主题：中国经济增长的可持续性分析（一） -- 陈经

从公开市场上买进(注水)或卖出(抽水)各种有价证券，这是美联储实现信用扩张和紧缩的主要方式，也是中国人民银行法所允许的，只是目前国内运用较少，原因主要是相关市场还不成熟(我估计是担忧引起过度炒作，汇金一个增持公告就能把A股弄两个涨停，想想看央行要在公开市场买国债这样的消息传出去，是什么后果)。不过这和政府的财政状况是两码事。

广兄认为，外国机构投资者算个鸟，我们不需要他们，也不需要在乎他们的意见。这种自力更生的信心是应该叫好的！不过，政府方面似乎并不这样乐观，比方说今年上半年外资流入一下降，北京上海立刻发话要给优惠政策加码。为什么呢？因为直至目前，净流入的外汇仍是人民币信用创造的主要手段，即央行买入这些外汇，释出人民币流动性，用这种方式来执行我们的“宽松货币政策”，如果各种原因(不仅仅是财政状况的原因)引起境内热钱持续流出，等于是直接消灭基础货币，会带来流动性问题，例如去年8月份之后国内资本市场的非理性下跌和通缩(通缩会弄死企业，进而打击金融系统，引起资产负债表式衰退)。

至于说印票子难不难，我看也不难，难的是什么呢？是怎么把票子发出去，怎么发到能对经济起好作用的地方去，而不会引起囤积居奇、有市无货。西方搞市场经济几百年了，研究这个印票子的事儿也三四十年了(七十年代货币学派开山)，至今想出的最好的主意是开直升飞机撒钱(笑)。美国的尼克松时代，比中国现在的黄金储备、资源供应、物资生产能力方面如何？美国人大大咧咧全不在乎的性格跟俺老家乡亲们一个铜钱恨不能穿在肋骨上的理性相比又如何？不是一样搞到不得不实施价格管制的地步？

当然你要说咱不搞市场经济了，回过头去搞计划经济，人人拿票证，每天一斤大米二两油，陈云同志带解放军包围交易所，投机倒把者一律抓起来，或者学先总统空一格老蒋，“用皮鞭和高压水龙打倒经济规律”，那当然没问题。像老兄说的，物资那么多，当然不会像60年代那样饿死人。不过要这么玩，我看恐怕上头还没这个胆子吧。