主题：【原创】阴谋还是阳谋？与suqier兄商榷 -- 我爱莫扎特
读了suqier兄大作，suqier:【原创】阴谋论下的Fed，颇有些启发。文中不少材料我都赞同，但我对一些结论有不同看法。也想试着回答一下文中的一些问题。
suqier兄列了很多现象，表面看确实像赌场连开12个小，但背后有深刻的逻辑，不过我的看法却与suqier不太一样。
1，过去两年FED到底做了什么？为什么？
suqier兄提到：
但是诡异的是，Fed减持国债的同时，增持Repos和Loans(通过票据再贴现窗口Discount window,TAF等工具).其中Repos从19b激增到109b，Loans从0.26b激增到198b。也就是说，卖国债回笼的钱，又通过对银行的直接贷款放出去了。我们从前图可以看到，这段时间Fed的总资产规模没有明显的变化。但是，Fed的资产结构变化了。
对此，我没有疑问，但对于动机，我的看法如下：
FED这两个动作是被动的，而非阴谋。事实上，当时的状况很多人还记忆犹新：信贷市场基本冻结，银行间拆借市场更是濒临死亡。对一个市场经济来说，这和人体突然大量失血是一回事。请注意，信贷市场崩溃是原因，FED所作的由市场崩溃引起的。引用的蓝字部分把银行间不肯借贷说成是FED的阴谋，可以说是因果倒置。
所以FED的动作真正的作用是解冻信贷，就像他们自己声称的一样。直到今天，银行的状况愈来愈糟，FED只好继续做“最后的贷款人”。我相信只要市场好转，FED绝对不会愿意这样，现在的状况可以说不能再糟糕了！
2，FED现状
suqier兄说：
我完全同意。现在是黄河泛滥，就等决堤。决堤有两个表现：
1，国际上，表现为美元贬值。
2，国内，表现为大通胀。
那怎么办呢？办法不多，就是FED现在正在做的：
1，对付美元贬值。
seqier兄提到：
美元强势有什么好处呢？
如果欧元英镑日元韩元倒下，而美元依然坚挺，会发生什么？
会有人挥舞着美元，进行全球大采购。从矿山到股权到艺术品。
所以一个强势美元，支持的是美国那些早已脱身的金融资本，进行全球收割。
美元可以倒下，可以对外贬值也可以对内通胀，不然欠的这么多债赖不过去，但是必须是在欧元之后。英镑和日元早已成了附庸，高挺和走软都是为了美国的利益，但是欧元区还没有打倒。
这话我同意，也不同意。美元强势的作用远远不是那么简单。我们不能把世界第一强国看小了。
今天的美国，撇开制度不谈，至少有三大优势：1，人才，2，金融，3，军事。当年的苏联，1和3都还行，2不行，最终倒下（当然，背后原因深刻的多）。我们说美国科技实力云云，个人认为还是1和2的结合。这三者互相关联，互为基础。
如果美元贬值会如何？
1），美元今天是当黄金用的，美元贬值，美国无法收取铸币税，损失巨大。
2），资本外流，金融市场崩塌。其实今天这样的经济危机是最能体现美元强势战略的优势的。
seqier兄提到：
这些大资金不是谁，就是资金。今天的美国，再烂，仍旧是世界第一强国，第一金融市场，大资金要躲避风险，还要去美国，没得选！如果美元贬值，发生资本外流，一切成空。
3），人才外流。河里的各位，如果今天美元和人民币一样，工资不变，你们会留在美国么？
结论：美国必须保持美元强势，别无选择。收购资产云云，并非关键。
那如何维持美元稳定呢？
和亚洲国家搞好关系是一个办法，打击瑞士也是一招。
再不行，就发动战争。但这招太狠，而且必须以美国自身稳定（经济，军事，金融市场）为前提！轻易不用。
2，如何降低通胀？
我同意seqier兄的观点：
一边是信贷,债券,股票,衍生品,另一边是生产,消费,流通.很久以前我就意识到,美国的金融资本和产业资本就象两个不同的pool,通过有限的几个渠道相互联通.在过去的岁月中,绿锅放了大量的水出来,却没有引发通胀,固然有中国价格的原因,溢出导致的全球性原材料价格上涨被中国消化在内部,另一方面也是因为资金集中在金融市场追逐高利,而不愿意进入产业资本忍受低利润和风险.
