主题：【原创】都等着中国买单（一） -- 陈经
家园 【原创】都等着中国买单（一） 都等着中国买单（一）
商品期货的平均价格过去四年涨了一倍。几种明星商品原油、铜、镍，锌等涨得更多，经历了历史罕见的暴涨。这些主要商品中，中国进口原油排第二，其它是绝对第一。从增量角度来说，中国的份额更加可观，某些商品，其它国家的需求实际在下降，中国的增量占比超过100%。所有数据无可争议地表明，中国需求是商品期货价格上涨的头号“真实”动力。
投资者陆陆续续知道了，商品期货因为中国需求这个头号原因将大幅上涨。最后，所有人都知道了。中国的明星交易员刘其兵是一个先知先觉者，在铜价1500美元的低水平建仓。这很可能因为他对中国经济更熟悉。铜价如所预期的涨至3500美元。涨幅已经“很高”了，他在这个价位转手放空单。可惜的是，世界经济却并非如他所想象。
中国效率不断提升的世界工厂慢慢成形，成为一个前所未有的配套齐全的低成本工业体系。世界各国通过贸易、投资、产业迁移，与这个体系的合作不断加深。发达国家原来的高成本工业体系慢慢转移到中国，有些是个整个产业，有些是部分环节。这个过程中，全世界享受到了中国商品物美价廉的实惠，各种层级工业成品的价格不断降低。世界主要经济体的通货膨胀率因为这个基本面的变化，相当容易控制。传统宏观调控理论需要加息来打低通货膨胀率，现在多了一个选择，就是扩大与中国的贸易。加息会损害经济增长率，扩大和中国的贸易似乎没有什幺了不起的障碍（中国遇到的反倾销之类的贸易摩擦虽然是新闻热点，但只占总出口很小一部分）。在一个需要财富需要增长的世界里，如何选择是不言而喻的。特别是在2000年网络泡沫破灭以及911袭击带来的恐慌情绪中，经济增长显得那样可贵。
于是，2001年底，中国加入了WTO。格林斯潘领导的美联储把利率降到了1%的超低水平。接下来的好年头里，世界经济一片兴旺之景，全球经济增长冲上5%的可观数字。四年中，中国的贸易额年均增长28%，是过去十年的一倍。世界各地股市纷纷探底回升，新兴市场更是一轮壮观的超级牛市。
（待续）
通宝推：树袋熊毛毛,
本帖一共被 2 帖 引用 (帖内工具实现)家园 重温一次 家园 看到全文转载，前后都找不到陈经大名 家园 呵呵 恭喜：意外获得【西西河通宝】一枚
谢谢：作者意外获得【西西河通宝】一枚
鲜花已经成功送出
家园 好文章。 惭愧自己的经济学知识都白学了。不知道原来还可以 这样学， 花一个
家园 都等着中国买单(九) 都等着中国买单(九)
中国与发展中国家的整体合作已经推行了一段时间，但是要起很大作用，仍然需要数年的时间。中国的原油进口仍然有约九成是从市场上购买的，而美国的份额油占进口总量的40%。以后这个局面会有所改观，中国政府希望通过与非洲的合作，在2010年把份额油提高到一年5000万吨。中国搞份额油的成本一般在十几个美元，虽然和美国几美元的份额油最低成本不能比，但相对油价今后的波动区间无疑仍是非常合算。可惜的是出去搞油的时间晚了，90年代中期才开始，以前实在是没钱。如果80年代就有七八百亿美元的外汇，那事情会好办得多。这也说明，发展速度很关键。某些人认为闷头自己整慢慢发展方向正确总会发达的，指数一乘无非是时间问题，这是幻想。地盘让人家抢光了，再要抢回来就很麻烦。世界经济竞争很厉害，抢不到地盘，就等着倒霉吧，全球不光有经济增长的好年头，经济危机也是常事。
