主题：【老拙侃股票76】实盘第23周汇报 ——超越大盘涨幅113% -- 老拙

当广发证券老总被抓时，[吉林敖东]与[辽宁成大]同时下跌，中期动态市盈率都跌到18倍以下。我也是同时分析了[吉林敖东]和[辽宁成大]。

但为什么只说了[辽宁成大]，而没有说[吉林敖东]呢？

因为[吉林敖东]主营业务的成长性远远不如[辽宁成大]。

我们看到，辽宁成大的主营业务提供的净利润，06年下半年比上半年增长了130%，07年上半年又比06年下半年增长了260%（同比增长725%）。体现了相当高的成长性。造成主业快速增长的重要因素之一，是其生物制药项目。这个项目目前仅仅出品狂犬疫苗就造成如此好的增长，很快乙肝疫苗旧将出品，可见高成长可以持续。

然而，[吉林敖东]的主营业务没有增长。2005年主营业务收入7.67亿元,2006年7.70亿元。2007年第一季度2.04亿元,与2006年第一季度2.14亿元相比还下降了1千万元。

一家公司，其增长性主要来源于非主业的投资收益，而主业收益却在徘徊或者下降，实际上并不是一个好现象。市场也是如此反映的：

8月14日，券商股同时大涨。截止到周五收盘，[吉林敖东]上涨了14%，[辽宁成大]上涨了22%。周五，当市场出现较大调整时，[吉林敖东]下跌超过3%；而[辽宁成大]基本没有下跌。

这种情况对我们的提示是：仅仅根据非主业投资收益的大幅增长投资并非好的选择。更好的选择是投资主业与投资收益都能够高成长的公司。

我想在这儿说一个挺重要的观念：对于散户来说，选股必须有“比较”的观念。

目前中国的实体经济进入快速发展期，体现到证券市场上就是好公司越来越多，大量的公司净利润快速增长。今年中报平均增长达到80%左右，就是一个生动的反映。

但是，我们散户资金量小、精力有限，不可能买入很多种股票。因此我们就必须优中选优。

一个公司好不好，其实更多的是一个相对的概念。比如说，同样高增长，动态市盈率低的就比高的好；同样低市盈率高增长，主业与投资同时高增长，就比仅仅投资高增长、主业不增长的好；同样低市盈率高增长，具有明确价值提升能力的就比价值提升空间不大的好；同样低市盈率高增长，而且具有明确价值提升能力，容易预测和把握其业绩的，就比不容易预测和把握业绩的好。

总之，在投资买入之前，以上这几个比较的功课是需要做的。