主题：【原创】老拙侃股票（12）——“袁宝璟”们回来了，又栽了 -- 老拙

还是先做周汇报。

基本面中线投资

投资组合A，第九周

本周按“卖出的股份下跌6%以下买回的计划操作：

[驰宏锌锗]周一62.9元卖出300股，周四57元买回；

[中华企业]周五8.96元买回1000股（原9.58元卖出）

[中金岭南]周五16.88元买回100股（原17.88元卖出）

截至到12月4日周五收市，投资组合A的情况如下：

股票代码 股票名称 持仓成本（元） 持仓量（股） 浮动盈亏（元）

600269 赣粤高速 5.44 8000 25200.00

000690 宝新能源 10.71 4000 1176.96

600675 中华企业 5.22 3000 11753.00

600497 驰宏锌锗 46.78 1500 15105.00

000060 中金岭南 14.57 500 1266.00

起始日期：2006年10月9日

起始金额：200000元

持股市值：233,560.00元

剩余现金： 19,823.96元

组合总值：253,383.96元

浮动盈亏： 53,383.96元 或 26.69%（与上周相比，下跌了7个百分点，够惨的）。

同期大盘上涨19.47%（1752.42-2093.64）

投资组合A浮动盈利比同期大盘涨幅高出7个百分点或37%。

投资组合B，第三周

本周操作：

周四、周五按计划买入[豫光金铅]6.72元3000股，6.66元3000股，6.50元3000股。

截至到12月4日周五收市，投资组合B的情况如下：

股票代码 股票名称 持仓成本（元） 持仓量（股） 浮动盈亏（元）

600531 豫光金铅 6.66 9000 -2437.20

600497 驰宏锌锗 47.00 600 5745.09

600875 东方电机 20.58 2000 4413.20

600971 恒源煤电 10.37 6000 -3995.40

起始日期：2006年11月17日

起始金额：200000元

持股市值：199,258.00元

剩余现金： 4,467.67元

组合总值：203,725.67元

浮动盈亏： 3,725.67元 或 1.86%（比上周下跌了9个百分点，可谓“惨不忍睹”）

同期大盘上涨6.18%（1971.79-2093.64）

投资组合B浮动盈利比同期大盘涨幅低4.3个百分点或70%。

如此之惨，说明两点：

第一，[恒源煤电]和[豫光金铅]的建仓时机早了，过早地“打光了子弹”；

第二，若不采取“涨20%出20%”的策略，当大盘调整时，会“很难受”。

[消息面短线套利] 第四周

本周“原地卧倒”未作操作，截至到12月4日周五收盘，消息面短线套利组合的情况如下：

股票代码 股票名称 持仓成本（元） 持仓量（股） 浮动盈亏（元）

600971 恒源煤电 11.03 8000 -5307.12

600531 豫光金铅 6.88 4000 -1940.80

起始日期：2006年11月9日

起始金额：200000元

持股市值：108,520.00元

剩余现金：130,341.26元

组合总值：238,861.26元

浮动盈亏： 38,861.26元 或 19.43%(比上周下跌了5个百分点）

同期大盘上涨12.15%（1866.82-2093.64）

短线套利组合浮动盈利比同期大盘涨幅高出近7个百分点或60%。

过往业绩：

股票名称 买入日期 成本均价 买入股数 持股时间 卖出均价 盈利（%）

丰原生化 06.11.13 4.70 10000 5（交易日） 5.06 3313（7.04%）

东方电机 06.11.15 20.78 2700 5（交易日）23.15 6391（11.39%）

山推股份 06.11.16 5.43 15000 4（交易日） 5.99 8443（10.37%）

中国国航 06.11.23 4.42 10000 5（交易日） 4.48 535（ 1.20%）

南方航空 06.11.23 3.74 8000 5（交易日） 3.74 25

驰宏锌锗 06.11.23 47.83 2500 3（交易日）57.15 23304（19.49%）

柳化股份 06.11.29 9.80 4000 1（交易日）10.82 4099（10.05%）

三者比较：可以看出短线套利组合的跌幅最小，剩余现金最多。

大盘看点：

本周大盘玩了个“过山车”，直上直下。

老拙认为，股市这个东西，是有“灵性”的，它用指数这个图形，在“讲故事”、“讲未来”。如果我们“听”懂了，将来它就会给你个“好脸色”，否则，它就会给你个“坏脸色”（比如指数大涨，您的股票却不涨之类的）。

