主题：黄金突破1600 -- 子玉

[原创 2011-07-19 07:32:23] 字号：大 中 小 昨天

黄金突破1600大关，创历史新高1607。

黄金派预言今年可以突破1600，居然在7月中旬就实现了。南方日报2011年6月27日言犹在耳：

淡季来临金价或大幅回调 年内望突破1600美元

不到一个月，黄金连连上冲，撞线跃上1600美元。

对于这个问题，还是值得做一番回顾的。

黄金问题，最早的黄金派是刘军洛。根据刘军洛自己的讲法，2001年他在一份内部刊物上预测了黄金的翻倍增长。参见：

刘军洛：经典回顾--黄金价格终将翻番

记得他后来一直大声疾呼储备不应以美元为主，应该用黄金等资源性实物作为储备手段。尽管他的理论为主流经济学家所不屑一顾，但是从2001年2月以来，黄金从270美元一路上涨，几乎只有一次像样的回调，终于突破了1600美元。

但是值得指出的是，刘军洛在2010年，突然180度的转身，令人惊诧莫名。

2008年11月，还见到他的文章：

刘军洛：国际“美元本位制”货币体系正在崩溃

刘军洛：如果“金汇兑本位制”回归

2009年，还看到

刘军洛：从1930年大萧条看2008年的大萧条的结局

2010年4月，刘军洛开始180度的转弯：

美元新一轮上涨周期已开启

刘军洛预测：“2010年将是美元亮丽旅程的开始。”

人们惊诧地问：那么黄金呢？黄金走势如何？

刘军洛的回答更是惊世骇俗：

刘军洛：黄金将是中国百姓的坟墓

“两年内购买中国楼市的人是跳楼，购买黄金的人是破产。”“秦国统帅让美元指数在现在很快突破90，还需要伤亡秦军一兵一卒吗！”

刘军洛没有预测黄金价格，但是对美元指数还是做了量化的预测：

刘军洛：2010年美元时代的开启——三年内美元指数130

刘军洛：主流经济学家已签卖国条约--美韩军演与美元暴力暴涨

刘军洛：美元即将暴涨（上）

2011年，刘军洛在一个演讲里给出一个对黄金价格的预测：

“天中国市场或许只有本人一个人看空黄金，并且会到300美元以下。”见《刘军洛：黄金、美国、新年好+公告》

任何人的任何理论，在逍遥派看，都是看其预测。以预测论英雄。预测的偏离越大，理论越是错误。

招行评论员的文章:

7月15 日

【世界黄金协会：上半年全球央行黄金购买量超去年】

世界黄金协会（World Gold Council）周四在一份报告中称，2011年上半年全球央行黄金购买量超过2010年全年水平。但世界黄金协会并未提供具体的数据，其称去年“官方部门”成为黄金的净买家，这为20年来首见，因各国政府寻求将其储备多元化，这一趋势将推动金价长期看涨。世界黄金协会的投资主管Juan Carlos Artigas称，这种转变并不是突发性的，其是一种趋势，因欧洲开始销售更少量的黄金，新兴市场和发展中国家正在买入。

点评：给大家看一组数：

2008年，全球央行净卖出黄金235吨；

2009年，全球央行净卖出黄金34吨；

2010年，全球央行净买入黄金73吨；

2011年上半年，全球央行净买入黄金超73吨；

大家想明白一件事：2001开始，黄金以大约每年百分之二十多的速度上涨。整整9年后的2010年，全球央行才从净卖出方变为净买入方？

想明白这个问题，你就不会纠缠于类似“黄金价格都快1600美元，还能买吗”之类的怨念。有一个词叫宏观牛市，现在，我们就在一轮波澜壮阔的超级黄金宏观牛市中。

7月.18 日

【纽约期金八连升再创新高周涨3.15%】

纽约黄金期货价格上周五连续第八日上涨，连续四日创下收盘历史新高。

　　纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金期货价格报收于每盎司1590.10美元，上涨80美分，涨0.05%，当周累计上涨3.15%。

