主题：【讨论】什么样的人会去买理财产品呢? -- suqier

今天看到一个矿工们关于理财产品的卖方的收益来源和风险对冲的讨论.

我在想,什么样的人会去买这样的理财产品呢?银行间为了竞争,卖出来的理财产品越做越复杂,象accumulator那样的,客户完全不理解的产品,是怎样卖出去的?

常言道,买的没有卖的精.卖出这些产品的人,当然明白自己卖的是一组现金流和一组风险,买的人哪有可能知道这些?5W元的价格,说明面向的是颇有点闲钱的中产和小资产阶级.后面有人提到,卖方对冲之后,挣的手续费在3%左右,现在国内各家都在招聘理财产品的设计人员,但是我怎么也想不明白,这些产品的差异化要怎样做.

产品名称：阳光理财同升二十二号优先受益权理财产品2

发行银行：光大银行

适用地区：全国

委托起始金额(元) ：50000

销售起始日期： 2008年8月29日 销售结束日期 2008年9月16日

委托管理期(月) ：12 付息周期(月) 12

收益率说明 ：产品收益与4支在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的A股股票相联结。具体投资标的如下：贵州茅台(600519)、中粮屯河(600737)、中兴通讯(000063)、东阿阿胶(000423)

　　在正常兑付的情况下，优先受益权投资者收益计算如下：

　　产品按季提供4个观察期，顺序观察，若观察期的期末观察日符合终止条件，产品在该观察日自动终止，银行在资金清算后返还100%本金，并按10%的理财年收益率支付理财收益。若不符合终止条件，则产品继续存续，并进入下一观察期。若在最后一个观察期仍未符合终止条件，则银行在资金清算后返还100%本金，产品到期收益率为0%。

　　终止条件：该观察期的期末观察日篮子股票收盘价均不低于产品收益起始日各自收盘价的102%

　　若在募集期内，发生以下潜在调整事件：

　　1) 挂钩标的因发生重大事件被交易所停牌，且于募集期最后一日未复牌的；

　　2) 挂钩标的发生过股票交易异常波动的(即股票价格连续三个交易日涨跌幅偏离值累计达到20%)。

　　光大银行有权对篮子股票中的挂钩标的进行调整。调整原则为：将备选标的按调入顺序(a、b、c、d)取代受影响的挂钩标的，并于募集期最后一日调入篮子股票，受影响挂钩标的于同日自动调出。

　　a：中国联合通信股份有限公司

　　b：河南汇投资发展股份有限公司

　　c：苏宁电器股份有限公司

　　d：宜宾五粮液股份有限公司

提前终止条件 观察期的期末观察日篮子股票收盘价均不低于产品收益起始日各自收盘价的102%，则产品自动提前终止。此外银行与投资者均不能提前终止或赎回该产品。

申购条件 购买地点：光大银行各地营业网点 咨询电话：95595 银行网址：www.cebbank.com 办理方式：持有效身份证件到光大银行营业网点办理认购。

管理费用 无

因为股票从6000点跌下来后，很多银行都爆掉了许多类似的理财产品，很多还是亏本金的，被客户吵得一塌糊涂，现在银行都不太敢出这种产品，都是一些半年或者一年的信托产品，或者是1-3个月左右的保本保息的理财产品，越看越简单的类型

前面那个是call,下边这个是put.

从后文的讨论来看,实质上是国外投行对一蓝子的put option进行对冲,然后中资银行就去买来再零售卖掉,赚一个中间手续费而已.不论是投行还是招行做的都没错,唯一想不明白的就是零售的买方的脑子是怎么想的.

招行去年初推出的理财产品.

理财收益与下述股票表现挂钩：

股票名称 股票代码

中国建设银行（China Construction Bank LTD - H Shares） 939 HK

中国工商银行（ICBC- H Shares） 1398 HK

中国交通银行（Bank of Communications Co. LTD- H Shares） 3328 HK

中国银行（Bank of China LTD- H Shares） 3988 HK

上述所有挂钩股票均为香港交易所上市且以港币标价。

收益条件：

在任何一个观察日，某支挂钩股票的收盘价格低于该股票期初价格的60%（注：如某支挂钩股票期初价格为3元，则“期初价格的60％”为1.8元），则定义该股票发生了触发事件。

（1） 如果在观察期内，任何一支挂钩股票发生了触发事件，则理财收益率=0%

（2） 如果在观察期内，所有挂钩股票均未发生触发事件，则客户持有到期的收益率=5.7%（该收益率为到期绝对收益，而非年化收益）

首先，保本，其次，对市场的判断，如果他认为这些股票在观察期肯定都不会打6折的，那么这个5.7%绝对收益率是不是合适，这是一种保本，但是收益有风险的理财产品，有些30-50岁的人还是比较喜欢买的，甚至60多岁的人也会拿一部分来配置的，而国内的人还都是比较喜欢做股票的，他们会对这种股票价格有一定的看法，只要解释清楚，就算到时候收益为0，客户也主要会怪自己眼光不好。

再ps一下，这些产品主要还是要看银行的理财经理怎么营销的，毕竟保本，这样就不会有太大的麻烦，现在的信托产品还都不保本的呢

某银行的一年期产品，20万起，年收益6%

去年同期的类似产品，才3.7%

完全听熟人介绍，或客户经理忽悠。

一波动某些机构就能赚钱了

这个观察期是多久？5.7%的到期收益率实在没什么诱惑率啊

难道是打着什么保本之类的旗号的理财么？

还是个国有企业的信托，不过要300万起，300万以下的每次只有50个名额

快认证了吧。短文帮不上什么忙。

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股票基金：目前王亚伟旗下的基金明显有明星效应，卖得很好。

基金定投：适合长线，给小孩存教育费用的，基金定投很多年轻父母都有在买。

货币基金：主要是打新股和买债券，基本没有本金损失的风险，收益率不定，依据打新股中签率和新股走势，年化收益率8%左右，好的年份能有10几%，这种基金也是比较好卖的。

那天去银行办业务，办完业务之后，柜台小姐就开始向我推销一款理财产品，一个劲的说比我现在的活期存款高好几个点，风险很低。

但是拿出来的合约上面却是不承诺任何东西，既不承诺收益（但是收益是有封顶的），也不承诺保本。

然后我当场和小姐探讨了一下50000元可以比活期多挣多少，结论是最多80元。

……

最后，我买了一份。

刚刚翻看邮件，突然发现我所说的这种6%年收益的信托理财产品是三年期的，不是一年期的。至于哪个银行的，我就不说了，我是3月1日收到的消息，我没买，就没有去详细了解，现在不知道还有没有。我比较过，风险较小的信托产品,收益较高门槛低的，有民生、兴业等，这个收益也要和当时的利率水平比较才好说高低。在现在的利率水平下，楼下琪琪说他们行有7.5%的，如果资金投向是大型国有企业项目的话，风险比较小，这个收益好像挺高。

再次say sorry，我不小心提供错误信息了~~~

如果是信托贷款，期限应该不止一年。3年以上可能性比较大。每年利率7.5完全能做到。

信托贷款，一般需要银行背书。如果把3年期的贷款拆成1年来卖，对银行来说风险太大。

除了信托贷款以外，信托公司还会以未来的物业费、过桥费等做质押，针对某些基础建设项目开发产品，把一些地方性政府机构拉进来做担保，这个就涉及到忙总的谈到的地方债了，风险更大。

还有些信托产品，是以股权质押的方式发售，反正信托行业现在没出问题。。。