哈哈，说得有点儿“玄”。

换句话说，就是股市的每一次调整，都有它内在的“看点”，这个看点预示着下一步股市的走向。我们必须先看清楚这个“看点”，才能在布局2007年时，做到心中有数。

好，这个“看点”是什么？

就是本文的标题——“袁宝璟”们回来了，又栽了。

袁宝璟是谁？

是95-99年的一个大“庄稼”。

那年头，“无股不庄”。袁宝璟是其中的一个典型代表。他从政法学院毕业，具有非常好的金融投机天赋，在90年代下海，用国有企业的资金，进入期货市场，大赚特赚。国债期货出事后，他敏感地感觉国家将整顿期货市场，于是退出期货市场进入股票市场。袁宝璟最先坐庄的是[郑百文]，大量买入，操纵股价，以至于有的帐户上买过了“公示线”，被证监会逮住罚款100万，他也不在乎。

那时候，老拙是个新股民，对这些庄稼不做绩优成长股的“庄”，而偏偏去做那些垃圾股的庄百思不得其解。

一次，遇到一位小“庄稼”，让老拙明白了两件事。

这个小庄稼在91、92年的大牛市中，挣了几千万，到93、04的大熊市，赔个精光。96年初，股市转牛，这家伙四处一忽悠，又骗了几千万，杀回来了。

这件事，从正面说，让老拙明白了“挣钱的本事，比钱本事更值钱”；从反面说，让老拙明白，原来庄稼们是很容易“死而复生”的。

另一件，就是老拙请教他：为啥你们不做[长虹]、[发展]的庄？这些股业绩好，年年增长，坐着也放心不是？

这家伙说：想做，做不成啊。

为啥？

因为在底部买不到足够控盘的数量（大约应该是流通股的30%以上）。我再压再打，大家也不会在底部都卖给我，对吧？垃圾股就不一样，我向下一打，恐慌盘全出来。对吧？

老拙“茅塞顿开”——原来如此！

所以，在96年年底，垃圾股鸡犬升天。

但是，96年12月的《人民日报》评论员文章引起的巨大调整，即给了庄稼们一个教训，也给了他们一个在低位大量买进绩优成长股的机会。

文章发表后，股市连续三天跌幅近30%！

庄稼们于是明白，不能再烂炒垃圾股了，同时在低位大量买进绩优成长股的机会也来了。因为散户都被吓怕了，所有的股票全都不分皂白地大跌30%，而且是大量涌出。

第三天，股市一开盘，还是所有的股票都趴在跌停的位置上，而且卖出量还都特别的大。接着，奇迹发生了，[深发展]、[长虹]、[深科技]等绩优成长股打开跌停，携巨量直线上窜，直到涨停位！接着又打下来，并在后来的一个多月里低位震荡。然后，在春节前后整体启动，到1997年五月初大涨2-3倍！

事后知道，这是庄稼们的杰作，其中袁宝景大量买入[深发展]，直到好几年后，他还持有上千万股。

几年的大熊市过去了，眼看着一个个庄稼倒下去，就连最狠的[德隆]都玩儿完了。老拙以为庄稼们都没了。

错！

最近一段时间，他们又冒出来了，手法仍然凶悍，敢把[北辰]之类的连拉20个阳线N个涨停，股价居然比H股高出一倍！这不可能是基金、“涨停板敢死队”的做法。糟糕的是他们判断错误。今非昔比，A股市场与96年底相比，最大的变化就是大量基金的进入。他们骗骗散户还行，骗基金等机构怎么可能。就算是散户，除了少数新入市的，大量经过大熊市的股民不可能上当。于是，不必《人民日报》再发评论员文章，庄稼们自己就选择了连续跌停出货的狠着——骗到几个算几个了。但是，只要一个跌停，跟进的股民估计就都跑，而且会比他们跑得更快，所以庄稼们估计跑不出来多少。于是这些股票还得跌下去。

这样，对于股市上的任何人都是个大教训——不论多大的牛市，还得回到老老实实选股投资的道路上来。

老拙以为，这就是A股市场近来走势的“看点”。它预示着，2007年将是一个更加重视投资理念的年度。更多的资金，会去关注那些确实具有良好成长性和内在价值的公司，而那些“军工”、“奥运”等概念，能够骗到的人将会越来越少。

