主题：【原创】从老巴拋光中石油谈起 -- 老成都

首先说明，目前的公开消息只是老巴的中石油股票已经降至5%以下，但以后老巴再拋不需要公告了，有些美国金融人士从成交量推断老巴可能已经跑光了。

老巴虽然被称为股神，但到底不是真的神，他在中石油上也有失误。先是没有参加配股，少赚了一大票，然后他这一抛光，股票立马又涨了一大截，好象是故意嘲笑老巴一样。

注意一下今年股东大会时候有人因为苏丹问题啥的要老巴拋光中石油，被老巴悍然拒绝，当时还讲了一番大道理。短短几个月，老巴又来了个大转弯，一切无它，还是为了赢钱嘛：）

这些使我想起了一种理论。有个超级炒手也是个数学家，他把股市比作一个全民参与的大游戏。在任何一种游戏里面，只要规则足够公平，玩的时间足够长（数学意义上的），最后一定是筹码集中到少数人手里。这当中要是牵涉到一些技巧问题，这个过程还会加速。之所以没有发生老巴老索之类的几个人清空整个市场的情况，一是这些人寿命还不是足够的长，二是他们赢到一定的程度就对他们改变了规则加以限制。其实谁是美国最好的炒手，你看看美国国会和法院老在对付谁就知道了。二三十年代是LIVERMORE和CUTTEN(这是个加拿大人），七八十年代是DENNIS和JONES以及老索。老巴比较谨慎，但白银４块多时老巴做多（那当然是大底，现价将近１４员），现货的好象允许老巴保留了，期货的好象传说老巴是被协议平仓了的。

说这些不是说中石油不会再翻两三倍。老巴因为规则限制，只好提前先走。而是说风浪开始大了，大家都系好安全带。

Few people in the long run can beat Warren Buffet. Warren stayed out the whole high tech bubble in late 90's. During that time some analyst even asked Warren to apologize because "he is completely missing out the new economy". Where is this analyst now?

Also, Warren Buffet doesn't hold any silver future contracts.

以短線的得失來評價他是不公的。

以中石油來算，他是多少錢買入的？他是多少錢賣出的？

他賣出並不必然表示他看淡。他可能只覺得現在的價錢過高，他以這樣的價錢賣出，換入另一隻股票，有可能獲得更高的回報。

像他這樣的大，他只能分期賣出，要一次在最高峰時出售所持有的某一隻股票差不多是不可能的。

老巴的巨额持股，只有在目前的市道下出手，才会有人踊跃接盘。

大资金考虑的是一段，而不是一点。

For silver future, the story is talking about 97-98 period.

谢谢：作者意外获得【西西河通宝】一枚

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卖不出去，再高的价格都是纸面财富，白搭。

当年A股熊市，卖20多万的一个小盘垃圾，都卖了半天，更别提那些大资金了。

看历年巴菲特给股东的信，其中反复强调的一个看法：优秀公司最好的资本使用就是回购自己的股票，这样其他持股人的持股比例就无形中增大了，这是他评价一个公司管理层是否对股东负责的一个很重要的标准（靠回购本公司股票给报表贴金的自然不是什么优秀的公司），反之，则是稀释股东持股比例，损害股东权益的行为。

他在解释他“永久”持有的少数几只股票时，也说虽然这样做与投资收益最大化有悖，但是看在管理层如此体恤股东的份上，即长期合作非常满意的前提下，不会考虑大量抛售。如此说来，对中石油的这次抛售应该包含对其管理层损害股东权益行为的一种不满。他并不缺少投资对象，道不同不相为谋。

说句题外话，我曾经表达过对长期持有中信证券的担忧，虽然我目前仍然保留这支股票，但是我依然坚持原先的看法。原有股东需付出每股７０元左右的价格（净资产5倍左右）才能维持原来的持股比例，这实在不是什么shareholder-oriented的公司。

• 老巴干吗不死捂中石油了？

现在像你这样保持清醒头脑和敏锐眼光的的人太少了，

巴菲特不太好学，很多家伙只是叶公好龙，中信证券还可以保留，中再保一旦ipo，又大发了；

新华网北京１０月１０日电（记者毛晓梅）中国再保险（集团）公司自去年获得中央汇金投资有限责任公司４０亿美元注资之后，业已完成整体改制。１０日，由其整体改制而成的中国再保险（集团）股份有限公司在京召开了创立大会暨第一次股东大会。

会议宣布，经国务院批复同意，中国保监会批准，中国再保险（集团）股份有限公司由财政部和中央汇金投资有限责任公司共同发起设立，注册资本金３６１．４９亿元人民币，财政部和中央汇金公司分别持有１４．５％和８５．５％的股权。公司整体承继原中国再保险（集团）公司及６家子公司的资产、负债、业务及员工，简称仍为“中再集团”。

此次股东大会依据国家法律法规，审议通过了公司章程、股东大会议事规则等议案，选举产生了中再集团首届董事和监事。

据了解，本次创立大会后，尚需取得中国保监会对公司章程、董事、监事资格的核准，并换发保险公司法人许可证。在取得国家工商总局颁发的企业法人营业执照后，中国再保险（集团）股份有限公司将正式挂牌成立。

中再集团宣称，股份公司成立后，将在现代企业框架下，继续改革经营机制，健全法人治理结构，改善内部管理，提高队伍素质，建立以再保险为核心的专业化、多元化的经营，实现可持续发展，为中国保险业的发展提供更多、更专业的服务和支持。

中再集团是目前内地最大再保险公司，在国内再保险市场占有近８０％的份额。此前已披露的信息显示，中再集团未来将在保持国家绝对控股原则的基础上引进境内外战略投资者，并择机实现股票公开发行上市，以进一步增强资本实力及承保能力。据保监会预测，２０１０年中国保费收入可达１万亿元，再保险需求达１０００亿元左右。

谁叫你不幸炒的是A股！

君不见，趁着现在市道好，那么多大公司在增发、配股，国有股也在悄悄加快减持的节奏，红筹股也搭机回归。看不惯？最好的办法就是不炒：）