主题：外汇局 空手买鸭子 的故事 -- 急风劲草
家园 完全体现了 实际上是这样操作的.
比如央行印了7万亿的钱,但是没有转移到商业银行,那是不能计入货币发行科目的.然后央行向商业银行收购外汇,比如买了5000亿美元,那么要付出3万亿人民币,就在货币发行科目增加3万亿,3万亿纸币就转移到商业银行.然后市场上纸币太多了,肯定不行,那么央行就再发3万亿的央票(或者提高存款准备金率),从商业银行手里把这3万亿拿回来,再转移回仓库.市场上的钱没多,但央行的帐上就有了二笔记录.多了5000亿美元的资产和3万亿人民币的负债.
就这样不断循环.只要外汇资产的收益和人民币负债的利息能够抵消,那么这种操作就能不断进行下去.所以在这种情况下,央行会倾向于提高存款准备金率而不是加息!因为加息的话央票要付出的利息会大大增加.
- 复 完全体现了
家园 用央票和准备金收购美元同样是变相发行货币。 央行向商业银行收购外汇,比如买了5000亿美元,那么要付出3万亿人民币,就在货币发行科目增加3万亿,3万亿纸币就转移到商业银行.然后市场上纸币太多了,肯定不行,那么央行就再发3万亿的央票(或者提高存款准备金率),从商业银行手里把这3万亿拿回来,再转移回仓库.市场上的钱没多,但央行的帐上就有了二笔记录.多了5000亿美元的资产和3万亿人民币的负债.如果用央票回笼人民币，这个过程实际就是央行发行了3万亿的央票，换回了5000亿美元。商业银行拿到3万亿央票，难道不能以央票为抵押发放贷款？这不还是等于以美元为抵押投放货币吗？
如果央行以提高存款准备金率的方式回笼3万亿货币，这个过程实际上就是商业银行把美元作为准备金存到央行，投放到市场上的人民币似乎是没有增加，但商业银行可以少拿3万亿人民币的存款作为准备金，实际上可用于放贷的货币还是增加了3万亿。
综上，不管是以美元为抵押直接发行货币，还是用央票回笼美元，或者用美元做准备金，本质都是一样的，都是以美元为抵押发行货币的行为。
家园 看来你确实一点货币银行学的知识都没有 商业银行拿到3万亿央票，难道不能以央票为抵押发放贷款？贷款是能凭空发放的吗？A存了钱，你能用这笔钱去发放贷款。你买了B的股票（债券），还能用这笔债券再发放贷款？
至于用美元抵押什么的，你想想如果中国一分美元储备都没有，难道就不发行货币了？？？！！
家园 央票用于做贷款的抵押是我搞错了，修改一下。 如果央行发行央票的方式回笼3万亿货币，这个过程实际上就是商业银行用美元购买央票，投放到市场上的人民币似乎是没有增加，但商业银行可以少拿3万亿人民币的存款用于购买央票，实际上可用于放贷的货币还是增加了3万亿。
至于用美元抵押什么的，你想想如果中国一分美元储备都没有，难道就不发行货币了？？？！！至少目前大部分货币是以美元为抵押的。
- 复 对不起！比较笨
家园 外汇属于国家，应该用来购买实物或者到美国股市回购股票。 也可以用于收购外资在华资产。
本楼里这个回复比较靠谱：
家园 基本的货币银行学素养是多么重要啊 我记得2-3年前，一个一直在推崇这个星球上甚至根本不存在的企业的著名媒体经济学家一直在喊将外汇分给国民，拉动内需。
外管局三番五次解释外汇不能凭空分配在国内使用。这些都是货币银行学的基本常识，需要讨论吗？
何新可以去置疑导致外储剧增的外贸政策；可以去置疑货币过度扩张的货币政策；可以去置疑拉大财富差距的收入再分配政策；可以置疑外储的投资管理能力；但是去置疑外管局不能将外储直接分配用于国内分配，哥们，你是在挑战常识。
家园 著名媒体经济学家是谁啊？ 郎咸平吗？还是别人？
家园 所以当前应该鼓励富人出国消费奢侈品，对缓和国内通胀还有 点点帮助。
家园 响应要求，多说几句 记得送花。我先用银行举例，注意到其中与外储的相同与不同点就可以了。
客户用现金到银行存款，银行的现金增加了，负债即客户的存款也增加了；客户用部分银行存款支付债务，对于银行而言，负债总量不变，但是不同客户的银行存款总量随着客户债务收付发生变化。所以这个例子中，很明确：
1、对于银行基于客户存款增加的现金，银行是不能拿它给自己发工资的。这就是业务资金和自有资金的差别，也就是天行者说的财政结余和外汇储备的差别。
2、基于存款增加银行的现金，由于存款拥有人、个体存款金额是动态变动的，简单地说是业务负债增加的业务现金资产，追究现金来自具体哪个存款人是没有意义的，同理，楼下问外储的拥有人到底是谁，如果一定要有答案的话，答案是拥有人民币具有购买外汇权利的中国居民。外管局行使的受托统一管理之责。
把上面例子中的现金置换成外汇，道理是一样的。
3、基于前面两点，央行或者财政是没有权利将外汇储备直接分给居民的，除非财政用自有资金购买外汇储备分给居民，哪个国家有这个能力干这个事情（哦，忘了美国基本上没有外汇储备）？现在有个基本上没有货币银行学基础的货币政策委员在极力主张这个事情，真是笑话。
4、为什么外管局说直接分配会加大通货膨胀。原因是央行购买外储已经用人民币存款购买了；如果直接分配而不是用人民币购买外汇再分配的话，一笔外储可以形成循环投放货币，无限扩张。
至于分配外储拉动内需的鬼话，也就是骗骗对政府抱有成见的良民可以。
家园 外储是国有资产的一部分，属于国家，同时也就属于全体国民。 楼下问外储的拥有人到底是谁，如果一定要有答案的话，答案是拥有人民币具有购买外汇权利的中国居民。“外管局对此表示，外汇储备是由人民银行通过投放基础货币在外汇市场购汇形成的。在人民银行买入外汇的时候，已经向原外汇持有人支付了相应的人民币。换句话说，外汇储备形成过程中，企业和个人不是把外汇无偿交给国家，而是卖给了国家，并获得了等值人民币。这些交易都是出于等价和自愿的原则，企业和个人的经济利益在外汇和人民币兑换时已经实现。”
国家用来购买外汇的钱是从哪里来的？难道是‘拥有人民币具有购买外汇权利的中国居民’借给国家的？
家园 无中生有 货币创造。
家园 你提到的这位“高人”又是谁啊 现在有个基本上没有货币银行学基础的货币政策委员在极力主张这个事情，真是笑话。你提到的这位“高人”又是谁啊？
家园 存款和外汇储备不同，外汇是不可自由兑换的。 央行或者财政是没有权利将外汇储备直接分给居民的人大可以授权央行用外汇储备进口物资，用物资做抵押发行货币，将新增货币分给居民。
央行购买外储已经用人民币存款购买了央行是以外储为准备金直接发行货币，不是用储户的存款来购买外汇。