主题：【原创】中产阶级：政府的经济政策终于走上了正道 -- 子玉

[原创 2008-11-20 10:22:59]

关于国家的经济政策，小民是没有插嘴的余地的。作为普通中产阶级的散户投资者，也就是从散户的角度，看看大局，为自己投资定方向。

笔者在这个之前，2008年7月份8月份，对经济形势作过一些评估。现在自从4万亿刺激经济计划发布之后，又作了观察，所以把要点拎一拎，为自己今后复盘做个记录。

经济过热是输入性通胀的结果

首先还要回顾经济危机前的局势，检查一下当时自己的判断。当时笔者理解中国的经济过热是输入性通胀的结果，在文章里反复指出加息是抱薪救火的道理。一介草民实际上谈不上出谋划策，所以也懒得说了。

所谓宏观调控，在中国的经济现实中，就是有顾此失彼的毛病。宏观调控工具，说到底就是利率、货币政策、这些不精准的武器。其杀伤力，特别是在经济过热的主因也没抓住的情况下，只会是自杀。

此外，诸如平抑贸易顺差的自残措施，比如降低退税率、人民币升值、都是用关闭工厂的办法来调控。而所谓新劳动法，也是驱赶企业出去的办法。这些自残的办法，对经济的杀伤力，终于在2008年中期暴露出来。目前所谓的东莞工厂倒闭，实际上主要是当时经济政策的余波。而韩国企业一夜逃亡，早就是警讯了。

政府转变经济政策自奥运会后始

奥运会后，中央领导多人纷纷下到各省调研，最后在7月底把两防的政策改为一空一保。也就是认识到宏观经济从紧的政策已经杀伤经济基本面。这些笔者在《中产阶级：看政府治理经济的步骤》和《政府的经济方针有所调整》中已经分析过了。当时某中央领导在各地提出：劳动密集型企业对解决就业、对整个大局稳定都有着直接的影响。这种纠偏的做法，虽然已经晚了，但是从东莞后来反映出来的情况看，从目前各地农民工返乡的数据看，更显得重要。

笔者在8月份观察到中央的政策改变之后，算是略略松了口气。否则中国的经济就危险了。

4万亿计划必然成功

9月份开始美国两房雷曼问题频出，全球货币紧缩开始，各类大宗商品价格暴跌，股市暴跌，全球经济衰退基本成形。

此后一段时间，经济学家们热衷于建议购买美国国债，救援美国经济和世界经济。这种莫名其妙的经济策略无疑是一种误导。此外，媒体和经济学界把前期宏观调控的延迟影响，与美国经济衰退的初潮混在一起，混为一谈，大谈美国经济萎缩对中国出口的影响，夸大出口困难对中国经济的影响，提出所谓提高内需经济转型的空洞策略。

笔者一直认为中国的内需基本符合中国的国情，把金融世界的消费比例拿来与中国的数据比较，认为中国必须向欧美看齐的说法，是绝对误导。

中国的内需，是以应该普遍就业作保证的，这点数学有一个清晰的评论《渡过经济危机时期的关键是保工薪阶层的收入稳定》。中国的分配制度，不可能因为4万亿计划而改变，有些人因为4万亿计划拉动内需，就把4万亿计划成功与否与分配制度是否改变硬拉在一起。似乎4万亿计划不改变分配制度，这个计划就一定失败了。

呵呵，作为中产阶级的投资者，不会被忽悠的。

4万亿计划是针对全球经济衰退导致的中国产能过剩来发动的。就是把出口所需的产能剩余，用国内投资建设来吸收掉。其量化标准就是GDP增长率。GDP保持在8%以上的增长率，4万亿计划就是成功的。

两年内4万亿投入，拉动的各种投资用所谓各种乘数来算，最保守的估计是8万亿。最近已经传说各省市的辅助投资加上来已经达到6.5万亿了。2007年GDP为25万亿，2008年估计为29万亿。那么4万亿的投入，每年2万亿，最保守的估计也要引发3万亿到4万亿的补充投资，相当于10%的增量。

因此GDP保8%，实在是杀鸡用了牛刀。

保GDP就是保就业，保就业就是保内需

由于4万亿投入保住GDP增速是确定无疑的，对于我们散户投资者来说，两年内的投资就可以稍稍宽心了。

保GDP增长，在中国的国情下，就是保就业。就是扩大就业。曾经一度媒体鼓吹中国劳动力已经紧缺，但是看看大学生差不多在零工资就业的边缘，就知道媒体很多时候就是瞎鼓噪。