就在本文写作的期间，传来了Amaranth基金炒天然气巨亏60亿美元的消息。并不需要什幺水平就能看出来，这种事发生是必然的，因为前几个月，商品期货价格纷纷大幅下跌。但是中国与期货炒家的斗争并没有结束，这才刚开始。连美国的养老基金都在高位买了一堆铜放在仓库里，准备在更高的价格卖给用铜量巨大的中国。某些基金巨亏是一码事，这并不说明西方国家金融炒家就准备放过中国，任由商品期货价格雪崩式下跌。现在的商品期货价格，即使已经跌了20%以上，仍然是在过去不敢想象的高位。我也不敢说油价铜价不会再创新高，金融炒家积聚了力量，再抽抽风说不定又涨上去了。近几个月的价格下跌，是一个correction降完了再升，还是泡沫崩溃，难说得很。
无论如何，即使不是泡沫崩溃而是调整，现在的商品期货价格无疑是泡沫。挖油挖铜利润高达成本4倍以上，工业品制造又是技朮又是劳力的利润却不过十几个百分点，谁受得了这个。如果按正常的货物贸易逻辑来看，是不可能持续的。靠出口原材料过活的国家其实利润再低很多都可以接受，已经是喜出望外了，以前哪有这种好事，根本不敢想，它们绝不是原材料价格高涨的主谋。那些唯恐天下不乱主动生事的金融炒家是祸首。它们在办公室里敲敲键盘下单，轻轻松松就想把别人幸幸苦苦搞生产挣来的钱拿去，跟中国炒房的利益集团一个德性，是社会害虫。它们不是巴菲特那样价值投资靠长远眼光获取正当利益，而是囤积居奇操纵价格，是金融资本主义发展到一定阶段生出来的怪物。巴菲特看好石油价格，就提前投入巨资买中石油股票，我觉得这很公平，他获利是眼光好，符合中国政府推崇的双赢模式。基金又不搞生产，却买现货铜等原材料放着，搞什幺逼空，这完全是捣乱。人类社会发展出商品期货本是为了稳定价格体系，各方回避价格波动风险，现货交割参考期货交易价定价，是有利于社会生产的。结果因为流动性泛滥，金融蛀虫操纵期货市场反而极大干扰现货市场的运行。如果任它们得逞，这是人类社会的倒退。以后谁还搞生产，都玩儿金融去了，这金融没有根基早晚玩完。不光是中国政府，全世界有理智有见识的政府都应该看到，不能任这种炒作力量恶性发展。
上回东南亚金融危机，马哈蒂尔等人已经是破口大骂索罗斯等炒家了。但东南亚国家自己也有责任，它们经济政策不对，竞争力不行，泡沫却吹起来，不仅不警惕反而沾沾自喜，这是根本原因。所以东南亚国家最终也挡不住炒家，被一夜打回解放前。这回商品期货的泡沫可不是中国弄出来的，中国买得再多按正常逻辑价格也不可能涨三四倍。如果涨少些，中国也就认了。我以前也写过，原材料价格上涨确实有基本面的原因，中国应该有合理涨价的心理预期。但涨得这么厉害，完全是这些钱多了骚动的金融炒家扎堆炒作弄出来的，来扎堆的钱实在太多，情绪上来了，就拉到了现在这么个恐怖的高位。欧美资本主义金融资产越滚越大，不少人不从事实物生产，专门弄虚头八脑的投资，上百亿美元资产的基金就好几家，全加在一起随便一炒，金融产品成交远远超过货物贸易真实成交数量级以上。这回是金融炒家弄出的泡沫，是它们陷进了泡沫里，和上回东南亚金融危机正好反过来了。作为最大受害者的中国应该联合全球的正义力量，替天行道，把这个泡沫戳破。
这一次的力量对比，和东南亚金融危机时已经不同了，把各方手里的牌数数，很有意思。苦主远不止中国一家，小布什为了选举还得把油价弄低。东南亚危机那阵子，谁也不救它们，救泡沫有啥意思？这回中国应该能拉到不少人合伙干。如果只论期货战场，基金结成同盟的话可以算得上实力雄厚，无人能敌。但这回的战场搞不好就是全球经济，是“早大大打打核战争”的级别，基金们炒炒期货算个球。
（待续）