近10年，美国确实是靠金融市场的超常发展来吸收巨额美元，降低通胀的。
seqier兄提出问题：
其实答案就在上面说的：继续超常发展金融市场。
暨因特网，房贷之后，下一个泡泡是谁呢？让我们隆重推出------环保。
环保产品，指的是二氧化碳排放量的交易。
其实这不是新产品，所谓碳交易产品在欧洲已经热了3，4年，前两年大家一致认为它将取代CDO。后来CDO倒了，人们暂时不提了，但现在看来又将重新大热。而且美国要把主动权从欧洲夺回来。
环保已经成为欧美国家战略性的产业，尤其是现在经济危机，似乎美欧都有把环保做大，拉他们出泥潭的想法。
法国这边，现在政府二号人物是环保部长，这是史无前例的。法国还规定，新造房屋如果达到一定的环保标准，可以申请零贷款。
其他国家政策应该很多。
如果碳交易市场在美国真的做大的话，高盛等投行就算是救活了，美国金融市场又有了新泡泡，资金也留住了。
总之，我的看法，FED到了今天，是他们的大失败，发货币，调资产都是被动之举。现在滔滔江水，奥巴马寄希望于环保等新兴产业。如果最终失败，则一场战争不可避免。
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在危机爆发前后的确有很多奇怪的举动，只是动机不大清楚。
另外，格劳可是处理过1987年的危机的，当时的情况和08年中期有些相似。
Greenspan在一手放松银根的时候，他自己就很清楚，很多专家也很清楚。
我手头有本《悲观博士考夫曼论货币与市场》，大约是2000年写的，里面对衍生品市场可能的风险已经写得很清楚了。
Fed替兄弟连打掩护来着.
所以标题不是<Fed的阴谋>而是<阴谋论下的Fed>,意为兄弟连阴谋中的Fed的作用.
不过真实世界复杂的多。
很多东西都是摊在桌面上的，圈子里都知道，明眼人也看得出来，只不过公众未必能及时反应过来。比如你说的07年美国国债就畅销，大资金没那么笨的，早就明白大事不好，无非找一条不那么脏的内裤而已。
至于FED和花街，当然是绝顶聪明的，否则这次篓子也不会捅得那么大。
1、FED没有维持一个高于其他货币的利率以控制美元在短期内对其他主要货币的强势。具体见我帖子这里有个很大的问题河里有很多帖子探讨如何维护美元强势，如果美国人真的想这么做的话。
2、关于FED把整个经济分成几块以避免通胀，这个说法不合理。如果金融体系机能恢复，FED实际上无法阻止信用向实体经济传导，而这实际上是FED目前最希望看到的。为什么没有发生？这正是这次金融危机的根源——十几年来最着美国经济的发展，收入差距没有缩小而是在急速扩大。简单的说，美国经济自己分割成了膨胀的虚拟经济和萎缩的实体经济两大块，而不是FED想这样做。要注意资产集中在几少数人手中，只会引发资产价格泡沫而不会是通货膨胀（以CPI为代表）。这个观点2007年中我和朋友讨论为会不会有超级通胀的时候就提出了，有空的话会写写。
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我也不觉得FED那么强大，能一手把经济拆开几部分。
只能说，老格在定货币政策的时候，眼睛不光盯着通胀，也看着市场，他相信金融市场能把货币吸收掉，才敢乱来。
这点上，中国的央行确实该学学人家。
既然讲到阴谋论，咱们就看看宋鸿兵最新的大作。我个人还是很欣赏他的观点的，除了假想中的罗斯切尔德们。
1，危机根源：美国负债过度导致的支付危机
