淘客熙熙

主题:【原创】近几年几大国策的探讨 -- 光头佬

共:💬52 🌺215 🌵4
全看分页树展 · 主题 跟帖
家园 去杠杆是毒丸

我们国家当前的经济问题,核心在于这十几年疯狂加杠杆。现在的杠杆率如果能砍掉一半,中国经济立马就活蹦乱跳了。

知道中国高杠杠这个话题是谁炒起来的不? 各大西方媒体。

2010-2018年之间各大西方媒体轮流炒作中国高杠杠的问题。 其中最知名的当然是达利欧, 刘鹤的好友。什么时候西方媒体开始不炒中国高杠杠的问题? 2020年后。 因为西方各国政府自己要上杠杠。 由于管理不善, 新冠对西方各国社会经济造成极大破坏。 大量中青年人口死亡, 还有疫情隔离混乱造成生产中断。如果没有西方各国政府上杠杠和中国廉价提供物资, 西方各国早就完蛋了, 哪里可能像现状只有高通膨问题。

为什么说高杠杠是假议题呢? 首先要了解, 债务和存款是银行资产负债表的两侧。 高存款肯定有高债务, 不然存款还能去哪里?不想高债务只能搞直接融资, 居民不存钱, 直接购买股权。 但是由于中国资本市场不成熟, A股赌博成分高于投资,直接购买股权对大部分人都不实际。

所以说中国的高储蓄率加上通过银行间接融资的实际情况, 肯定会造成高负债。 能够改变的只是负债方的结构。

负债方可分四类

1)政府

2)企业

3)居民

4)外国

其中企业和居民是最脆弱的负债方, 银行不良债务的主要来源。 通常也伴随着较高的利息。 政府是最优秀的负债方, 由于拥有印钞权和暴力执法机构, 没有破产风险, 通常也伴随着市场最低利息。以外国为负债方不适合中国。 第一中国体量太大, 世界容不下。第二, 地缘政治风险太大, 钱借给外国可能被没收或者收不回来。 只要一支笔签一条法令, 你的财产就是别人的。

中国储蓄=居民负债+政府负债+企业负债+国外资产

数学公式不骗人,如过去几年努力压低中国债务的后果就是

1)国外资产增加 (包括走资+ 贸易顺差)

2)存款储蓄增量减少

最优的解决方案就是中央政府上杠杠, 用市场最低的利息负担上杠杠。用中央政府的债务替代居民负债和企业负债。

通宝推:ccceee,
全看分页树展 · 主题 跟帖


有趣有益,互惠互利;开阔视野,博采众长。
虚拟的网络,真实的人。天南地北客,相逢皆朋友

Copyright © cchere 西西河