主题：【原创】信用消费与储蓄消费 -- 晨枫

中国的经济30%有个人消费驱动，不等于说另外70%就是有基建驱动，那里面有一大块（到底多大还存在争论）是外贸，也就是有外国的个人消费驱动。现在这一块消失了，带给中国的影响是双重的。一是直接就去掉了那一块；二是去掉了相关的生产能力和随之而来的个人消费能力。

对基础建设的投资在经济发展前期是十分有用的，这也是中国过去30年的成功经验。但基础建设本身是不能产生消费的，还是要通过“最终消费”才能产生价值循环。大量造路的目的是促进货物流通，货物流通的目的是促进销售（包括国内和国外）。要是没有了销售这一环，造路最终是没有货物可以流通，所以也是徒劳的。

储蓄消费和信用消费的差别确实就在于这时间差，但这个时间差使得消费物化了，保证了产品的出路，降低了生产者的焦虑和灾难预期，促进了经济的循环。试想，如果生产者被产品的销路所困扰，他的第一反应是什么？是减产，是裁员，因为他不能指望到时候产品能卖出去。这是生产者的灾难预期。这加剧了消费者对于工作岗位和未来的灾难预期。两者互相叠加，恶性循环就来了。

储蓄消费和信用消费都可以是健康的模式，也都可以成为恶性循环的开始。储蓄消费导致恶性循环是自我实现的心理因素，信用消费导致恶性循环则是对未来增长的错误高估。就现在来看，前者对中国现状的危害更大。靠基建扩张增加就业是有限度的，基建是催化剂，不是反应物，最终还是要靠增长的消费来拉高经济总量的。