明白了这一点，我们就可以放心大胆地对已经看好的优质成长股越跌越买。

现在看，老拙的投资组合B对[豫光金铅]和[恒源煤电]的建仓是早了一点，子弹都打光了，否则肯定是应该继续越跌越买地买下去。

但是，本周末，或下周接着建仓是否还“早”呢？

这一点老拙不敢猜，也猜不准。

老拙自能掌握基本的操作原则。那就是：

第一次如果买的不多，那就不要停下来，越低越买，不断买入，直到“子弹打光”为止。

因为第一，谁也不知道底在哪里，只知道这是庄稼们杀跌出货引出的恐慌性下跌，因此是买在低位。

第二，一旦反弹，再去抢，很容易造成心态不稳 。

如果觉得调整可能较大，那么可以将每次买入的间隔拉大。比如原来每下跌2%买入一点，调整为每下跌4%买入一点。

如果跟老拙一样，没子弹了怎么办？

守着呗。

汇报一下学习思路：周四57.7买入驰宏锌锗100股，周五继续54.0买入驰宏锌锗100股。这时还有相同金额其他股票被套，子弹已打光。

这时犯了个新手错误：买入后驰宏锌锗上涨到59.50，我却计算200股驰宏锌锗均价为56.0，因为没有到上涨10%所以没抛，后来股价回落到56块。实际上应该计算后买入的100股驰宏锌锗，已上涨10%应该抛掉套现，摊入冲销前面买入的驰宏锌锗成本，那时剩100股驰宏锌锗成本将摊低到53.0，同时还有6000的子弹可以援救其他被套的股票。可惜犯了个菜鸟错误。

所以周一消息面央行下周发行千亿定向票据 加息传闻不攻自破，股市可能反弹，所以计划59.50卖掉100股驰宏锌锗套现，准备回补。

我这名字取的是不是不好,影响大家不?

恒源煤电,中金岭南被套,

星期一,二:拙总估计的调整一直没来,大盘还创出新高,周二拉出一大阳线

星期三:调整如期而至,早上买了中金岭南,下午被套,晚上又解套,象坐电梯一样直下直上,刺激~~

星期四:中金岭南表演了高台跳水,看得心惊肉跳,临收市前,以17.38元补了点货(有色金属板块已经连续两天,居于跌幅榜前列)

星期五:有色金属板块,低开,估计中金岭南会超跌反弹.用余下的子弹全打进去抄底,成交价16.65,回头一看,这个价位,几乎是全天最低价.

上星期各股,上串下跳,比坐过山车还刺激

“高买低卖，不图赚钱就图个快”

哈哈哈哈。。。

a浪从19.60打到19.6-(19.6-14)*50%=16.8元

b浪从16.6反弹至16.6+(19.6-16.6)*50%=18.1元

(反弹超过19.6,伴随成交量大增,则反弹变反转,继续上攻)

c浪从18.6打到19.6-(19.6-11.27)*50%=15元

看了一天的波浪和江恩,做个单元练习

老总多多指教

豫光金铅就不用说了，拙总已经分析的很透彻，从市盈率和成长性上看，在市场中安全边界很宽。

主要说说与拙总小有分歧的“中国国航”和“中华企业”，我把这两支股票放在同一水平上，是“既有机遇，又有挑战，而且是机遇大于挑战”（现在的官话，哈）。

对“中国国航”，老拙短线做了一把，而我更倾向于明后年的中线。从心理上讲，当股指突破1830时，有人有一句话对我影响很大，这就是“07年地上跑的看大秦，天上飞的看国航”，但一直认为涨的太高了，不敢动。跟老拙学习后，发现国航就这么涨，市盈率也就12倍（这是查出来的，还想请教一下老拙怎么算出来的，我用发行价算是9.6倍，买价算出来的是15倍）。今年的盈利预增报告也出来的，预增长50%以上，勉强算得上是“低市盈率，高增长型”。国航的利润增长与油价负相关，而油价猴性，这是老拙睡不好觉的因素之一。但是，这次股市牛性有一个根本性的因素，那就是人民币升值，这在短期内是不会改变的，而升值对国航是直接利好，因为中国航空企业都因购机有大量的外币负债，升值会持续直接改善经营环境，利于盈利的增长。因此不变的升值因素大可抵消不定的油价因素，更有奥运预期，航空龙头，值得长时间持有。但风险也不小，除油价不定外，安全经营更不可测，哪天摔一架飞机，所有利好因素都会一风吹掉，嘻，这就是所说的机遇与风险同在。

