主题：阅读《21世纪经济报道》 -- 阅读者

CDS从法理上讲不具备“可保利益”和“损害赔偿”这两大保险基本要素（其他衍生工具同），因此不可归入保险范畴。再推至会计处理上，保险产品的估价适用精算方法，而金融衍生工具必须是市场定价（marked to market)。文中提到的监管不力是事实，但保险监管不会更高明－银行监管至少已到了巴塞尔２的阶段，被看作巴２拷贝的solvency II保险监管在欧洲正式实施还要到2011年以后！

至于说到宏观面，美国乃至全球经济在高科技泡沫之后的发展，全赖的是低廉的融资利息（利息为因，房地产只是其中一果，金融市场的高速膨胀是另一果：截止次贷危机之前，全球仅利率和外汇衍生工具总额已超过美国GDP15倍以上）。