主题：朱式改革再出江湖（谈谈股指期货对这次暴跌的作用） -- 陈笑东
家园 去年8月初的大跌忘了吗？当时有股指期货吗？ 看来又需要说数据了：
2009.08.04 点位3478 2009.08.19 收盘点位2785，盘中最低2761。 15天内，跌去了最多700点。 更不要说到了2009.08.31跌到了最低的2639点。 当时股指期货在哪里？
相比你说的“股指期货在2010.4.16正式推出，现在是2010.5.7，15个交易日内，上证从前日最高点3181跌倒最低点2665点，跌去516点，幅度16.23%，这样的跌幅只有在08年疯熊某些主跌段才有过。那么股指期货就是这样的稳定市场吗？”
你认为你说正确了吗？这才多久的事情啊？ 这次大跌的主要原因绝不是股指期货。还是由于经济基本面预期即将发生显著的变化造成的。
家园 此数据和彼数据是一致的内涵吗？ 09.8月的下跌和10.4.16后的下跌一致吗？
当时是连涨9月，所有的股票都到达一个相对高位并累计了一定的泡沫。
现在是连续调整9个月，大盘蓝筹进入一个历史低位，估值合理。
至于基本面，今年1-4月基本面相当不错。
问题出在管理层某些官员。
思维出大问题了。
股市消灭流动性可以，但不是这个时间，这个点位。
所谓差之毫厘，谬以千里。
滥竽充数的官员真是和朱一样害人。
家园 今天5.11,升水被消灭 期指市场的投机盘撑不住了，实际以现在的弱势格局，期指有接近1％的贴水是较正常的，贴水也会随5.21交割日的临近，而逐步消除。
家园 今天一新股开盘破发了。也算一个好消息吧 继续跌吧
保持一个淡定的心态看这些人乱搞。
家园 所谓的价值投资 对于中国股市来说纯属扯淡，看看那些蓝筹股，融资的时候比谁都积极，分红的时候比谁都抠门
家园 又不是全球股市都在涨，唯独国内股市在跌。 4月下旬开始，希腊问题在发酵，市场心理随着一个又一个的坏消息而不断动摇。
具体到国内，先有上调准备金率在前，后有希腊危机的市场恐慌，所以国内股市的近期下跌大概不能简单看作期货期指的作用吧。
家园 股指期货需要进行制度完善（专家说） http://www.taoguba.com.cn/Article/299489/1
何维达 《 人民日报海外版 》（ 2010年05月10日 第 05 版）
●股指期货存在着制度性缺陷
●做空机制需要受到一定限制
●应防范两个市场间操纵行为
●对投机行为应采取抑制措施
家园 看了你的链接，觉得这个何维达教授对此不懂 基本是菜鸟散户的水平。
有些回帖，比如“东北王”的反驳，指其要害。
教授文有的地方，虽然可能作者也没明白自己想说什么，但碰巧蒙到了。
目前股指期货“T+0”，股票“T+1”交易，的确是提高了期现套利交易的成本，不利于期现套利交易，或许这是现在升水那么大的原因之一。
家园 為國際板準備的! 巿盈率不和美國一致的﹐會引起便宜外資責任!
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家园 并没有这么简单 首先说股指期货。我在2月7日的时候曾经在河里发了一个帖子，题目叫《做空机制下A股的均衡点在哪里?》，试图探讨股指期货出台后对A股均衡市盈率的影响。当时大多数人并不以为然，可现在看影响确实是存在的。A股长期以来由于只能做多、不能做空，导致平均市盈率居高不下。现在沪深300成分股的平均市盈率在15倍以上，很多股评都还说超跌了；可按照西方发达国家的市场看，8、9倍的平均市盈率才不算高。那么是不是我们还是高了？所以，我不敢说这次暴跌是有人故意砸盘，还是向均衡的回归，又或者是打着“向均衡回归”的名义砸盘。因为中国股市一直是虚高的。
至于市梦率发行新股，我认为除了监管部门不作为以外，股民们自己也要负上责任。为什么这么高的市盈率你还要申购？你为什么不用脚投票？因为每个参加申购的人都在搏傻，都觉得自己能在鼓声停下来之前把花传出去，不会成为最后的那一个。说直白点，就是每个人都在投机。如果大家都坚持价值投资，看到这么被高估的股票都不去买，它还能发到这么高的市盈率吗？所以说，股民们也要负上自己的那份责任。
你下面说到价值投资，说“这个过程对于以前买入大盘蓝筹价值投资的散户简直是一种屠杀”，这个观点我不同意。因为如果真的是价值投资，那就不应该受价格变动的影响，股价暴跌反倒应该是价值投资者高兴的事，因为他们又可以以被低估的价格买进有价值的股票了。如果价格变化就改变看法，那就不是价值投资，那就是投机了，或者干脆说叫“打着价值投资旗号的投机”。很多公募基金和私募基金都是这样做的，既忽悠别人，又忽悠自己。
至于政府这个时候打击高房价、收紧流动性、刺破股市，我认为是没有办法的办法，是两害取其轻。如果继续放任下去，让泡沫越吹越大，那最后中国会变成第二个日本，第二个俄罗斯。
- 复 并没有这么简单
家园 又来了。你说的均衡还是西方那一套。中国蓝筹的成长性是西方 - 复 并没有这么简单
家园 这个时候推出股指期货是典型的政治错误和白痴举动 1.15倍的市盈率还高？非要8.9倍才合理？这个我无法认同，如果硬要采取你的标准，很多蓝筹也8-9倍了，可它们周一还会跌。现在的下跌从估值上已经无法解释了。完全是一些人疯狂卖出蓝筹然后在股指做空套利的极端行为。
2.市梦率发行股票去买的人是投机的，但买大盘蓝筹的都是最规矩的以投资为主的散户，这波下跌领跌的是大盘蓝筹，跌的最多的也是大盘蓝筹，投资的人比投机的人受伤深的多。这个是引领一种什么投资趋向？
3.股市作为一个资本市场，肯定有投机行为，如果是纯投资市场，哪么它就完全可以取缔了，只要发行国债和企业债就可以了。目前股价暴跌应该让普通散户高兴？这个口吻和当年朱镕基让那些失业的工人们从头再来是何等相似啊！失业对你们是好事情，你看看人家失业了就去当老板了，你失业了其实国家给你当老板的机会!真是站着说话不腰痛。这样非理性的下跌，什么时候才到底？谁还能用估值来判断吗？要多少时间才能企稳并回到成本区乃至盈利？谁能判断？
打击房价，收紧流动性是对的。但这时候“刺破”股市就是典型的不懂经济的白痴思维。
1.股市大跌，马上新股就要开盘破发了，融资功能对经济复苏支持的功能马上就要丧失了。
经济复苏还很不稳固，但银行贷款再不能狂放，哪么股市作为一个有力的融资市场就非常必要，可这时候把股市打垮有什么好处了？
2.房市被打压，投机资金必然大量退出，这些资金如果不被股市吸收将泛滥在各个物资市场，其破坏性后果就不是在股市里这个虚拟市场掀起泡沫所能比拟了。恶果已在呈现，现在药材，香料，玉石市场开始大量的投机资本在恶炒了。
王岐山和朱镕基一样，对经济屁也不懂，就知道乱整。