主题：关于债券 -- 中国雷区
家园 关于债券 基本判断,债券的涨跌基本由需求决定。而促成这种需求目前的主要是回购需求，另一个是对于利率变化方向上的需求。
对于现在的债券市场，仔细考虑后，确实无法找到一个比较强大的需求理由，我发现真的找不到。那么，在这个结果成立的状况下，目前的债券市场就存在重心下移的风险了。
试想，从目前对市场抽离资金开始到某个时间点加息这个总体时间段内，整体市场内的存量资金将以追逐打新股利润为主。那么在这个因素影响下，由于对债券需求的缓缓变少，将成为这个阶段债券价格重心下移的主因。
而当某时间新股发行放缓时刻，部分存量资金就会回流债市，这是个促成其重心上涨的因素。只是当发行放缓时，股市这边也不会甘于寂寞的。
当假定的加息到来，这肯定就出现了对固定利息债券的打击。当然对浮息债是个利好。而另一方面我们不得不担忧和疑问，在我国经济转型的压力下，是否我们的市场在这个设定的转型过程中会出现另一个比较长期的资金紧缩周期。如果这样，那不要说债券市场，就连股票市场也同时会陷入一个长时间的低迷期。
当然，如果能够保持这样适度宽松而完成转型，那么在完美不过了。这也是中央盼望的吧。只是，不知道能否做到。
所以，债券市场的目前压力确实挺大的。
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关于股票市场，说说自己的预测，
从现在开始将进入一个低迷期，最少两年时间，最少。
当然，只有一个意外，就是上面说的能够适度宽松的成功完成转型。否则，市场一定会面对一个漫长的资金紧缩周期。
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补充：
1.大牛们提到的政治周期
2.加息时刻何时到来。这点前面很多河友文中都提到过，这里补充2个新角度的观察，
a，观察经济会议一文，中央目前有先尝试适度宽松去转型的意味。
b,中小企业在债券市场的融资---低利率对应融资低成本。
- 复 关于债券
家园 市场上的浮息债太少了 好像就几个银行的。而且流动性也不是太好。
明年债券要发的还是太多，我对债券暂时持谨慎态度。
家园 有几个 国债就一个、差半年就到期了,公司债有几个。
赞同对债券应该保持谨慎。
现在无法猜测出到底什么时间段会加息，就个人的感觉来讲，中央好象有准备硬挺一次的打算。因为从07、08年对存款利率的变动状况看，一旦动作开始我们确实太被动了。
除了对存款利率的变动，应该还有一些手段能用，如准备金、央票、贷款利率调整等，实在不成，把资金引导到股市或债市,一边推出促进炒做的措施一边加大融资力度。
从07、08年可以看到，一旦投机市场（股、房）遭到打压，大笔的资金就出来乱蹦乱跳，物价就随之开始上涨。但是实物我们并不短缺。
阴谋论，嘿
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家园 想确认一下,国内也有Tips? 家园 目前好象没有 我恍惚记得（不知是否准确），从前的规定是，如果央行不公布，那么保值贴补率就是零。
我不是业内的。对于具体细节兄弟不妨去问问河里专业人士。
- 复 关于债券
家园 【讨论】请教 -------------------------------
“a，观察经济会议一文，中央目前有先尝试适度宽松去转型的意味。
b,中小企业在债券市场的融资---低利率对应融资低成本。”
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这个会不会演变成中小企业也把贷款拿去投机股市/楼市呢？
毕竟前面央企已经带了好头了。
话说中国中小企业难，真的只是因为融资难吗？我隐约觉得市场环境恐怕还是最大的问题。
- 复 【讨论】请教
家园 我们可以把忙总的两篇文章结合起来读读 一个是对经济会议的解读，这篇很好找。
另一个---我把我知道的一点情况介绍一下 [ wxmang ]
http://www.ccthere.com/article/2583230
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说说个人感觉，
从08年那段反复变动利率状况的结局看，结合众河友对经济会议一文的解读，个人觉得，这次中央在对通胀的态度上准备先尝试采取“硬挺”的策略，另一方面先用其他方法和手段去化解通胀压力，而非一上手就动利率（尤其是存款利息）。既然通过其他手段紧缩货币，那么对中小企业融资的条件应该会严格些，估计重点条件就是能够带动和促进就业的，所以经济会议一文，专门提到了出口。中央这样的态度必然对中小企业的资金投向也会严格些。毕竟未来一年，保障就业是重中之重。
另一方面，如果股票和房子都有暴利，谁还用心去做企业。这样的话，我们咋调结构，咋转型。
债券市场到是能做为一个大‘资金蓄水池’，就不知道别人的打算是什么。