元，欧元，英镑，澳洲元和新西兰元，到这些高利率的国家里，去稳稳当当的赚利息。这种赚钱方式就是，向日本银行接钱，然后付一个利息，比如说1%，然后换成澳洲元，去赚6%利率，就净赚5%。当大部分的日本人，不论是私人还是公司，都这么干的话，这些高利率的货币对日元就越涨越高，伴随做大量资金的流入，带来的通货膨胀的压力。于是这些国家的中央银行不得不进行干预，不断的调高利率，来遏制经济过热。可是利率越高，对这些套利交易的利润就是越高，变成了大家借更多的日元投过来，结果就是早期投入的日元，不光每天可以赚利息（比如说2005年时，用1000美元价值的日元做本金，可以借倒价值10万美元的日元资金，换成英镑，一天的利息差不多是30美元左右），还享受着汇率变化带来的好处。
当然这些国家的中央银行不是没有考虑到币值过高的坏处，曾经想过对市场进行干预。只不过，像澳洲，新西兰和加拿大这样的小国家，中央银行出来和日本太太团对抗，估计不到一个钟头，就会弹尽粮绝，全军覆没。
而这些靠食利的日本国民，当然一方面导致了日本币值的下跌，增加了日本出口工业的竞争力，但是由于日本高端产品现在是靠的品质和名牌的竞争力，而不是价格低廉的竞争力，可同时就带来了日本入口货的价格高企，导致日本国内的消费一直没有起色。虽然各国中央银行开始降息，使这些套利交易利润收缩。更可怕的是，投资风险一增加，这些套利者立即作鸟雀散，导致日元的猛涨，跑得太慢的人，可能会因为利率变动过大，把几年套来的利润通通还回去。
这种利用自由货币汇率和自由资金流动的规则，虽然为日本人民找到了一个发财方法，但就未能发展出自己内部的经济发动机。而这个套利交易能够实现，还在于其他地区的世界经济蓬勃发展，一旦这些地区的经济出现低迷，大家全部撤杆，热钱逃回国内，就导致日元汇率大幅上涨，经济发展却没有起色，日本政府的经济刺激政策实效，大家又不知道该如何应对下一步的通俗危机了。
这里就顺便谈一下笔者对外汇市场的理解和看法。虽然俺对很多方面都发表了不少谬论，但从来不敢自称专家，只是在外汇上面，敢自己自夸一句，算是比较懂行。现在的外汇市场大概是所有金融市场中风险最大的市场，俺一位朋友玩了20股票和商品期货，10年指数和期权，但在玩了一个月的外汇以后，吓出了一身冷汗，他的说法是，外汇市场上一天的变动，把股市里一个月的波动做完了。
在2005年的时候，两位投资界的大佬，一位是巴菲特，一位是索罗斯，大炒美元跌，就在欧盟宪法被法国和荷兰否决之后，被外汇市场里的群狼们一轮轮搏杀，输到连裤子都没有了，并成了市场行家们的笑料。那之后老巴就退出了外汇市场，老老实实回到他的强项，实业投资里。而这一轮的美元大涨，估计炒美元跌的索罗斯和罗杰斯都讨不了多少好。
因此当中信泰富的荣小妹妹想到外汇市场里搏杀一下，这个小雏鸡，被人拔毛剥皮，杀得体无完肤，就毫不令人意外。本来如果中信泰富需要一定量的澳洲币，可以做货币掉期(Currency Swap)，或者做货币远期（Currency Forward），但荣小妹的选择是玩叫做“积累(Accumulator)”的两年合同，以美元兑换利率0.87计（在0.95高位）。合同是每日和每月结算，所以是澳洲元跌多少，中信泰富就赔多少。其实本来这个合同也不可怕，买个澳洲元下跌的期权，就把风险保住了。不过既然这种香港人谐音叫做“I kill you later”（改日斩你）的基金，都会买，中信泰富的投资智商就不值得评论了。
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)
大陆也就赚的越多。呵呵。
荣家这么多年来，是有贡献的。
这几章写的真好，花之
井底兄能否说说，国内是否也有这样的大才？
如今世事艰难，能希望国内也有大才出任重位以救民生。
腐败，失业，贫富分化等等问题，真的让我对中国很是担心。
尤其是美国即将开始自己新的复兴，走向新高度的大环境下。
在被专家拍砖之前，先表明其实俺欣赏Ｌｅｏｎ Ｐａｎｅｔｔａ 多点，虽然Ｐｏｄｅｓｔａ也是一位猛人。哈哈。
井底兄能否详说一二？
老感觉老兄说的有点不太明白，虽然我追你的博客追了有半年多了，哈哈
中国的好处是集体领导。这样就让所有的意见在内部都有个充分的讨论，有了共识，在决定。所谓治大国如烹小鲜。缺点就是面对危机的转变，比较缓慢。
现在还没有看到特别出色的人才。当年老习出任浙江，看出比其同辈要突出，只不过矮子中的将军而已。也许要下一个梯队。但现在问题不在领导层，而在于提供意见的思想层，问题太大。还是那句话，中国幸运逃过一劫。
当初我也是倍感惊讶，太子上位如此速度，当初还以为是阀门身份才奠定他太子之位呢。
另，西西河另一位大牛，葡萄兄，不知你是否知道。在他最新的贴中明说了美国将走向新的历史高度，而这对中国，在21世纪的前二十年决定中国命运的20年里，目前我只看到国内的就业，贫富分化等一系列问题，GCD的政权目前看还没有真正意识到自己的权力应该得到制约，这就使得一系列的问题很难以短时间内解决。而美国重新走向世界之主，对中国，绝对不是一件好事。
很担忧我的国家，却感到无能为力。
慢有慢的好处：要不是层层上报批准，中信怕早就伴着熊死登一起栽了。。。
慢不要紧，方向对了才重要，否则后果不堪设想。（这几年，财长鲍尔森跑到中国可没少贩卖有关次贷的金融衍生品。）
最怕的是国内那些可能能影响决策层的所谓专家学者，这些人里不少要麽本身知识／分析水准不够、对外部世界的解读不知所谓，要麽早已沦为为利益集团说客和鼓手，要是听从了这些人的进言，中国危险大了去了。中国目前最需要的应该是有独立见解的、持中立立场的思想库。
您的文章能写这么长这么精彩，我是很佩服您的。但是对于外汇的体会，这么几句话就想打发过去有点说不过去吧？有空讲讲几个成功/失败的案例。我对外汇有那么一点点的了解，就是感觉世界的盘子太大了，别说巴菲特、罗杰斯，就是美国政府/美联储亲自出手，也不见得能起到决定性的影响。
一般股票市场保证金杠杆率也就几倍,期货市场7%保证金也得是有的.再低也低不到哪去.
外汇不一样啊,30倍都是小打小闹,100倍刚刚开胃,300倍不大不小正好.
但是这并不是说,外汇的风险就有那么大.中信的失败,也不能主要归于投资智商.
这也是俺开博的主要原因。最危险的是那些崇美发狂的国际接轨派。现在上海要抄８０万花街垃圾回去，然后就施压，要求国务院开放资金市场。
幕僚对于政治决策的决定作用很大。总统的主要职责在于用对人，而不是解决具体的问题。所以美国的政治精英大隐隐于市，也不是什么稀奇的事情。反正两党轮流洗牌，明天新天子登基，一纸诏书就可以文渊阁待诏了。
倒是中国这种论资排辈的官僚系统，很容易抹杀人才。而且还有一点，就是站错队就很难翻身了。比如8*8中的很多幕僚。