主题：【原创】再谈军工的估值 -- none空空

市场对十大军工集团核心军品业务注入上市公司充满想象。但是从目前的情况看，恐怕难以如愿。例如已经放弃H股上市改为A股整体上市的中船集团，注入的资产仅是以民品业务为主，这就很有代表性。其中原因无外乎保密二字，公众公司的游戏规则和国内军费、军品研发、采购的保密要求难以调和，涉及财务审计、信息披露方方面面。洪都航空的估价的起起落落，背后也有市场幻想向现实回归的意味。同样，也难以想象短期之内核心的军工装备制造业务会出现在上市公司的报表上——原子弹、航母、主战坦克、三代机。

不过即便如此，军工集团的下属上市公司在资本市场还是有很大的运作空间——民品和非核心军品，上市公司的价值潜力不容小觑。

经过多年军品订单萎缩，十大军工集团为代表的重工业集团在“军转民”的竞争中活了下来，形成了能够军民两条腿走路的业务能力，相当部分的民品在国际或者国内具备竞争力。资本密集、技术含量、配套产业链、技术人员这些因素使这些企业在所在行业构建了有效的进入壁垒，这些民品业务资产注入上市公司更加现实，也会使得公司重新估值。抛开这一点，只谈军事装备研发进展、军费投入这些政策方向，缺乏与上市公司价值重估的逻辑关联。

市场中投资者的理性来自合理怀疑和环环相扣的事实和逻辑推理，防忽悠也是必要的生存技能。

另外，你说的老河不知道的政策方向究竟是什么，望解释一二。