淘客熙熙

主题:【原创】简介一下克莱斯勒的交易 -- 小试牛刀

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家园 很好的内容,很好的讨论。补充点内容

那几天正好在旅途中,又正好不幸被延误了好几个小时。于是被迫看了当天的报纸。也正好看到克莱斯勒的事情。巧的是,租的车也正好是 Chrysler 。说实在,那车外部看起来不错,开起来感觉也还可以,可是内部修饰就感觉很差。

当时看到的报道中有提到,2006年,在 DaimlerChrysler AG 集团中,Daimler 部分盈利很好而 Chrysler 部分则是亏损严重($1.2 billion)。当时感觉真是很奇怪的对比,好像 Chrysler 被人耍了一样。

Daimler 的说明中还特别提到“The pension plans are significantly over-funded at present.”

楼主的分析中提到 private equity fund 对处理福利问题方面可能会有比较大的优势和主导权。工会领导人先是对 Cerberus 表示否定、反对,后来很快又表示认可了。中间应该是有什么谈判和承诺,或者是威胁。民主党总统竞选候选人 Obamar 也有某种暗示可能会通过政府行为来对三大的福利包袱做点事情。这个暗示也可能会给 Cerberus 多一些信心。

说到主管的高报酬,很有意思的是,当天看到的报纸上正好报道有航空公司职员在街头抗议。原因是即使航空公司亏损,公司高管依旧拿着高工资,而不是根据业绩来。

还看到一个极其“搞笑”的传奇一般的故事,是讲 AVIS 这个租车公司在过去的几十年里几经转手(有二、三十次以上),而且好几次转手都有同样的公司买进卖出。租车的业务恐怕不能赚钱,但是转手过程中的财务操作肯定是给某些人带来了极大的财富。

不知道这次的 Chrysler 是不是也会出现类似的情况。

家园 Cerberus其实买的蛮是时候的

美国三大已经到了很低了。如一些河友所说,美国车SUV类算是优势,但是受油价影响。大伙都看见现在油价高企,可是不要忘记小布什任期快满了。除非小小布什接任,从财团平衡轮转的角度,油价已经到顶了。

到时,美国车会有起色。

这个顶,时间可能很长,1年半载也说不定,不适合咱们猜顶,但是正适合Cerberus这样搞长线资本运作的。

何况,Cerberus买的根本不亏,正所谓买到有人(戴姆勒)呕吐,不得不卖的时候。

家园 说道高层的高工资

公司赚钱的时候,当然是他们的功绩;公司赔本的时候,他们减少了公司的损失,所以还是他们的功绩。是功绩,当然就要奖赏,所以他们的工资总是节节高的。我们公司就经常有“公司今年只完成80%的指标,但我(CEO)完成了120%的指标,所以该奖”的混蛋事。公司的指标不是CEO的个人指标,还有什么别的什么指标?还有,大公司的董事会基本上都是你做我的董事,我做你的董事,真正的官官相护。这已经是北美企业界的一个绝症了。

家园 尸位素餐的高管太多了

公司盈利的时候他们大把抓钱,赔钱的时候也没见吐出来,和华尔街那些基金很类似哈,反正钱进来了就甭想出去.

就说最近二年做过的项目,一个很大的公司,有那么十来位"特殊"VP,个个都有来头,个个都不做事,每天开会出差,看着忙,实则都是扯淡,公司里都知道,谁也不管,估计也管不了.

另外一个大银行,CFO天天见不到人,这倒没啥,按说财务总监在这种情况下就得顶上来,但是他竟然不懂税! 好么,只好请来一个税务总监,说着和财务总监,投资总监等等平级,但是实际工作起来要向财务总监汇报,毕竟报表是那里最后出的.结果矛盾逐渐加深,乱成一团,IRS也不客气,揪住错误要罚几千万.就这么混乱的局面,CEO/CFO都不想管,凑合过得了....

还有一个公司CFO玩花活,本来没什么盈利,楞做出不少,然后高管们名正言顺收银子.可惜被我们组查出来,然后对质,扯皮,推委,磨蹭,漫骂....半年多,最后一直闹到董事会,如此明显的事实摆上台面,该CFO竟然还能搏个善终:体面辞职了事.他滚蛋了上头利马开始制订计划--裁员.

家园 过分把企业看成是纯粹的赚钱工具很难调动中下层的积极性

是不是可以把企业员工分三层:高层,当然是CEO,董事长,CFO 之类的,中层:技术开发、设计、生产管理;基层:生产线工人。美国工会会员恐怕基本上都是生产线蓝领工人吧。不知道是不是可以说欧洲、日本的汽车业的中层对美国的优势是差距最大的。

感觉美国人,尤其是高层,过分把企业看成是纯粹的赚钱工具,这样很难调动中下层的积极性,对于企业的长远发展是不利的。

美国工会这么做有他们的理由,他们不是坏人,虽然也不比别人更好,选择这样的战略除了自身局限以外,和美国企业的利益分配格局定然关系极大。比如说抵制学习新技术,是不是因为历史上有企业以此为名侵害工人利益的事情发生?

美国的基础教育是不是有较大问题,恐怕不能仅仅凭个人感觉回答,还是得相信统计数据。

我们谈论别国的问题,最终都想的是中国的问题,美国的危险,对我们也一样是危险。希望能够避免。

总体上感觉美国人对自己国家的问题并非太客观,太冷静。现有的利益分配格局太根深蒂固。好在支持国家的另一个支柱,即技术创新还算没有太受害。个人感觉人为地把技术创新和制造业的效率对立起来是没有必要的。

家园 中西部老工人十来万太令人发指了……何况还有福利!

嗯,俺想通了,他们消灭的是将来的美国制造业工作岗位,是俺们的同盟军……

家园 不得不说.

中西部老工人十来万那个是三大造成的特例.

现在,大多数中西部地区,如果你来投资建厂招人,会给你很多好处,如减税,征地,没有工会.日韩车,Toyota,hyundai是这个的受益者。

Nissan还是Toyota的研发部也给从加州移到田纳西了。

家园 这种买问题公司的还有个名字,叫Vulture Fund

不知道中文怎么说,百度了一下叫兀鹫基金。为啥不是秃鹫泥?

家园 老兄有料啊... 多来点, 鲜花大大的
家园 你干三十年难道不想要这些福利?

大家都是无产阶级,没必要自相残杀,如果IT业有工会,不知道大家的态度又如何?

家园 晨大看得准。

这个趋势早晚要反过来的,我认为这也是一两年来private equity大发展的原因之一。题外话,我刚刚看信箱,原来是晨枫兄推荐我的帖子,在此谢过!

家园 不用谢,应该的
家园 Vulture Investor 一般是指购买 Distress

张兄

Vulture Investor 一般是指购买 Distress Debt 等待翻身的投资人

Distress Debt 一般是指 处于破产边缘/进入破产程序的公司的 Senior Debt / Subordinate Debt

家园 原来是这样

我想的就是象秃鹫一样,趁人之危买进,所以是Vulture Investor

谢了。

家园 工会一开始不同意的

后来有幕后条件才同意的,这个是没办法的选择。工会利益受损是必然的。

另外,老美汽车工会的意义和国内一般的工会已经不太相同了,这个工会有的时候很难说它到底代表谁的利益。

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