主题:【原创】简介一下克莱斯勒的交易 -- 小试牛刀
那几天正好在旅途中,又正好不幸被延误了好几个小时。于是被迫看了当天的报纸。也正好看到克莱斯勒的事情。巧的是,租的车也正好是 Chrysler 。说实在,那车外部看起来不错,开起来感觉也还可以,可是内部修饰就感觉很差。
当时看到的报道中有提到,2006年,在 DaimlerChrysler AG 集团中,Daimler 部分盈利很好而 Chrysler 部分则是亏损严重($1.2 billion)。当时感觉真是很奇怪的对比,好像 Chrysler 被人耍了一样。
Daimler 的说明中还特别提到“The pension plans are significantly over-funded at present.”
楼主的分析中提到 private equity fund 对处理福利问题方面可能会有比较大的优势和主导权。工会领导人先是对 Cerberus 表示否定、反对,后来很快又表示认可了。中间应该是有什么谈判和承诺,或者是威胁。民主党总统竞选候选人 Obamar 也有某种暗示可能会通过政府行为来对三大的福利包袱做点事情。这个暗示也可能会给 Cerberus 多一些信心。
说到主管的高报酬,很有意思的是,当天看到的报纸上正好报道有航空公司职员在街头抗议。原因是即使航空公司亏损,公司高管依旧拿着高工资,而不是根据业绩来。
还看到一个极其“搞笑”的传奇一般的故事,是讲 AVIS 这个租车公司在过去的几十年里几经转手(有二、三十次以上),而且好几次转手都有同样的公司买进卖出。租车的业务恐怕不能赚钱,但是转手过程中的财务操作肯定是给某些人带来了极大的财富。
不知道这次的 Chrysler 是不是也会出现类似的情况。
美国三大已经到了很低了。如一些河友所说,美国车SUV类算是优势,但是受油价影响。大伙都看见现在油价高企,可是不要忘记小布什任期快满了。除非小小布什接任,从财团平衡轮转的角度,油价已经到顶了。
到时,美国车会有起色。
这个顶,时间可能很长,1年半载也说不定,不适合咱们猜顶,但是正适合Cerberus这样搞长线资本运作的。
何况,Cerberus买的根本不亏,正所谓买到有人(戴姆勒)呕吐,不得不卖的时候。
公司赚钱的时候,当然是他们的功绩;公司赔本的时候,他们减少了公司的损失,所以还是他们的功绩。是功绩,当然就要奖赏,所以他们的工资总是节节高的。我们公司就经常有“公司今年只完成80%的指标,但我(CEO)完成了120%的指标,所以该奖”的混蛋事。公司的指标不是CEO的个人指标,还有什么别的什么指标?还有,大公司的董事会基本上都是你做我的董事,我做你的董事,真正的官官相护。这已经是北美企业界的一个绝症了。
公司盈利的时候他们大把抓钱,赔钱的时候也没见吐出来,和华尔街那些基金很类似哈,反正钱进来了就甭想出去.
就说最近二年做过的项目,一个很大的公司,有那么十来位"特殊"VP,个个都有来头,个个都不做事,每天开会出差,看着忙,实则都是扯淡,公司里都知道,谁也不管,估计也管不了.
另外一个大银行,CFO天天见不到人,这倒没啥,按说财务总监在这种情况下就得顶上来,但是他竟然不懂税! 好么,只好请来一个税务总监,说着和财务总监,投资总监等等平级,但是实际工作起来要向财务总监汇报,毕竟报表是那里最后出的.结果矛盾逐渐加深,乱成一团,IRS也不客气,揪住错误要罚几千万.就这么混乱的局面,CEO/CFO都不想管,凑合过得了....
还有一个公司CFO玩花活,本来没什么盈利,楞做出不少,然后高管们名正言顺收银子.可惜被我们组查出来,然后对质,扯皮,推委,磨蹭,漫骂....半年多,最后一直闹到董事会,如此明显的事实摆上台面,该CFO竟然还能搏个善终:体面辞职了事.他滚蛋了上头利马开始制订计划--裁员.
是不是可以把企业员工分三层:高层,当然是CEO,董事长,CFO 之类的,中层:技术开发、设计、生产管理;基层:生产线工人。美国工会会员恐怕基本上都是生产线蓝领工人吧。不知道是不是可以说欧洲、日本的汽车业的中层对美国的优势是差距最大的。
感觉美国人,尤其是高层,过分把企业看成是纯粹的赚钱工具,这样很难调动中下层的积极性,对于企业的长远发展是不利的。
美国工会这么做有他们的理由,他们不是坏人,虽然也不比别人更好,选择这样的战略除了自身局限以外,和美国企业的利益分配格局定然关系极大。比如说抵制学习新技术,是不是因为历史上有企业以此为名侵害工人利益的事情发生?
美国的基础教育是不是有较大问题,恐怕不能仅仅凭个人感觉回答,还是得相信统计数据。
我们谈论别国的问题,最终都想的是中国的问题,美国的危险,对我们也一样是危险。希望能够避免。
总体上感觉美国人对自己国家的问题并非太客观,太冷静。现有的利益分配格局太根深蒂固。好在支持国家的另一个支柱,即技术创新还算没有太受害。个人感觉人为地把技术创新和制造业的效率对立起来是没有必要的。
嗯,俺想通了,他们消灭的是将来的美国制造业工作岗位,是俺们的同盟军……
中西部老工人十来万那个是三大造成的特例.
现在,大多数中西部地区,如果你来投资建厂招人,会给你很多好处,如减税,征地,没有工会.日韩车,Toyota,hyundai是这个的受益者。
Nissan还是Toyota的研发部也给从加州移到田纳西了。
不知道中文怎么说,百度了一下叫兀鹫基金。为啥不是秃鹫泥?
大家都是无产阶级,没必要自相残杀,如果IT业有工会,不知道大家的态度又如何?
这个趋势早晚要反过来的,我认为这也是一两年来private equity大发展的原因之一。题外话,我刚刚看信箱,原来是晨枫兄推荐我的帖子,在此谢过!
张兄
Vulture Investor 一般是指购买 Distress Debt 等待翻身的投资人
Distress Debt 一般是指 处于破产边缘/进入破产程序的公司的 Senior Debt / Subordinate Debt
我想的就是象秃鹫一样,趁人之危买进,所以是Vulture Investor
谢了。
后来有幕后条件才同意的,这个是没办法的选择。工会利益受损是必然的。
另外,老美汽车工会的意义和国内一般的工会已经不太相同了,这个工会有的时候很难说它到底代表谁的利益。