主题：《货币战争5——山雨欲来》 -- 俺老孫
失业率下降，是不是经济好转了呢？
现实情况却是：
业的状态。”文章指出，美国经济的加速全球化，日益扩大的贫富分化，高薪制造业工作机会的外流，导致了当今美国社会
五个成年人中就有四个挣扎在失业、接近贫困，或至少部分依赖政府福利的状态。4620万人处于贫困线以下，达到美国总
人口的15%［6］，贫困人口数量之多在美国历史上闻所未闻。
到2012年底，在美国领取政府食品券救济的人数已达4780万人，超过了西班牙的全国人口，比2008年暴涨了70%，
创下了历史最高纪录。政府给每人每月的食品券救济金额约133美元，食品券可以在商场中购买粮食、肉类、水果和牛奶
等。1975年，美国人申请食品券救济的比例仅为8%，37年之后，这一比例几乎翻了一倍。贫困人口数量和比例的大幅增
加，与美国GDP增长、失业率不断下降、房价大幅上扬、股票屡创新高形成了鲜明的对比。
美国就业市场的真相：
质和收入水平可以大致分为三大类：高薪工作、中薪工作和低薪工作。
高薪工作是美国经济的主干部分，构成了美国经济活力和国际竞争力的核心，是美国中产阶级的主流岗位，也是美国
消费能力的基础，其就业岗位总量为7180万，占全部就业岗位的52%，全部收入的65%，平均年薪为5万美元，恰好是美国
家庭的中位收入水平，能够负担四口之家的生活开销，尽管经济压力不小。高薪工作一般为全职工作，每周工作时长为40
小时，均有良好的医疗保险、退休金或401K计划。这种高质量的工作岗位包括金融业、白领专业人士、信息技术、商业管
理、制造业、采矿业、建筑业、房地产、政府雇员、交通仓存等领域。
中薪工作包括医疗健康、教育培训、社会服务等行业，平均年薪3.5万美元，就业岗位总数为2890万，不到高薪岗位
的一半，占总就业岗位的21%。中薪工作的就业机会一直在不断增长，不过，此类工作几乎完全依赖政府支出和税收补贴。
低薪工作的平均年薪仅为1.9万美元，包括餐饮娱乐、酒吧招待、汽车旅馆、瑜伽教练、花园园丁、零售业、临时工
等低收入岗位。低薪岗位的总量为3720万，占就业岗位总数的27%。这些工作一般不提供医疗保险和其他福利，如果还拖
着一个有孩子的家庭，就基本属于贫困人口。
08金融危机造成的失业绝大多数都是上面所指“高薪岗位”
自然增长规模都是其10倍以上！
2013年，高薪岗位的总数为6760万，竟然比2000年的7190万还差出一大截！如果以这样的速度“复苏”，美国的高
薪工作到2025年才能恢复至2000年的水平，这是1/4个世纪！
而每年区区30多万的高薪就业增长的背后，却是高达1万亿美元的财政赤字（政府消费），和每年8000亿的美联储印
钞在共同推动。如果将8000亿印钞规模平摊到每个就业岗位，这意味着美联储花掉了250万美元，才创造出一个年薪5万的
就业机会！其效果之差，简直是空前绝后！
而几年的QE所创造的主要是低薪岗位：
实，这一规模与2007年的3720万的数字几乎相当。换句话说，280万个低薪工作不是“创造”出来的，而是“再生”出来
的。
2009年之后，低薪工作恢复到了危机前的水平，280万新增
就业岗位其实是“再生”出来的
年薪1.9万美元只是略高于贫困线，快餐行业就属于低薪工作，这些就业岗位的收入仅能维持生存而已，4年以来280
万低薪岗位的总量增长，几乎不能产生有意义的消费能力增长。如果扣除通货膨胀，低薪岗位的收入实际上下降了6%，指
望他们来推动美国经济的复苏是非常不靠谱的想法。
从事这些低薪岗位者的收根本支撑不起“美国梦”的经济繁荣
前。想想黑石“租客帝国”每月1500美元的房租吧，即便再便宜的租金也需要1000美元，上下班的交通费至少也要200美元
～300美元，开车就更贵，如果全家四口人每天吃快餐，那日子就别过了，在快餐店工作的人连快餐都吃不起。无论怎么
省，四口之家每月吃饭就得500美元以上，水电气电话等基本开销至少300美元，工资就已经透支了。孩子上学公费也会有
开销，不能买衣服、不能上网、不能用手机、不能看电影、不能去旅游、不能下馆子这是“美国梦”吗？
记得曾经有位西方经济学家说：贪婪是社会进步的推动力。
在美国，贪婪已经被合法化制度化了，美国的政治制度就是为金钱、为贪婪服务的。这从美国最高法院对政治捐款的裁决就可以看出。西方的经济学家在吹嘘他们鼻祖的《国富论》的时候总是回避《道德情操论》。
以前，西方的金融理论还有一个论断：因为政府必然会为了解决财政困难而无节制的增发货币，所以必须把货币发行权从政府手中拿走，交给合格的银行家来管理。可此一理论总是回避了银行家出于贪婪也同样会无节制的增发货币。
OBM总统竞选时打出的口号是“变革”，可他已两任总统，却什么也没改变，他没能改变美国产业空心化的趋势，却奢谈什么美国要继续领导世界一百年；他前不久刚大吹页岩气能让美国使用一百年，最近就被爆料称百分之九十的储量是虚假的；他以平民之子的身份上台，却一直干着为富人谋福利的勾当，他不但没能从富人那里收税，却反而增加向穷人的征税。