点评：上周五的评析中，我们曾经稍微提及了黄金。许多读者批评论述过于简略，同时提出了一些问题。

俺翻出去年和前年的几段评论，分别回答几个问题：

如何判断黄金大方向：“黄金价格是温度计，国际政治和经济秩序混乱程度的温度计。抓住这一点，在金价战略判断上，就不会出大问题。否则，你就是天天盯住SPDR持仓、天天盯住黄金产量、天天盯住技术分析，都难免会犯下方向性错误。”

黄金牛市会如何发展：“2009年是各国央行首次从黄金净卖出变为净买入，这说明了什么？这说明全球信用货币的发行方、游戏规则的制定者们对全球货币体系的信心发生了动摇！他们是第一批嗅到危险味道的人，接下来，将是全球有钱人醒悟过来，最后，才是后知后觉的老百姓。通常而言，他们入场，盛宴才会迎来尾声。”

如何看待黄金与美元同涨：“2009年，所有人都认同黄金价格上涨的元凶是美元贬值；2010年上半年，大家用去一个季度的时间才明白过来，原来美元与黄金是可以同涨的；现在，大家只能尴尬地承认，原来美元跌又成为黄金上涨的动力。盯住美元涨跌预测黄金，你永远不知道规律何时会“变脸”。返观我们的预测结论，无论是去年的中期上涨，还是今年的中期上涨，都与事实相契合。坚信资产定价的模型的同学，估计很难理解“最糟糕的资产”、“不产生现金流回报的资产”为何能成为过去十年这个星球上“表现最好的资产”。”

犹如知道万有引力定律，还从10层楼上跳下

招行评论员的文章:

7月14日

【伯南克：美联储或推好新一轮量化宽松计划】

美联储主席伯南克7月13日在国会发表货币政策半年度报告。他表示，如果经济出现放缓的风险时，身为央行的联储将采取进一步的行动，例如购买债券等措施，这些措施包括简称QE3的新一轮量化宽松计划。

　　伯南克强调美联储将在较长的时间内维持低利率，或者开始第三轮的国债购买计划，此外，联储可以降低现为0.25%的联储付给商业银行的储备利率。

　　伯南克表示，应该提高债务上限。以免目前的国债限额导致重大危机并引发整个金融系统的冲击波。

点评：回顾一下，年初以来，我们对联储政策的一系列猜测。

2011年1月底，当我们撰写《2011年1月FOMC会议评析：后面会有QE3.0么？》时，看不清未来的方向。提出“迄今为止，我们还无法断定是否会有量化宽松3.0出炉。比较确定的是，结果如何将取决于正方和反方力量的对比。”注：当时整个市场对QE3.0问题处于失声状态。

2011年4月底，当我们撰写《2011年4月FOMC会议评析：敢问路在何方？》时，对QE3.0有了一个模糊的认识。提出“要么将2012财年赤字从1.1万亿进一步削减至0.8万亿，要么期待某大型经济体出现动荡导致资金大幅回流，要么在重重阻力中推出QE3.0。”注：当时整个市场几乎众口一词认为未来不会有QE3.0。

2011年6月下旬，当我们撰写《2011年6月FOMC会议评析：等待通胀、复苏双下行》是，对QE3.0有了一个清晰的认识。提出“2011年3、4季度，关于“退出”讨论逐渐淡出视野，关于“刺激”的讨论将逐渐进入舆论视野”。注：6月23日，格罗斯暗示美联储或将推出QE3.0，市场把这当成天方夜谭来看。

俺提倡一个理念：高度决定准确度。

站在山顶看，为何全球唯有美国接二连三搞出一轮又一轮以“量化宽松”为名的印钞“大跃进”？因为，它符合历史的发展规律：任何事务，都会朝着阻力最小的方向发展。量化宽松符合美国经济复苏的需要（通过资产牛市财富效应拉动消费），量化宽松符合华尔街的利益（风险资产的泡泡越吹越大），量化宽松符合美国政府的需要（回避压缩开支增加税收带来的痛苦），更重要的是，全世界唯一能威胁美元地位的欧元，正在债务危机的泥潭里啃土呢。既有动机，有有施行条件，不发生才是咄咄怪事。

站在半山腰看，美国面临一个巨大的问题：如何为巨额赤字融资？每年一万多亿美元，印起来很容易，借起来很困难。压缩开支吧，国内看，由俭入奢易，由奢入俭难。国际看，美国全球战略地位需要两大支撑，一曰武装力量，一曰经济力量。少了钱，两个柱子都开摇。作为全球独一无二的超级大国，谁能轻易受得了战略收缩？一个手指头一个手指头扳，你会发现，削减赤字的活儿，还真不是一般人能干的。

