主题：圆环套圆环斗的是小三美国——浅析沙特俄罗斯石油减产之争 -- Ace

圆环套圆环斗的是小三——浅析沙特俄罗斯石油减产之争

ACE

如果你以为俄罗斯脑子短路了，要用自己高成本的石油去PK沙特成本12美金每桶的石油自流井，那就大错特错了。

石油价格上升，俄罗斯继承了死去的苏联衣钵马上就活过来了，满世界和美国继续斗。

当年沙特等海湾国家配合美国遏制俄罗斯策略，大幅度增产打压石油价格，结果俄罗斯的经济立马就风雨飘摇，大大延缓了俄罗斯斗美国的劲头。

美国现在不惜代价直接政治干预俄罗斯与德国的北溪天然气管线项目，目的也是遏制俄罗斯的复兴，减少自己在全世界继续称霸的阻力。

其实当前俄罗斯与沙特的石油斗争是一场相恨相杀的三角恋。没有进入镜头的小三居然是美国，因为美国现在是石油净出口国，但美国的石油是高成本的页岩油。美国页岩油供应商仗着自己是“石头缝里生的，不是打洞生的”，所以不参加OPEC的产量谈判，想咋卖就咋卖。从成本上看是“页岩油》俄罗斯石油》沙特自流井石油”，所以当前看似是沙特斗俄罗斯，其实毛熊的策略是“你打我，我就打你的小三，我要打上十年”。

沙特自流井石油成本低，自然是不怕的。美国页岩油商估计在市场经济体制内两年就纷纷撑不住要破产了。如果美国的体制允许把破产的页岩油商收归国有，则毛熊就萎了，但那是在美国不可能发生的——毛熊就是拿捏住了这点。

牛逼的沙特的确石油价格低，但沙特出轨的小三美国的页岩油商的成本高过俄罗斯，于是俄罗斯豪言价格战打十年其实说给小三美国的页岩油商听的。

从美国页岩油商的游说能力来看，俄罗斯和沙特的石油价格战打个两三年的话，自己就肯定凉透了，即便是未来石油价格回升，美国页岩油也不是说复活就能复活的。

中国古话说，光脚不怕穿鞋的。西方博弈论有一个经典的大狗小狗博弈的故事。养尊处优的小三美国的页岩油商可受不了两三年的价格战。沙特还有沙特阿美这个上市公司要照料，沙特老爷们也过度养尊处优已经不能过苦日子了。毛熊则苏联解体至今一路风雨飘摇吃苦耐劳的优秀品质被再次挖掘了出来。

所以，我分析这把毛熊很可能会赢。

3月18日补充材料

2018年底，根据穆迪数据，截至2023年北美油气行业将面临2400亿美元的债务到期，其中B级债券于2020年将占比15%以上。根据标普评级报告，2019年美国有20家页岩油企业债务违约，2020年北美油企将有400亿美元债务到期。根据IHS Markit数据，美国的页岩油平均收支平衡价格在40美元/桶以上，当前油价已低于其生产成本。假如未来油价持续低迷，原本偿债压力巨大的美国页岩油产业很可能继续出现破产和债务违约现象，继而危及债券市场。——RZP

话说上次OPEC就想用价格战搞死页岩油，最后还不是失败了

所以我觉得这次页岩油恐怕也能熬过去

美国页岩油企业的企业债到期的高峰是2019-2024.

只要俄罗斯继续保持5年的低油价，

美国那边企业债就面临大面积违约的巨大可能

这就是一颗准备扔向华尔街的大雷。

其实本次新冠的用意也是美国要向中国扔雷，疫情配合舆论战，把资金赶回美国

结果不仅失败了，还造成了中国是目前全世界最安全的资本避风港

这简直是赔了夫人又折兵

美国国际资本都要气疯了

价格战的起点就很高，一下就降30%，狗大户缺钱啊，也门那个坑越填越深。俄罗斯也一样，缺钱。但是，现金很重要，亏了也得跟。美国在岩页油对市场冲击不大，主要是出口能力不足。

世界需求大减，那么大减价才是符合市场的行为。成本高的破产也是题中之义。

天朝领袖18年初命令3桶油向美国页岩油学习，投资不顾经济成本只考虑国家能源安全，18-20年向页岩油气倾斜投资了6千亿人民币，准备页岩油上1千5百万吨，页岩气上300~500亿立方米.

另外一方面，美国页岩油气的潜力仍然存在。

在15-17年的价格大战中，BAKKEN的致密油单位长度在前2年的产量上升了接近60%达到1万吨/1公里，而成本下降了30%达到每3公里（1万英尺）小于2。5百万美金。每吨约7桶油，就是说每3公里2年产油市值在30~50美金就可以赚钱，而14年之前需要60~100美金每桶.

本人估计单位产量还有30~50%的上升空间，单位长度成本还可以下降20%。因此价格可以下探到20~30美金还有页岩油公司存活。当然肯定不能提高竞争力的占主体，估计50%以上的页岩油公司会破产。这个过程和太阳能，电动汽车一样都是会出现很多蔚来，FF，尚德的。