面对以贪婪和冒险逐利的“墙街”的富人们，他的做法是给他们更多的钱，把他们从因贪婪而陷入的泥潭中拯救出来。
他以前的美国总统也是如此，一代一代的推行着让富人更富穷人更穷的政策，从废除对银行业的监管法案，到给富人减税，再到把银行家们从金融危机中解救出来的QE。银行家是如何回报的呢？是用政府给的纳税人的钱发几百万美元的红利。
只要会在电视镜头前唱高调、耍帅扮靓就能当总统的制度挽救不了美国的命运，光靠会演戏也领导不了世界，更不要说领导一百年了。
实际上是增长停滞，但利润并没有变成负的， 也没有下降，利润的增长也停滞。
同样的生意，由于利息变化后估价发生变化， 导致股价上升。假繁荣的结论是对的， 但宋推导的逻辑不对。
但是在美国体系下日本只能是走向平庸，所以它只有一条路：与中国合作才能取得突破，而且是全方位的突破，而别的别的任何国家无论文化人口经济体量政治体量都无法接纳日本。
日本人在经济上和任何方面的所谓能干与坚韧只不过是抱美国大腿，跟几小龙一样
感觉跟辜朝明提到过的资产负债表衰退（Balance Sheet Recess）很像，毕竟美国经济还没有完全复苏，所以美联储是逐步缩减QE而不是完全退出，企业的财务政策也比较谨慎，这个时候最好的选择就是现金为王。
考察S&P500指数中熟悉的股票，绝大部分资产负债表状况良好。由于房地产资产在美国企业的资产配置中比重极低，现在也早已触底反弹，股市又大幅升值，除了资源类企业由于资源价格徘徊， 表现不佳，绝大多数美国企业的资产负债表处于历史上最好的时候。
其实各方就是纠结着不肯承认，现在全世界都是购买力不足。 技术储备足够，资金足够，就是买的人不够，愿意买的人资金能力不够。前苏联倒台后，欧美各国纷纷降低最高累进税率，取消遗产税，资本开始了狂欢，但危机的根源并没有排除。马克思的幽灵， 正徘徊在全世界的上空。
中国为什么能够更快发展？ 其实奥秘就两个，一是低价出口，抢夺他国购买力，二是出卖国有资产给富豪阶层和中上层，回购购买力，然后政府用投资基建代替私人消费。土地财政的本质就是出卖国有资产中的最大一部分： 土地。当然， 这个政策已经接近终点，许多城市的可卖土地已经没有了。
美国企业不光持有现金，也通过各种基金持有股票， 债券， 更多的是通过股票回购， 买回自己的股票。 为什么买自己的股票不买别人的呢？ 美国人把买别人的股票看成是对自己的不信任，任何CEO都不愿意给市场一个信息就是他本人认为其他公司的发展比自己公司强，投资别人不如投资自己，另一方面，即使利润不变， 股本缩小，每股盈利上升，股价上涨，对手执大批RSU（受限股份）的CEO和管理层来说，是一种潜在的利益输送。于是人人囤积现金，准备回购。
具体说就是junk bond,退出QE等于变相升息，企业借债成本增加，2014年2月跌到低位，随后高收益债券走势是不断上升的，跌好理解，但是弄不懂为什么升，触底反弹吗，请分析一下。谢谢
就是美国债现在谁来买， 这个关键不清楚，其他判断就难以做出， 也许就是这个原因，市场走势开始分化， 大概不同的人群有不同的看法。
按照我的理解，美国的财政赤字没有其他办法解决，美联储或明或暗都要放水。要么是明的QE，要么是暗的QE，比如说无息贷款给某个投资银行，而这个投资银行出面买国债。一进一出之间， 这个投资银行白赚利息差， 何乐而不为？
我一直不敢这样设想美联储的这种匪夷所思的财技，但前一段时间俄罗斯抛出大笔国债， 吃进的居然是比利时，背后隐藏的交易恐怕在西方已经透明化：各国央行可以互相持有对方国债，在对方都是优质资产，己方可以筹集到资金，皆大欢喜。
所以我认为QE结束不结束仅仅是心理上的作用，对于实际市场中期影响不大， 而且QE本身是病急乱投医的结果，资本主义国家完全可以商量出更好的移花接木的财技， 忽悠公众。
在美联储发布退出QE的会议纪要之前，每次议息会议召开时，几乎都能感受到投资者苦苦等待的窒息感。
做一个月以上的投资，影响很小。
这样血海深仇才会变成历史上的人民内部矛盾。
这才是历史大和解的基础。历史上匈奴内附，蒙古内附，满族入关，大大小小的民族都是这样成为中国的一部分， 历史恩仇，于是一笑置之。
5000年以来，中华民族的仇人，要么被消灭，要么成为中国的一部分，没有第三条路可走。
新兴市场国家，尤其是亚洲区，很多国家的货币都是盯美元的，其中也包括人民币，个人认为从1993年左右，朱镕基主政时期确立的人民币以美元为发行准备金制度沿用至今。
美联储只对美国经济负责，一举一动有点造势的味道，盯美元的新兴市场国家对美元的走势只能亦步亦趋；美联储确定逐步退出QE之后，美国中长期国债升息，引发大量游资从亚洲新兴市场国家回流美国，导致中长期美国国债一度供不应求，而相对应的就是新兴市场国家股市普跌，美联储政策的影响力可见一斑。