站在山底看，那就只能拿着美联储议息会议以及会议记录逐字逐字啃。不能只看字面，必须深入字面，挖出背后的逻辑。准不准？不好说。每次议息会议，那么多机构都出研究报告，每人都能说出一套逻辑，后验准确的有多少呢？

7月15日【伯南克：新一轮量化宽松政策不会立即推出】

美联储主席伯南克周四出席参议院听证会时表示，第三轮量化宽松货币政策(QE3)不会立即推出。伯南克强调，联储没有打算立即推出QE3，需要根据形势的判断。同时因为QE3受利率变化很小，所以可能对一些经济活动无效。

点评：你的承认：这是一趟成功的试探动作。同时，也是一趟成功的影响动作。

试探是看出全美包括舆论对量化宽松的态度，基本可以接受；

影响是对债限问题的推动，有量化宽松在后面撑着，干啥费力巴哈痛苦不堪的砍赤字？

俺估摸着，量化宽松面世怎么着都得排在债限问题之后。而且呢，债限问题会是一个非常良好的观察窗口，从中可以看出美国政府和国会对于勒紧裤腰带过日子的决心到底有多大。如果足够大，那就坚持原来4万亿减赤计划。不够大，那就往下砍，砍到2万亿，好歹有点决心。看到1万亿，好吧，摊到每年才削减1000亿，原来打个酱油而已。

简单来说，减赤计划规模越小，量化宽松3.0出炉的概率就越大。

也不是说他的文章就怎么怎么样,我只是看完后觉得提供了很好的思路.

其实提供关于黄金好思路的还有张庭宾.

认为美圆会涨的,有好几位,名声赫赫的,就不具名了.对于现在是美圆的底部这个认知也可以理解,毕竟美国强大了这么多年,没理由就在"这一次倒下,同时又被我倒霉的撞上".

这一次美国原油抛储,原油期货基本没多大跌幅,这对美国的经济和政治掌控能力降低是一个说明.

对美圆来说,"山雨欲来风满楼",坏消息总是不期而至,好消息总是"千呼万唤不出来".

也许,美圆的审判日就在不远处.所谓"其兴也勃焉，其亡也忽焉".

简单一句话，一个悬崖，要么黄金掉下去，要么欧美掉下去。你会押哪个？

黄金自2010年以来一直在一个箱体中运行，每次靠近或短时超过箱体的上轨线就会回落。现在箱体的上轨约1627，每天会向上移动1—2点，现在黄金又一次靠近上轨了，提醒多头，要小心了。

谁知道现在黄金最大的空头是哪家呀，之前巴菲特、索罗斯不是在唱空么

所以现在表面上看起来,黄金似乎是一种人畜无害类品种,大家都愿意在上面投投机,有些国家,比如欧元区,还可以通过高位黄金提升其欧元信用;有个别国家,比如C国,还可以通过黄金的"间接杠杆作用"消化一些高通涨库存,支撑房地产的软性着陆等,不像石油,铁矿,粮食,很容易搞得新兴市场怨声载道,但黄金天然是米元本位的"战略性"敌人,当米元套利资金平仓潮开始出现时,对米元套利资金而言,黄金将是"排位最靠前"的暴跌类品种.

刘的<黄金击溃房地产>现在看来不仅没有被市场证伪,相反,可能性反而更大了.

黄金是要大规模杀人的,让我们静看,时间也不会很久.

如果不是卡恩事件普京爆料天朝强硬，现在的黄金多头还有足够的底气吗？

有道是机关算尽反倒误了卿卿性命呀

明年今日，黄金价格低于1400美元。

做空次贷成名的保尔森在上半年加仓黄金股和黄金ETF

加上极有可能是方案C,所以黄金大幅下跌已无可能。1400的话，从1600下跌13%,我觉得没可能。回调不会超过10%.总体还要上涨。张庭宾预言过2011年过1700，现在他说1700必超，而且他已经无上限可提了。

目前的确看不到上限，因为新一轮美债上限刚出来，黄金上涨究竟怎么走上限，的确言之过早。