主题：【老拙养鸡5】说是“养鸡”，其实更像“种庄稼”-之一“春播” -- 老拙

先补一张图，大家可以看得更明白一些。

这是500质量成长指数上一轮牛熊期间走势图。

从中我们可以看到，春播阶段，指数也有一个反弹后二次探底过程。

二、夏长——持有阶段

当造成熊市的因素全部消失之后，股市就会盘出底部区域，开始震荡上涨。

这时就进入了“夏长”——持有阶段。

到了这个阶段，我们就成了“地主”。在自家凉台上，喝着凉茶，摇着蒲扇，晃着二郎腿，看着地里的庄稼时不时地哗哗往上涨就是了。

有人可能会问了，难道地里就没有活儿要干吗？比如除个草、间个苗，浇个水、施个肥什么的？

谁说没活儿要干？活儿多着呢！

从上图可以看出，夏长是四个阶段中最长的阶段，这期间总会有一些公司业绩下降，另一些公司业绩上升。业绩下降的要剔除（拔草间苗），业绩上升的要选入（浇水施肥）。

不是没活儿干，而是这些活儿有“长工们”在帮我们干着呢！

中证指数公司要持续跟踪样本股的业绩变化，每半年根据编制方案的标准打分，剔除评分下降的，选入评分上升的，调整成份股，称为“调样”。

基金公司要按中证指数公司调样后的成份股权重，进行买入卖出操作，以保证持仓紧密跟踪调样后的指数。

“长工们”忙的很呢。

（很快500质量成长和红利质量这两个指数就要进行半年调样了，届时老拙会给大家做计算分析。）

而且这些“长工”收费还很低。

中证指数公司对我们是免费的。

基金场内买卖基本免费，两只基金的管理费和托管费合计都是0.6%。

再看看咱们选的种子的“基因”——行业分布情况：

上表可见：这两个指数的互补性很强，有利于行业均衡分布。同时，前五大行业——医药卫生、信息技术、能源、主要消费和原材料都属于热门增长行业，综合占比达到了72%以上。

也就是说，我们一键买入了11个行业中盈利质量和成长性评分最高的150家企业，还有“长工们”替我们打理着。

您说是不是很爽？

不会的。这时候您还是会时不时地难受焦虑。

第一种难受是：您在自家凉台上手搭凉棚四下一看，怎么别人家的庄稼总是比咱家的涨势好呢？

您看上面那个图，500质量成长指数在进入“夏长”阶段的一年多里，总是在那儿上下起伏，涨不了多少就又跌下去了。

这个没办法，要认命。

毕竟当初咱们选的是“低估+成长”，但当时就是“结构牛”，高估值核心资产被追捧，那也是没办法的事。

比如这次反弹，虽然咱们的500质量和红利质量涨得也不赖，但明显估值更高的科创50涨得更快更高。不少机构已经据此预测，未来的牛市将是科创板牛市。

那也不能砍了自家的庄稼，再去播种人家家的庄稼啊？

所以“春播”时选的种子，基本就决定了未来你的收成和风险，没有后悔药可吃。

为了解决这个问题，很多基金大V的办法是啥基金都买上一点，摊个大饼，不论谁被追捧涨上天，都少不了我的一份。

但也要想到，涨得好的你摊上了，涨得不好的，你也会摊上。

所以这种摊大饼的方法，最后得到的还是市场平均的收益率。自我安慰而已。

我是不太推荐这种在自家地里啥都种上一些的办法，管不过来的。

就种好自己熟悉的、能够把握的品种，才是最好的方法。

我们追求的是跑赢市场平均收益率的超额收益，但不可能得到最高收益率。这点要想通。

另外，当自己的庄稼不怎么涨甚至涨得不如大盘时，我们要心里有数：在一轮牛市中，不同风格和大中小盘都会轮番表现。

比如上一轮牛熊期间，以各种“茅”为代表的前期涨得最好的“大盘核心资产”在2021年2月就提前到顶了。而500质量成长作为中盘股，在2021年9月快速拉起表现出色。

第二种难受，就是在“夏长”阶段，指数会涨上去又跌下来，反复折腾，来回的过山车，会使你常常想，我能不能高点卖一些，低点再买回来？

当你忍不住要出手时，老拙劝你做做下面这个游戏：

养鸡游戏

点那个“躺赢真的可行吗？”进入游戏。

你以为这是游戏？其实这就是指数的真实历史数据。

如果你能战胜市场，回来你就可以做做高卖低买的操作。

如果战胜不了，咱们还是乖乖地守着等着吧。

所以，在“夏长”阶段，我们要做的事就是——啥也不做，看着守着就完了。

那要守到何时才能卖出落袋呢？

这就是下一阶段“秋收”的内容了。