除了上述明确的债务之外，美国还积累了数目庞大的隐性债务。社保基金隐性负债达13.6万亿美元，医疗保险隐性负债则是个巨大的社会炸弹，高达 85.6万亿美元，此外，联邦雇员隐性负债达4万亿美元，政府医保隐性负债达2.7万亿美元，政府的总隐性负债高达102万亿美元。如果把美国全民负债与政府隐性负债相加，总额将高达155万亿美元。而美国的GDP却仅有14万亿美元左右，2008年美国GDP的增加约4000亿美元，而债务利滚利的增加值为4.7万亿美元。庞大的债务已经成为悬在美国头顶上的巨大无比的债务堰塞湖。
因此，支付危机的爆发只是时间问题！
这与河里很多大佬的观点一样，基本算是共识了。
我也同意这个观点。
2，第一波发作与大规模信贷违约的时间表
通过对2007年美国按揭贷款利息调整的时间表，我们可以清晰地看到次贷危机从发生到恶化的主要时间点。图中的纵座标，代表每个月的利息调整规模，横坐标是时间。从这张表上我们可以清楚看到，2007年2月开始出现了第一批大规模重设，全球股市在2月份暴跌出现(即让市场人士记忆犹新的 “2·27股灾”)。根据这个调息曲线，我们当时预测认为第二个高峰发生在2007年9、10月份，这个时期出现了连续2个月左右的调息，而且规模更大，涉及到上百万家庭。实际上在8月7日爆发次贷危机。在当年9月份，我们做出的第三个预测，是在2007年11月份将会出现一次2007年最高的调息高峰，全球金融市场将再度发生暴跌。利率重设就是可调息贷款(ARM)头三年由于锁定利息，只有1%、2%。到了第三年开始随行就市，进行调息，那时参照伦敦银行拆借利息，当时是 5%，那给他最优客户贷款加三个点是8%，给次级贷款人还要再加二到三个点。他们的月供会陡然跳升。由于美国人不爱储蓄，缺少现金，如果猛然碰到这种巨额的调息，一定会出现集中违约。所以利息重设的时间表就是违约爆发的时间表，同样也就是金融危机发作的时间表。
根据2007年的经验，我们在2007年底提出2008年的6、7、8月三个月将是整个次贷危机剧烈升级的高峰期。因为在6、7、8月这三个月当中，会出现数百万家庭的调息高峰，而且规模远远超过2007年上半年。当时我们作出判断，到了6、7、8月这三个月一定会出现大规模的违约，集中大规模的违约将会导致整个固定证券市场定价体系的混乱。
事实证明，预测的很准。
3，接着，偿付的问题无法解决，于是出现违约 => 资产价格暴跌 => 流动性枯竭 => 金融机构倒闭
他在文中重新叙述了去年危机发生的这一过程，逻辑还是很清楚的。有趣的是他提到一个细节：
也正是这一天黄金(203,1.34,0.67%)价格暴涨100美元/盎司。
4，第二波？
这个我同意。事实上这是金融市场的特性，背后的原因我认为是公共信息传递机制。
我爱莫扎特:大女子主义村的惨案------一个金融危机的模型
这个走着瞧吧。我还是比较相信他的判断。
5，批评奥巴马政策。
同意。这是对金融危机本质判断的自然推论。
宋鸿兵不讲阴谋论的时候，还是蛮有水平的。呵呵。
时间
或一前一后阴阳两重天。
你看伯南克上位的时候，看看他是什么专家。
还是宋院长
美国的自然条件好，粮食生产全球第一。只有卡别人脖子的时候，没人卡得了美国的脖子。
其实看明白了也不是啥阴谋。葡萄你的话我原先十句中只能懂两句，现在能懂个五句了。
另外请教下，中国将来在里海周边的落脚点在哪儿？
我觉得那个罗斯切尔德，估计是宋的难言之隐。随便找了个家族写出来意思意思。否则的话，以他这么多篇文章的水平，他咋不会在这个“罗斯切尔德”上出那么多漏洞呢
真正的后台，估计宋不愿意讲明。
正如你所说的，宋不讲阴谋论的时候，水平还是很高的。他的文章简单易懂，最关键的是——准啊！