中华企业的低市盈率和高增长性老拙已经充分论证了，我深以为然。而地产也是人民币升值的直接收益行业。中华企业的风险是宏观经济层面上的：是不是看得见的手一定打不过看不见的手？我不是坚定的市场派，对此是有保留的。老拙对中华企业的增长预期是07年即将销售的项目，如果因宏观经济政策造成销售大幅下滑，成长性就落空了，因此，我以为，中华企业的不可预测性要大于中国国航。

最后有句话还是想说给大伙：炒股也要听党的话！哈哈哈哈哈哈

周四周五分又两次买了1000豫光金铅

申购大唐发电占用了一部分资金，子弹也打光了

在股票行情系统上，有一个“市盈率”的动态数字。是这样计算的：

市盈率=股价/（三季度每股盈利/3）X4

由此算出国航当前股价的06年动态市盈率是12.3倍。

注意一下会发现，国航半年报的每股盈利是0.5分钱，三季度跃升为0.27元。所以上面的概算方式不尽科学。

中信证券在假设人民币年均升值3%、油价波动幅度不大等条件下，预测国航06-08年的每股盈利分别为：0.29、0.31、0.41元。

于是可以算出目前股价（4.5元）06-08年动态市盈率是：15.5倍、14.5倍、10.98倍。

首先声明：投资是一个非常“个人”的事儿，老拙绝非在这儿劝青兄或大家伙儿不要投资国航。相反，老拙以为，长期持有国航这样的龙头企业，肯定是能挣到钱的。

老拙仅仅是想说明，为什么老拙没有选择国航这样的公司进行中长线投资：

首先，目前的市盈率15.5倍超过了老拙的投资标准。

第二，06年0.29元/股，07年0.31元/股。07年度净利润增长仅为6.8%（但08年度净利润增长32%），太低了。为什么会出现这种情况？因为06年国航由于“星辰项目”取得了一笔非经常性的收益，这笔收益使每股业绩增加了0.1元。

市盈率偏高、增长率偏低，老拙就会立即放弃——因为如果认真研究，必须耗费大量的精力。

当然像国航这样的公司，不过细研究，死拿着，也没什么不可以的。因为毕竟在A股市场上所有的航空公司中，国航是市盈率最低的，吨公里成本也是最低的，而吨公里利润却是最高的。像这样的公司，市场如果给予20倍市盈率并不算高，也就是说，07年国航有可能见到6元以上，也就是现价买入有盈利33%以上的可能。

老拙只不过觉得，有钱的话不如去买12倍市盈率以下、07年增长率20%以上的股票。那样的话，是不是风险更小一些，收益会更高一些？

比如[中华企业]，假如达到20倍市盈率的话，07年有可能见到17.2元，也就是现价买入有盈利87%以上的可能。即便是市场觉得[中华企业]不如[中国国航]，给与[中华企业]低得多的市盈率——比如15倍，07年[中华企业]也有可能见到13元，也就是现价买入有盈利42%以上的可能。

说这儿插一句：

“现价买入[中华企业]”不是让大家现在买，仅仅是打个比方。通常老拙不主张对涨幅高于30%的股票进行中线建仓。

其实，老拙的标准是，如果在底部买入，持仓12个月，按15倍市盈率没有50%以上的空间，就不能列入中线投资组合中。

比如[豫光金铅]，目前股价6.5元，底部买入。申万证券预测07年业绩0.88元/股，15倍市盈率股价13.2元，预测收益100%。

不过看到这么多人都在跟进，说实话老拙有点睡不着鸟。老拙声明：这是预测！当然还是有点谱的预测。

接着说[中华企业]。关于宏观调控，老拙查了一些资料，其实[中华企业]那些高档楼盘，70%-80%都已经卖出去了，也就是趴在预收款上，还没有结算的那20多亿元（比年初增加了11亿元），等待着07年房屋竣工转为收入。而到08年，[中华企业]的主要结算工程，就是国际港务码头项目了，这种大型商务项目受宏观调控的影响很小。

即便如此，还是要防范风险。所以，在前一段股价大涨的过程中，在中线投资组合中，[中华企业]是被老拙逢高卖出比例最大的一支股票，从持有6000股，一直卖到剩下2000股。后在回调中又买回1000股。目前的持股量仅为原来的50%，相应的持股成本降低到5.22元/股。

就说这点看法，供青兄和大家参考。

哈，我又要进步了，高兴