中国将在相当长的时期内依然处于劳动力供大于求，这不又提出延长10年退休，为劳动力过剩推波助澜。

4万亿保增长是绝对没问题的，因此就业的问题也就缓解了。就业缓解了，有了相对稳定的收入，消费就可以不至于衰退。因此，笔者估计在6个月内，中国经济将趋于稳定，前期宏观调控的负面影响，将收尾。

4万亿投入的质量问题

散户在4万亿投入的效果问题上，可以高枕无忧。至于投入的质量，有人把这个与日本当年失败的经济刺激计划相类比。这个属于类比不当。日本是在处于高度发达的阶段，投入基建。搞得一个小小的县也有两个机场。想想如果我们中国的每个县都有两个机场，那要到猴年马月？现在是在通火车的阶段，这次投入包含2万亿的铁路建设。

说白了，中国的基础建设，这么多年来，基本上还是集中在沿海地区。中部还处于中度开发阶段甚至更低。西部、东北、西南，西北，都还处于开发的早期。

4万亿下去，只是把这些开发较晚的地区用铁路干线连起来而已。比如哈尔滨至大连等客运专线等；包头至西安、太原至中卫(银川)铁路、向塘至莆田铁路等煤运通道；兰州至重庆、贵阳至广州、南宁至广州等资源开发性干线铁路。

这些线路属于久已规划开发，苦于宏调，苦于原材料价格不断高涨不敢动手。现在好了，原材料价格打入了地狱了，中国的4万亿这个时候出手，捡了漏。

作为散户，笔者认为目前是资源型资产最便宜的阶段。美欧大肆印钞票救市，这个货币的汪洋早晚要再次扑出来的。现在赶紧进口资源类商品，建铁路，很可能是一个难得的时间窗。

因此我很看好这次计划，估计有足够的时间完成原材料的低价进口。此后，可能就要看到商品价格上涨的大潮了。呵呵。

出口行业中国将再次胜出

虽然世界经济萧条无疑要杀伤出口行业，企业的倒闭还将延续一段时间。但是笔者认为中国实际上却具备了胜出的条件，最后恰恰是中国而不是其他国家，在本轮危机中脱颖而出继续领先。

原因很简单：

1。欧美市场萧条，对所有出口比例较大的经济体都是一样的打击，中国受打击，印度也一样，东南亚、韩国、日本，无一例外；

2。哪个国家内部市场大，哪个国家的缓冲区就大；中国最大。

3。哪个国家同类企业多哪个国家笑到最后。因为总会死掉一批企业，如果一个国家没有几个同类企业，一死就绝户了。

4。上下游规模越大越经得起打击。因为上游如果死绝户了，下游基本上也就短气了。下游死绝户了，上游也憋死。

5。中国哪个层次的商品都有,中低档更是出口主力.欧美人民群众钱紧了,不是更得向中低档靠拢点吗?（这个是月色溶溶网友提出的）

估计欧美经济衰退对市场消费的影响最后将淘汰一批各国的出口企业，而随后将是一段非常低迷的时期，而熬过那个淘汰时期的企业将先期稳定下来，就是尽管世界经济还在衰退，但是一些出口企业已经度过难关。而中国企业因为国内4万亿的缘故，将存活较多，随后在市场上份额很可能占的更大。

股市更显独立行情

作为投资者，更关心的是股市的反应。中国股市的根本病根是大小非问题。加上宏调前期已经自残经济，所以股市先于欧美暴跌，跌幅位列全球之冠。但是一度也开始随着美国股市上下，主要是是受港股影响，因为港股是跟随美股的。

自从4万亿宣布之后，中国股市开始反弹，而且多次逆势上涨，与亚太、欧美股市相背离。

笔者提出过实体经济世界与金融世界脱钩的看法。脱钩越多则经济越好，这个是本次经济危机中的要点。

看政府的政策，就看其方向，是与欧美金融经济脱钩还是挂钩，挂钩的就是笨蛋。就会坏我们散户的投资。

警惕外部资本回流再次输入通胀

作为散户投资者，还要注意外部通胀要素的输入。虽然目前是没有，但是这个属于必然来临的因素，早晚而已。所以，政府切割的措施越得力，则游资侵入的规模越小，本土市场越健康越稳定。