主题：【原创】这才是玩钱的行家：写在QE结束之后 -- maturedpeach

航天居然能外包给私营公司，一级发动机离开俄国都玩不了，这可是做过阿波罗的美国。

美国玩金融跟他们社会日益崇尚的毒品文化一样，长远看都是死路，好在现在家底还能支撑。

我怎么觉得，在所谓民主社会，改变是最难的一件事，基本不可能，直至归零

首先并没有啥续篇，这篇东西用了3天1.2万字，在天涯上敲出来的。在这里的续篇是因为第一次贴不知道字数限制，没贴全，只好续了个。结果主帖贴了两遍续贴了两遍，重复了还被罚分……

很欢迎指出错误，毕竟只要你指出了，我就能提高。不过你提的这3点，貌似没啥错误吧？希望能具体说明。

“截止到2014年11月2日美国的M0流通货币量是$4,049,181M，也就是$4万多亿（http://www.tradingeconomics.com/united-states/money-supply-m0）。即使一下子只换10%，那也是$4,000多亿啊，”

4万多亿的10%，貌似是4，000多亿吧……

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“随着美国经济的回稳与回暖，住房抵押贷款（MBS）的价格不用想也肯定是芝麻开花节节高”

“快破产前趁火打劫买的垃圾债券”

这两部分其实是一致的，以公司举例，公司a有100块钱的债务100块的股份，所以总资产200块，但是因为碰到危机，a公司现在资产就值50。从债权人角度算，100块的票面价值现在实际的价值最多也就是50，因为资不抵债破产了。但如果真的申请破产，债权人只能拿50。（当然，股东的股份价值早就归零了，债权人有清偿优先权）。

由于破产影响太大（所谓的TOO BIG TO FAIL 大而不能倒），因此趁火打劫的强盗b决定以60块收购公司a的全部债务加股份，5块钱给股东55块给债权人。通过给公司a再注资，公司a挺过了危机每年的盈利恢复正常。这时候面值100的旧债券价格恢复甚至超出100，而新注资的债权利润就看当初内部谈判的结果了。

大部分人开始断供，MBS肯定跳水，而当断供的人重新开始支付房贷或者被断供的房子租出去重新开始产生收入，MBS的价格就可想而知了。

以上应该就是基本流程，当然具体细节肯定不一样，但大体上是这个路子。如果你有更合理更贴切的解释或者事实，很希望能贴出来讨论。

首先，人家国父开宗明义就说明白了，一开始就是Republic，不是Democracy。后来名义上民主化了，实际上是精英寡头+全民投票选秀罢了。

写着东西的本意，其实是从基础面进行阶段总结，目的很单纯，就是为了预判市场未来走势。

关注美联储，其实跟部级干部天天看新闻联播一样，吃这碗饭的能不紧跟形势么。

这是七十年代的技术好么……

三四十年前就能上天，现在发动机不行，可能么？

而且人家私人公司都能接活，那现在国家军事力量军工到什么程度，还估不出来……

百度词条，航天飞机

1969年4月，美国宇航局提出建造一种可重复使用的航天运载工具的计划。1972年1月，美国正式把研制航天飞机空间运输系统列入计划，确定了航天飞机的设计方案，即由可回收重复使用的固体火箭助推器，不回收的两个外挂燃料贮箱和可多次使用的轨道器三个部分组成。经过5年时间，1977年2月研制出一架企业号航天飞机轨道器，由波音747飞机驮着进行了机载试验。1977年6月18日，首次载人用飞机背上天空试飞，参加试飞的是宇航员海斯（C·F·Haise）和富勒顿（G·Fullerton）两人。8月12日，载人在飞机上飞行试验圆满完成。又经过4年，第一架载人航天飞机终于出现在太空舞台，这是航天技术发展史上的又一个里程碑。

从1981年至1993年底，美国一共有5架航天飞机进行了79次飞行，其中哥伦比亚号航天飞机15次，挑战者号10次，发现号17次，亚特兰蒂斯号12次，奋进号25次。

难怪这么好的文章得花却不算多。

不是说完全同意你的观点，而是觉得你的文章认真思考有理有据，在如今的河里比较难得。

如果你不了解罗桑的话，建议考古。

一叶落而知秋，上来就胡踩，发现踩不动又只能躲着，论坛辩论都不敢，也说不出个所以然，最后敷衍了事却被直接抓到把柄，心性能力一目了然。

当战则战，不能战则守，不能守则走，不能走则降，不能降唯死耳，放古代，这就是非降即死的命啊。

根本无需QE去压低利率。事实上，QE如果真的成功，那美债利率应该是上升的。QE3以来，美国10年期国债利率是上升的，这说明QE3有效地恢复了信心。但现在一停，又有些不太行的样子，所以QE4还是很有可能的。本猫在QE3出现前一年多，就在互联网上第一个预言QE3必然要Open End，也是基于同样的原因 链接出处- 再不成功，像QE2那样，美国就要日本化了，如果给出一个固定金额，结束后再QE4，QE5，那是兵家大忌，中国齐鲁长勺之战就有了教训。政治上更会陷美联储于绝境。而美国信用评级被调低后，国债利率一下子被打到了历史低点。如果美国国债真的被降级，那美国10年期国债很可能像日本那样变成零利率。

re:只要美国的双赤字没有改变，...16万亿的债务，5%以上的利息，每年8000亿美元的负担足以摧毁一切狗屁精英的努力

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中国15万亿以上的地方债（实际可能更多），5%以上的利息，每年至少8000亿以上的负担。

如果中国的地方债是30亿的话，这个负担更加可怕。

反正大家都是比烂的时代，没有最烂，只有更烂。

比如高速公路，比如高铁，比如新建一个三甲医院， 比如投资合肥京东方，投资华星光等等， 大部分都成了优质资产。当然也有投资失败的，也有花光的，比如投资污染清理等开销，但投资成功率达到50%以上，成功部分的年资产回报率超过10%就完全抵消了。

这和美国的吃光喝光相差何以里记？所以同样的负债有本质的不同。也许过个10年一看，早就由于资产升值，价值几倍于债务了。

现在中国的经济已经过了明斯克转折点，现金流不能偿付本金和利息，资产是负值，这种资产有什么用？

1.）美国的M0是$4T不错， 但是美国的流通货币是高度电子化的，实际的货币只有$1.29T， 其中纸币$1.25T. 10%不过$125B,杯水车薪。

外链出处

此外, 这个设想本身也有极大的问题。新币的设计和发行是受到严密的监管。销毁的旧币和发行的新币数量是联储严格控制的货币发行体系的一个功能。这种计划三年替换实际前两年防水的做法简直是一个小儿科式玩笑。

2."随着美国经济的回稳与回暖，住房抵押贷款（MBS）的价格不用想也肯定是芝麻开花节节高，更何况伯南克干的都是抄底的买卖，快破产前趁火打劫买的垃圾债券，等变成优良资产以后再抛出获利，这种旱涝保收的买卖想亏钱都难。"

这真的是错的离谱。 第一， 在QE中，联储从来没有买过一分钱的“垃圾债券”。第二，联储公开市场操作的过程是一个从2008年开始时间跨度达6年的操作，哪里来的， 哪里来的“抄底”？从历史角度而言，不但没有抄底，反而有可能是抄顶 —— 对TSY而言。MBS的情况类似。至于MBS的价格会节节攀升？你不是干这个的。